التداول الضعيف: ماذا يعني، كيف يعمل، والمخاطر

ما هو التداول الضعيف؟

الأوراق المالية ذات التداول الضعيف هي تلك التي لا يمكن بيعها أو تبادلها بسهولة مقابل النقد دون حدوث تغيير كبير في السعر. يتم تبادل الأوراق المالية ذات التداول الضعيف في أحجام منخفضة volumes وغالبًا ما يكون لديها عدد محدود من المشترين والبائعين المهتمين، مما يمكن أن يؤدي إلى تغييرات متقلبة في السعر عند حدوث صفقة. تُعرف هذه الأوراق المالية أيضًا بأنها غير سائلة.

النقاط الرئيسية

• يشير مصطلح "التداول الضعيف" إلى الأوراق المالية التي يتم تداولها بحجم منخفض، مما يظهر زيادة في التقلبات.

• تتداول العديد من الشركات العامة ذات التداول الضعيف في البورصات خارج المقصورة.

• يمكن تحديد التداول الضعيف من خلال حجم التداول المنخفض أو الفروق الواسعة بين سعر العرض والطلب.
• الاستثمارات ذات التداول الضعيف تشكل مستوى أعلى من المخاطر مقارنة بالاستثمارات السائلة.

فهم التداول الضعيف السيولة

توجد معظم الأوراق المالية ذات التداول الضعيف خارج البورصات الوطنية. على سبيل المثال، العديد من الشركات العامة المدرجة في البورصات خارج المقصورة (OTC) يتم تداولها بشكل ضعيف نظرًا لأن أحجام التداول بالدولار تكون منخفضة نسبيًا كل يوم. يؤدي نقص المشترين والبائعين الجاهزين عادةً إلى وجود فروقات كبيرة بين سعر الطلب وسعر العرض.

عندما يبيع البائع بسعر عرض منخفض أو يشتري المشتري بسعر طلب مرتفع، يمكن أن يشهد سعر الورقة المالية تحركًا كبيرًا. عادةً ما تكون الأوراق المالية ذات التداول الضعيف أكثر خطورة من الأصول السائلة لأن عددًا قليلاً من المشاركين في السوق يمكن أن يؤثروا على السعر، وهو ما يُعرف باسم مخاطر السيولة.

هناك طريقتان لتحديد ما إذا كانت الورقة المالية قليلة التداول:

1. حجم الدولار: هذا المقياس يخبر المستثمرين بعدد الدولارات الأمريكية التي يتم تداولها في يوم معين. قد تُعتبر الأوراق المالية ذات حجم الدولار المنخفض قليلة التداول مقارنة بتلك ذات أحجام الدولار الأعلى.
2. الفرق بين سعر العرض والطلب: الفرق بين سعر العرض والطلب عادة ما يكون مؤشرًا على سيولة السوق. الأوراق المالية التي يتم تداولها بشكل ضعيف لديها فرق أوسع بين سعر العرض والطلب مقارنة بالأوراق المالية السائلة.

مخاطر الاستثمارات ذات التداول الضعيف

الأسهم ذات التداول الضعيف ليست بالضرورة استثمارات سيئة، لكنها تنطوي على مستوى أعلى من المخاطرة مقارنة بالاستثمارات السائلة. على سبيل المثال، قد يجد العديد من المستثمرين في القيمة الذين يبحثون عن فرص منخفضة القيمة أسهماً ذات تداول ضعيف تُباع بخصم، ولكن بيع مركز استثماري لا ينجح يمكن أن يكون تحدياً كبيراً للحصول على سعر جيد.

قد يضطر المستثمرون الذين يمتلكون أوراق مالية قليلة التداول إلى تحمل خسارة إذا احتاجوا إلى البيع بسرعة. بمعنى أنهم قد لا يحصلون على أفضل سعر نظرًا لعدم وجود تدفق ثابت من المشترين. في بعض الحالات، قد لا يكون من الممكن بيع الورقة المالية على الإطلاق. بشكل عام، يميل سعر الأسهم قليلة التداول إلى أن يكون أكثر تقلبًا.

بالإضافة إلى ذلك، يتجنب العديد من المتداولين والمستثمرين المؤسسيين الأسهم ذات التداول الضعيف لأنه من الصعب شراء أو بيع الأسهم دون تنبيه المشاركين الآخرين في السوق بأن هناك شيئًا يحدث. من ناحية التنظيم، لا يمكن للعديد من المؤسسات الاستثمار في الأسهم ذات التداول الضعيف لأن نشاط الشراء الخاص بهم سيؤثر بشكل كبير على سعر السهم. الاستثناء الرئيسي هو الإيصالات الأمريكية للإيداع (ADRs) ذات التداول الضعيف التي قد يستخدمها المتداولون المؤسسيون لأغراض المراجحة (arbitrage).

يوضح الرسم البياني التالي مثالاً على سهم يتم تداوله بشكل ضعيف:

يظهر الحجم في الرسم البياني كأشرطة تتداخل مع السعر. كما يمكنك أن ترى، يتم تداول السهم خارج البورصة ويشهد تحركات سعرية دراماتيكية مع مرور الوقت.

بينما يتم تداول مئات الملايين من الأسهم في بعض الأيام، من المهم ملاحظة أن السهم يتم تداوله بأكثر قليلاً من بنس واحد، مما يعني أن القيمة الدولارية لهذه التداولات صغيرة نسبيًا مقارنة بشركات البلو تشيب الأكبر التي تتداول ملايين الأسهم كل يوم. في حالة الأسهم ذات التداول الضعيف، يمكن التلاعب بالسعر بسهولة، مما قد يعرض المستثمرين للخطر.