الأسهم المحرمة: ما هي، وكيف تعمل، الإيجابيات والسلبيات

ما هو السهم الخاطئ؟

سهم الخطيئة هو شركة متداولة علنًا تشارك في أو ترتبط بنشاط يُعتبر غير أخلاقي أو غير مقبول. عادةً ما تكون أسهم الخطيئة في قطاعات تتعامل مباشرة مع أفعال مشكوك فيها أخلاقيًا. يُنظر إليها على أنها تحقق أرباحًا من استغلال نقاط الضعف والعيوب البشرية.

النقاط الرئيسية

• السهم الخاطئ هو شركة متداولة علنًا تشارك في أو ترتبط بنشاط يُعتبر غير أخلاقي أو غير أخلاقي.
• عادةً ما تشمل قطاعات الأسهم المحرمة الكحول والتبغ والمقامرة والصناعات المتعلقة بالجنس ومصنعي الأسلحة.
• الطلب المستمر من المستهلكين على منتجاتهم يساعد الأسهم المحرمة خلال فترات الركود الاقتصادي.
• تواجه أسهم الخطيئة مخاطر سياسية أكبر بكثير من معظم الأسهم الأخرى.

فهم الأسهم المحرمة

تشمل قطاعات الأسهم المحرمة عادةً الكحول والتبغ والمقامرة والصناعات المتعلقة بالجنس ومصنعي الأسلحة. ومع ذلك، يمكن تعريفها أيضًا بناءً على التوقعات الإقليمية والمجتمعية التي تختلف بشكل كبير حول العالم. على سبيل المثال، يعتبر التخمير تقليدًا طويل الأمد في جزء كبير من العالم، لذا فإن أسهم الكحول ليست بالضرورة تعتبر أسهمًا محرمة من قبل الجميع. يمكن أن تؤثر التوجهات السياسية أيضًا على ما يُعتبر سهمًا محرمًا. قد تتضمن قوائم بعض الأشخاص جميع المتعاقدين العسكريين، بينما قد يعتبر آخرون دعم الجيش واجبًا وطنيًا. تُعرف أيضًا باسم "الأسهم المحرمة"، وتقع الأسهم المحرمة على الطرف المقابل من الطيف مقارنةً مع الاستثمار الأخلاقي والاستثمار المسؤول اجتماعيًا. الهدف من هذه الأنماط الاستثمارية الأخرى هو البحث عن استثمارات تحقق فائدة عامة للمجتمع.

من الصعب تصنيف أسهم الخطيئة بشكل مؤكد، حيث تعتمد الخطيئة على المشاعر الشخصية للمستثمر تجاه صناعة معينة. ومع ذلك، غالبًا ما تكون شركات التبغ مثل فيليب موريس على القائمة، وكذلك منتجو الكحول مثل أنهيزر بوش. كما أن مصنعي الأسلحة مثل سميث آند ويسون يظهرون في القائمة أيضًا. ومع ذلك، قد لا تكون شركة جنرال دايناميكس مدرجة، وذلك يعتمد على وجهات نظرك حول توفير أنظمة الأسلحة للجيش. بالطبع، العديد من أسهم القمار مرتبطة بالفنادق، مثل شركة Caesars Entertainment Corporation أو Las Vegas Sands Corp. قد يكون من الصعب فصل أجزاء الخطيئة في بعض الأعمال التجارية.

الأسهم المرتبطة بالأنشطة المحرمة لديها فرصة للربح إذا أصبحت هذه الأنشطة أكثر قبولًا اجتماعيًا مع مرور الوقت.

