ما هو الفرق بين TIPS؟
الفارق في العائد بين سندات الخزانة الأمريكية والأوراق المالية المحمية من التضخم (TIPS) هو مقياس مفيد لتوقعات السوق بشأن التضخم المستقبلي لمؤشر أسعار المستهلك (CPI).
النقاط الرئيسية
- الفرق في العائد بين سندات الخزانة الأمريكية وسندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) يُعرف باسم "TIPS spread"، وهو مقياس مفيد لتوقعات السوق بشأن التضخم المستقبلي لمؤشر أسعار المستهلك (CPI).
- يقارن الفرق في العائد بين سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) وعائد سندات الخزانة الأمريكية العادية التي لها نفس تواريخ الاستحقاق.
- إذا كان الفارق في TIPS واسعًا، فهذا يعني أن المستثمرين يتوقعون ارتفاع التضخم بشكل كبير، وإذا كان ضيقًا، فإن المستثمرين يتوقعون أن يكون التضخم ثابتًا.
فهم الفارق بين سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS)
يقارن الفارق بين TIPS وعائد الأوراق المالية العادية للخزانة الأمريكية ذات تواريخ الاستحقاق نفسها. الفرق بين الاثنين هو أن مدفوعات TIPS تتكيف مع التضخم، بينما لا تتكيف مدفوعات الخزانة الأمريكية مع التضخم. الأوراق المالية العادية للخزانة الأمريكية لا تأخذ التضخم في الاعتبار في البداية، لذا يجب أن يعوض العائد المستثمرين عن التضخم المستقبلي بالإضافة إلى سعر الفائدة. القيمة الاسمية أو "Principal" لأوراق TIPS ستتغير لأنها مرتبطة بالتغير في مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، مما يعني أن معدلات القسيمة ستتغير أيضًا.
تُعتبر هذه التقلبات في رأس المال الأساسي مهمة لأنها مرتبطة بالمقياس، وهو مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، الذي يقيس مستوى التضخم في الاقتصاد. نظرًا لأن التضخم قد أُخذ في الاعتبار بالفعل، فإن العائد على سندات TIPS يعادل سعر الفائدة الحقيقي. وهذا يعني أن الفرق بين هذا العائد والعائد الاسمي للسندات الأمريكية، أو الفارق في TIPS، يعكس توقعات السوق للتضخم. نظرًا لأن سندات TIPS تأخذ في الاعتبار التضخم المتوقع وتدعمها الحكومة الأمريكية، فإنها تُعتبر استثمارات منخفضة المخاطر.
من المهم ملاحظة أن الفارق في TIPS هو مجرد توقع لتوقعات المستثمرين بشأن التضخم المستقبلي. الحقيقة هي أنه من المستحيل معرفة ما سيكون عليه التضخم الفعلي في المستقبل. غالبًا ما قلل الفارق في TIPS من مستويات التضخم. ومع ذلك، حتى مع هذا، يُعتبر الفارق في TIPS وسيلة موثوقة للتنبؤ بمستويات التضخم التقريبية.
أهمية الفارق بين TIPS
الفارق في TIPS هو مؤشر على توقعات السوق بشأن التضخم. لذلك، فإن الفارق في TIPS له تأثير كبير عندما يتعلق الأمر بتوقعات المستثمرين حول اقتصاد السوق. إذا كان الفارق في TIPS واسعًا، فهذا يعني أن المستثمرين يتوقعون ارتفاعًا كبيرًا في التضخم. وبالمثل، إذا كان الفارق في TIPS ضيقًا، فهذا يعكس توقعات المستثمرين بأن التضخم سيكون ثابتًا.
على سبيل المثال، إذا كان هناك سند خزانة أمريكي يستحق بعد عشر سنوات بعائد 5% وسند TIPS بنفس تاريخ الاستحقاق بعائد 3%، فإن الفرق في العائد، 2%، هو الفارق في عائد TIPS. هذا يعني أن التضخم من المتوقع أن يرتفع بنسبة 2% سنويًا على مدى السنوات العشر القادمة. بشكل عام، يحاول الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على توقعات التضخم مثبتة عند حوالي 2%، حيث إن معدلات التضخم المتوقعة التي تكون مرتفعة جدًا أو منخفضة جدًا تجعل من الصعب تحقيق نمو اقتصادي حقيقي مستدام.