ما هو الدين الثانوي؟
الدين الثانوي (المعروف أيضًا باسم السند الثانوي) هو قرض أو سند غير مضمون يحتل مرتبة أدنى من القروض أو الأوراق المالية الأخرى الأكثر أولوية فيما يتعلق بالمطالبات على الأصول أو الأرباح. وبالتالي، تُعرف السندات الثانوية أيضًا بالأوراق المالية الثانوية. في حالة تعثر المقترض، لن يتم دفع الدائنين الذين يمتلكون الدين الثانوي حتى يتم سداد حملة السندات الأقدم بالكامل.
النقاط الرئيسية
- الدين الثانوي هو الدين الذي يتم سداده بعد سداد الدائنين الأساسيين بالكامل.
- إنه أكثر خطورة مقارنة بالديون غير المضمونة ويتم إدراجه كالتزام طويل الأجل بعد الديون غير المضمونة في الميزانية العمومية.
فهم الديون الثانوية
الدين الثانوي أكثر خطورة من الدين غير الثانوي. الدين الثانوي هو أي نوع من القروض التي تُسدد بعد سداد جميع الديون والقروض الأخرى للشركة، في حالة تعثر المقترض. عادةً ما يكون المقترضون للدين الثانوي شركات كبيرة أو كيانات تجارية أخرى. الدين الثانوي هو العكس تمامًا للدين غير الثانوي، حيث يتم إعطاء الأولوية للدين الأول في حالات الإفلاس أو التعثر.
الدين الثانوي: آليات السداد
عندما تقوم شركة ما بالاقتراض، فإنها عادةً ما تصدر نوعين أو أكثر من السندات التي تكون إما ديون غير ثانوية أو ديون ثانوية. إذا تخلفت الشركة عن السداد وقدمت طلبًا للإفلاس، فإن محكمة الإفلاس ستعطي الأولوية لسداد القروض وستطلب من الشركة سداد قروضها المستحقة باستخدام أصولها. الديون التي تعتبر أقل أولوية هي الديون الثانوية. أما الديون ذات الأولوية الأعلى فتعتبر ديونًا غير ثانوية.
سيتم استخدام الأصول المصفاة للشركة المفلسة أولاً لسداد الديون غير المضمونة. سيتم تخصيص أي نقد يزيد عن الديون غير المضمونة بعد ذلك للديون المضمونة. سيتم سداد حاملي الديون المضمونة بالكامل إذا كان هناك ما يكفي من النقد المتاح للسداد. من الممكن أيضًا أن يتلقى حاملو الديون المضمونة دفعة جزئية أو لا يتلقوا أي دفعة على الإطلاق.
نظرًا لأن الدين الثانوي محفوف بالمخاطر، من المهم للمقرضين المحتملين أن يكونوا واعين لقدرة الشركة على السداد، والالتزامات الديونية الأخرى، وإجمالي الأصول عند مراجعة السندات المصدرة. على الرغم من أن الدين الثانوي يعتبر أكثر خطورة للمقرضين، إلا أنه يتم سداده قبل أي من حملة الأسهم. كما يتمكن حاملو السندات من الدين الثانوي من تحقيق معدل فائدة أعلى لتعويض المخاطر المحتملة للتخلف عن السداد.
في حين يتم إصدار الديون الثانوية من قبل مجموعة متنوعة من المنظمات، إلا أن استخدامها في صناعة البنوك قد حظي باهتمام خاص. هذه الديون جذابة للبنوك لأن مدفوعات الفائدة قابلة للخصم الضريبي. وقد أوصت دراسة أجرتها الاحتياطي الفيدرالي في عام 1999 بأن تصدر البنوك ديونًا ثانوية لتفرض على نفسها ضبط مستويات المخاطر. جادل مؤلفو الدراسة بأن إصدار الديون من قبل البنوك سيتطلب تحديد مستويات المخاطر، مما سيوفر بدوره نافذة على الشؤون المالية والعمليات البنكية خلال فترة تغيير كبيرة بعد إلغاء قانون جلاس-ستيجال. في بعض الحالات، يتم استخدام الديون الثانوية من قبل بنوك الادخار المتبادلة لتعزيز ميزانياتها لمقابلة المتطلبات التنظيمية لرأس المال من الفئة الثانية Tier 2 capital.
الديون الثانوية: التقارير للشركات
يُعتبر الدين الثانوي، مثل جميع الالتزامات الديونية الأخرى، التزامًا في الميزانية العمومية للشركة. تُدرج الالتزامات الحالية أولاً في الميزانية العمومية. ثم يُدرج الدين الممتاز، أو الدين غير الثانوي، كالتزام طويل الأجل. وأخيرًا، يُدرج الدين الثانوي في الميزانية العمومية كالتزام طويل الأجل حسب أولوية الدفع، تحت أي دين غير ثانوي. عندما تصدر الشركة دينًا ثانويًا وتتلقى نقدًا من مقرض، يزداد حساب النقد الخاص بها، أو حساب الممتلكات والمنشآت والمعدات (PPE)، ويتم تسجيل التزام بنفس المبلغ.
الدين الثانوي مقابل الدين الممتاز: نظرة عامة
الفرق بين الدين الثانوي والدين الممتاز يكمن في الأولوية التي تُدفع بها مطالبات الدين من قبل الشركة في حالة الإفلاس أو التصفية. إذا كانت الشركة لديها دين ثانوي ودين ممتاز واضطرت لتقديم طلب إفلاس أو مواجهة التصفية، يتم سداد الدين الممتاز قبل الدين الثانوي. بمجرد سداد الدين الممتاز بالكامل، تقوم الشركة بعد ذلك بسداد الدين الثانوي.
الدين الممتاز له الأولوية الأعلى، وبالتالي يحمل أقل مخاطر. لذلك، عادةً ما يحمل هذا النوع من الدين معدلات فائدة أقل. في المقابل، يحمل الدين الثانوي معدلات فائدة أعلى نظرًا لأولوية سداده الأقل.
يتم تمويل الديون الممتازة عادةً من قبل البنوك. تأخذ البنوك وضع الدائن الممتاز ذو المخاطر الأقل في ترتيب السداد لأنها تستطيع عمومًا تحمل قبول معدل فائدة أقل نظرًا لمصدر تمويلها منخفض التكلفة من حسابات الودائع والتوفير. بالإضافة إلى ذلك، يشجع المنظمون البنوك على الحفاظ على محفظة قروض ذات مخاطر منخفضة.
الدين الثانوي هو أي دين يأتي بعد الدين الممتاز أو خلفه. ومع ذلك، فإن الدين الثانوي له أولوية على الأسهم الممتازة والعادية. تشمل أمثلة الدين الثانوي الدين المساند، وهو دين يتضمن أيضًا استثمارًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن الأوراق المالية المدعومة بالأصول تحتوي عمومًا على خاصية ثانوية، حيث تعتبر بعض الشرائح ثانوية بالنسبة للشرائح الممتازة. الأوراق المالية المدعومة بالأصول هي أوراق مالية مالية مضمونة بمجموعة من الأصول بما في ذلك القروض، أو عقود الإيجار، أو ديون بطاقات الائتمان، أو الإتاوات، أو المستحقات. الشرائح هي أجزاء من الدين أو الأوراق المالية التي تم تصميمها لتقسيم المخاطر أو خصائص المجموعة بحيث يمكن تسويقها لمستثمرين مختلفين.