ما هي شبكة المبادلة؟
شبكة المبادلة هي خط ائتمان متبادل يتم إنشاؤه بين اثنين أو أكثر من البنوك المركزية. الغرض من شبكة المبادلة هو السماح للبنوك المركزية بتبادل العملات مع بعضها البعض من أجل الحفاظ على سوق عملات سائل ومستقر.
تُعرف شبكات المبادلة أيضًا باسم "خطوط مبادلة العملات"، أو "ترتيبات العملات المتبادلة المؤقتة".
النقاط الرئيسية
- شبكات المبادلة هي تسهيلات ائتمانية وسيولة في النقد الأجنبي يتم إنشاؤها بين البنوك المركزية.
- تُعتبر خطوط المبادلة هذه أداة مهمة لتقليل وإدارة المخاطر المالية لأنها تُمكّن البنوك المركزية من زيادة السيولة في كل من القطاعات المصرفية الدولية والمحلية.
- خلال الأزمة المالية لعام 2007-2008، أنشأ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مرافق شبكات تبادل كبيرة مع البنوك المركزية الأخرى في جميع أنحاء العالم.
فهم شبكات المبادلة
الغرض من شبكة المبادلة هو الحفاظ على السيولة في العملات الأجنبية والمحلية بحيث يمكن للبنوك التجارية الحفاظ على متطلبات الاحتياطي المفروضة عليها. من خلال إقراض العملات فيما بينها وبيع الأموال المقترضة في مزادات للبنوك الخاصة، يمكن للبنوك المركزية التأثير على عرض العملات وبالتالي المساعدة في خفض سعر الفائدة الذي تفرضه البنوك عند الإقراض لبعضها البعض. يُعرف هذا السعر باسم سعر الفائدة بين البنوك.
يمكن لشبكات المبادلة أن تلعب دورًا حيويًا في الحفاظ على استقرار الأسواق المالية عندما تكون السيولة محدودة، مثلما يحدث في وسط أزمة الائتمان. يمكن لشبكة المبادلة أن تساعد في زيادة وصول البنوك إلى التمويل الميسور، والذي يمكن بدوره أن يُمرر إلى الشركات في جميع أنحاء الاقتصاد في شكل قروض بنكية. لهذا السبب، يُشار أحيانًا إلى البنوك المركزية بأنها "المقرض الأخير".
في الولايات المتحدة، يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتشغيل شبكات المبادلة بموجب السلطة الممنوحة له بموجب القسم 14 من قانون الاحتياطي الفيدرالي. وعند القيام بذلك، يجب على الاحتياطي الفيدرالي أيضًا الامتثال للتفويضات والسياسات والإجراءات التي وضعتها لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC).
خلال الأزمة المالية 2007-2008، تم استخدام ترتيبات شبكة المبادلة بشكل واسع من قبل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم. في ذلك الوقت، كانت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تسعى بشدة لتحسين ظروف السيولة في سوق الصرف الأجنبي وبين البنوك المحلية.
مثال واقعي لشبكة المبادلة
في سبتمبر 2008، في ذروة الأزمة المالية، سمح الاحتياطي الفيدرالي بزيادة قدرها 180 مليار دولار لشبكة المبادلات الخاصة به، مما زاد من خطوط الائتمان مع البنوك المركزية في كندا وإنجلترا واليابان. عملت البنوك المركزية حول العالم بشكل وثيق مع بعضها البعض للمساعدة في منع الأزمة من الخروج عن السيطرة.
حدث مثال آخر عندما وافق البنك المركزي الأوروبي (ECB) في أكتوبر 2013 على إنشاء شبكة تبادل مع بنك الشعب الصيني (PBOC). بموجب هذا الاتفاق، قام البنك المركزي الأوروبي بتمديد اليورو بقيمة حوالي 50 مليار دولار إلى بنك الشعب الصيني، بينما قام بنك الشعب الصيني بتمديد نفس المبلغ إلى البنك المركزي الأوروبي بعملته الخاصة، وهي اليوان.
بينما تمنح شبكات المبادلة البنوك المركزية القدرة على تبادل العملات مع بعضها البعض عند الطلب، فإن هذا لا يعني بالضرورة أنها ستقوم بذلك. بدلاً من ذلك، توفر شبكة المبادلة مصدرًا للسيولة في حالة الطوارئ، مما يقلل من القلق بين البنوك والمشاركين الآخرين في السوق. في حالة شبكة المبادلة بين البنك المركزي الأوروبي وبنك الشعب الصيني، يقلل الترتيب من المخاطر بالنسبة للبنوك في منطقة اليورو التي لها وجود دولي للقيام بأعمال باليوان؛ والعكس صحيح بالنسبة للبنوك الصينية التي تقوم بأعمال في منطقة اليورو. بهذه الطريقة، يعد إنشاء شبكة المبادلة جزئيًا وسيلة لتعزيز ثقة المستثمرين.