ما هو الستريب؟
الشريحة هي كوبون سند تم فصله عن السند بحيث يمكن بيع الجزئين بشكل منفصل، ككوبون سند يدفع الفائدة وكسند بدون كوبون. يتم التعامل مع هذه العملية من قبل الوسيط أو أي مؤسسة مالية أخرى تبيع هذه المنتجات.
الشريط يُعرف أيضًا بالسند المجرد أو السند Z.
في الخيارات المالية، يُعتبر "ستريب" استراتيجية تتضمن امتلاك مركز طويل في خيار شراء واحد وخيارين بيع، جميعها بنفس سعر التنفيذ، وذلك لتخفيف الخسارة المحتملة.
شرح الشريط
السندات المجردة في سوق السندات
تأتي معظم السندات مع وعد بأن يتم دفع الفائدة لأصحابها في سلسلة من الدفعات، عادةً ما تكون شهرية، حتى تصل السندات إلى تاريخ الاستحقاق. ثم يتم إعادة رأس المال إلى المستثمر.
تُعرف مدفوعات الفائدة باسم "الكوبون" لأنها كانت في السابق قطعًا من الورق يأخذها المستثمر إلى البنك عند استحقاق الدفع.
النقاط الرئيسية
- الشريحة أو STRIPS الخزانة الأمريكية هي سند يتم تقسيمه إلى عدد من دفعات الفائدة ودفع رئيسي واحد، حيث يتم بيع كل منها بشكل منفصل للمستثمرين.
- السندات المجردة والسندات ذات القسيمة الصفرية التي يتم إنتاجها تُقدّر من قبل المستثمرين الذين يبحثون عن وسيلة ادخار أو دخل منخفضة المخاطر.
- في تداول الخيارات، يُعتبر "ستريب" استراتيجية تُستخدم للتحوط من مخاطر الرهان الخاطئ على انخفاض سعر السهم.
تقوم عملية الفصل بفصل الفائدة عن السند نفسه. يصبح السند سندًا بدون كوبون ليتم بيعه بشكل منفصل بخصم عن قيمته الاسمية. يقوم المشتري بصرفه بالقيمة الاسمية عند استحقاقه. الفرق في السعر هو الربح.
عندما تكون السندات STRIPS
STRIPS هي اختصار لـ "Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities"، وهي عملية يتم فيها فصل الفائدة عن الأصل في السندات الحكومية الأمريكية. هذا يعني أنه يمكن تداول كل من الفائدة والأصل بشكل منفصل في السوق.
تعتبر STRIPS أداة مالية مفيدة للمستثمرين الذين يبحثون عن دخل ثابت أو يرغبون في إدارة مخاطر الفائدة بشكل أكثر فعالية.
على سبيل المثال، إذا كان لديك سند بقيمة 1000 دولار مع فائدة سنوية بنسبة 5% لمدة 10 سنوات، يمكنك فصل الفائدة عن الأصل وبيع كل منهما بشكل منفصل.
هذا يوفر مرونة أكبر للمستثمرين ويسمح لهم بتخصيص محافظهم الاستثمارية بشكل يتناسب مع احتياجاتهم المالية الخاصة.
STRIPS هو اختصار لعبارة Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities. يتم تجريد سند الخزانة الأمريكي بواسطة نظام التسجيل التجاري في عملية تجعل فعليًا دفعة الفائدة ودفعة رأس المال كيانين منفصلين. والنتيجة تُعرف باسم سند مجرّد أو سند بدون كوبون.
مثال على السندات المخفضة
تصدر وزارة الخزانة الأمريكية سندات الخزانة التي تحتوي على دفعات فائدة نصف سنوية وتستحق خلال 10 سنوات. تنتج عملية STRIPS 21 ورقة مالية منفصلة، بما في ذلك 20 سندًا مقطوعًا وسندًا واحدًا بدون قسيمة.
تقوم وزارة الخزانة الأمريكية ببيع STRIPS التي يتم تحويلها إلى منتجات دفع الفائدة وسندات بدون كوبون.
الحد الأدنى للاستثمار في سندات مخصومة ذات مبدأ ثابت أو في سندات الخزانة هو 100 دولار. يجب أن يتم تجزئة أي مبلغ اسمي يزيد عن 100 دولار إلى فئات بقيمة 100 دولار. هذه الأنواع من السندات المخصومة تجذب المستثمرين الذين يدخرون للتقاعد أو الذين يبحثون عن استثمار ذو دفعات ثابتة. يعتبر الخطر المرتبط بهذه الأنواع من وسائل الاستثمار منخفضًا للغاية.
استراتيجية الشريط كخيار استثماري
يقوم المستثمر بتنفيذ استراتيجية الشريط عن طريق شراء خيارين بيع وخيار شراء واحد على سهم أساسي واحد.
المستثمر الذي يتبنى هذه الاستراتيجية يعتقد أن السعر الأساسي للسهم سينخفض بشكل كبير في المستقبل القريب.
جميع الخيارات الثلاثة سيكون لها نفس تاريخ الانتهاء ونفس سعر التنفيذ. إذا كان المستثمر على حق وانخفض السعر بشكل كبير، فإن خيارات البيع ستدفع بشكل كبير. وإذا كان المستثمر مخطئًا وارتفع سعر الأصل الأساسي، فإن خيار الشراء سيخفف من الخسارة.