فوائد الأسهم المحرمة

قد يكون الاستثمار في أسهم الشركات التي تعمل في مجالات غير أخلاقية غير مقبول لبعض المستثمرين. ومع ذلك، فإن الحقيقة هي أن العديد منها يمثل استثمارات جيدة. طبيعة أعمالهم تضمن لهم تدفقًا ثابتًا من العملاء. نظرًا لأن الطلب على منتجاتهم أو خدماتهم يعتبر نسبيًا غير مرن، فإن أعمالهم تكون أكثر مقاومة للركود مقارنة بالشركات الأخرى. هناك أيضًا مخاطر اجتماعية وتنظيمية تثني المنافسين عن دخول السوق، مما يضيف إلى الحماية من الخسائر. هذا المستوى الأقل من المنافسة يضمن هوامش ربح كبيرة وأرباح مستقرة لأسهم الشركات غير الأخلاقية.

تشير بعض الأبحاث إلى أن أسهم الشركات التي تعمل في مجالات غير أخلاقية قد تكون أيضًا مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية. تؤدي صورها السلبية إلى تجنب المحللين والمستثمرين المؤسسيين لها. وهذا يجعل أسهم هذه الشركات جذابة للمستثمرين المستعدين للمخاطرة. تمتلك العديد من أكبر أسهم هذه الشركات سجلات طويلة الأمد في تحقيق قيمة للمساهمين.

الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو أن العديد من الأسهم المالية في صناديق الاستثمار المسؤولة اجتماعياً كانت متورطة في فضائح الرهن العقاري الثانوي خلال أزمة المالية لعام 2008. هذا يضع مسألة الخطيئة كلها في ضوء جديد. هل بيع الناس الكحول أسوأ من وضعهم في منازل لا يستطيعون تحمل تكلفتها وتدميرهم مالياً؟ كل ذلك يعتمد على مدونتك الأخلاقية.

عيوب الأسهم المحرمة

تواجه أسهم الشركات التي تُعرف بأسهم الخطيئة مخاطر سياسية أكبر بكثير من معظم الأسهم الأخرى. بعض الشركات تكون أكثر عرضة لخطر إعلان الإفلاس. ومع ذلك، تواجه أسهم الخطيئة خطرًا أكبر يتمثل في إعلانها مفلسة أخلاقيًا وإجبارها على الخروج من العمل. يُعتبر التصور العام بأن صناعة ما غير أخلاقية هو الخطوة الأولى نحو حظرها. على سبيل المثال، كانت حظر المخدرات والكحول في الولايات المتحدة خلال أجزاء من القرن العشرين ستبدو غريبة جدًا في القرن الثامن عشر. بدأ الجمهور في القرن التاسع عشر بربط الكحول والمخدرات بجرائم مختلفة قبل حدوث هذه الحظر.

حتى عندما لا يتم حظر أسهم الخطيئة فعليًا، فإنها لا تزال تواجه تهديدًا من ضرائب الخطيئة. هناك أسباب سياسية واقتصادية تجعل أسهم الخطيئة أكثر عرضة للضرائب. سياسيًا، يعارض العديد من المحافظين الضرائب بشكل عام، لكنهم مستعدون للتصويت لصالح فرض ضرائب على السلوك الذي يعتبرونه غير أخلاقي.

هناك أيضًا حجة اقتصادية تدعم فرض الضرائب على السلع الضارة، مما يؤدي إلى فرض ضرائب أعلى على أسهم السلع الضارة. عندما يتم فرض ضريبة على سلعة أو خدمة ما، فإن بعض الأشخاص سيقللون من استهلاكهم استجابةً للضريبة. هذا الانخفاض في الاستهلاك لا ينتج عنه أي إيرادات ضريبية. ومع ذلك، فإنه يقلل من سعادة الأشخاص الذين كانوا سيستهلكون السلعة أو الخدمة. النتيجة النموذجية لمثل هذه الضريبة هي خسارة الرفاهية للمجتمع. ومع ذلك، يمكن القول إن فرض الضرائب على السلعة الضارة، مثل التبغ، يفيد المجتمع بالفعل. فخفض استهلاك التبغ يحسن الصحة في النهاية ويقلل من النفقات الطبية.