ما هي الأسهم T؟
أسهم T هي فئة من أسهم صناديق الاستثمار المشتركة ذات التكلفة المنخفضة، تهدف إلى توفير وصول أقل تكلفة لإدارة الصناديق للمستثمرين من خلال فرض رسوم مبيعات قصوى أقل تُدفع للوسطاء أو المستشارين. الحرف "T" يرمز إلى "المعاملة". (لا تخلط بين هذه الفئة الجديدة من أسهم T وبين أسهم T التي ترمز إلى "الضرائب"، وهي نوع من الأسهم بدون رسوم مبيعات تُباع من قبل بعض الوسطاء.)
قدمت صناعة صناديق الاستثمار المشتركة أسهم T استجابةً لقانون الأمانة الصادر عن وزارة العمل، والذي صُمم لوضع حد للسلوك غير الأخلاقي بين المستشارين الماليين، مثل التوصية بخيار صندوق أغلى للعملاء ليحصلوا على عمولة أعلى. نظرًا لأن أسهم T توفر سعرًا موحدًا عبر اللوحة، وعادةً ما يكون أقل من أسهم صناديق الاستثمار المشتركة التقليدية، فإن المستشارين لا يُغريهم دفع صندوق مكلف على حساب صندوق أكثر تكلفة.
فهم T Shares
تحدد فئات أسهم صناديق الاستثمار المشتركة مقدار المال الذي يدفعه المستثمرون لشركة الصندوق والوسيط عند شراء الاستثمار. الفئات الأكثر شيوعًا هي أسهم الفئات A وB وC، ولكن قد تحل أسهم الفئة T محل بعض هذه الخيارات في النهاية. فئة جديدة أخرى من أسهم صناديق الاستثمار المشتركة هي ما يُعرف بـ الأسهم النظيفة، والتي لا تحمل أي رسوم مبيعات أو رسوم 12b-1 على الإطلاق، ولكن يمكن للوسيط أو المستشار إضافة رسوم استشارية خاصة بهم إليها، مما يجعل العملية أكثر شفافية.
تُعتبر أسهم T صناديق منخفضة الرسوم التي تفرض عادةً رسوم تحميل قصوى بنسبة 2.5% رسوم تحميل (أو رسوم مبيعات مقدمة). تحتوي معظم أسهم T أيضًا على رسوم 0.25% رسوم 12b-1، والتي تُستخدم لدفع تكاليف التوزيع والنفقات ذات الصلة. بالنسبة لعمليات شراء الصناديق الكبيرة، يمكن التفاوض على تخفيض رسوم التحميل المسبق. هذه الرسوم أقل بكثير من تلك الخاصة بأسهم A، التي تحتوي على رسوم تحميل مسبق بنسبة 5% أو أكثر. يتوقع بعض خبراء الاستثمار أن أسهم T و/أو الأسهم النظيفة قد تحل في النهاية محل أسهم الفئة A الشائعة في صناديق الاستثمار المشتركة، خاصة فيما يتعلق بسوق الاستثمار التقاعدي. على سبيل المثال، يحمل صندوق واشنطن المشترك للمستثمرين فئة A، American Funds (AWSHX) رسوم تحميل أمامية قصوى بنسبة 5.75% ونسبة مصاريف صافية تبلغ 0.59% سنويًا. أما سهم T لنفس صندوق الاستثمار المشترك فسيظل لديه نسبة مصاريف 0.59%، لكن المستشار سيكون قادرًا فقط على فرض رسوم تحميل قصوى بنسبة 2.5%.
لا توفر أسهم T شفافية أعلى وتحفز على تقليل تضارب المصالح فحسب، بل قد تقدم أيضًا للمستثمرين توفيرًا كبيرًا. وفقًا لتحليل من Morningstar، يمكن لأسهم T أن توفر للمستثمرين ما لا يقل عن 0.50% في العوائد مقارنة بالعروض الحالية. عند حساب الفائدة المركبة على مدى عدة سنوات، يمكن أن تتراكم هذه النسبة النصفية إلى قدر كبير من التوفير بمرور الوقت — على سبيل المثال، على مدى 20 عامًا، سيصل هذا التوفير إلى أكثر من 10% من التحسين الإجمالي في عوائد الصندوق المشترك.