ما هو مؤشر الخزانة؟
مؤشر الخزانة هو مؤشر يعتمد على المزادات الأخيرة لأذون الخزانة الأمريكية ويستخدم عادة كمعيار عند تحديد معدلات الفائدة، مثل معدلات الرهن العقاري.
يتم إنشاء ونشر هذه المؤشرات من قبل شركات مالية مختلفة مثل Vanguard وFidelity وNorthern Trust، وقد تشكل أيضًا أساس صناديق الاستثمار المشتركة في الخزانة التي تصدرها هذه الجهات.
النقاط الرئيسية
- يُعتبر مؤشر الخزانة مؤشرًا يعتمد على المزادات الأخيرة لأذون الخزانة الأمريكية، ويُستخدم عادةً كمعيار عند تحديد معدلات الفائدة، مثل معدلات الرهن العقاري.
- هناك العديد من مؤشرات الخزانة، وغالبًا ما تُشتق من عوائد السندات الحكومية لأجل 5 و10 سنوات وعقود المستقبل.
- تؤثر معدلات مؤشر الخزانة الأمريكية على أنواع أخرى من الأوراق المالية وتعتبر مؤشرًا مهمًا على مدى استعداد المستثمرين لتحمل المخاطر.
فهم مؤشرات الخزانة
مؤشر الخزانة يعتمد على المزادات الأخيرة لأذون الخزانة الأمريكية. في بعض الأحيان، يعتمد مثل هذا المؤشر على منحنى العائد اليومي للخزانة الأمريكية. هناك عدة مؤشرات للخزانة، ولكن المؤشر الأكثر استخدامًا يتم اشتقاقه من العوائد على سندات الخزانة لمدة 5 و10 سنوات وعقود المستقبل.
تؤثر معدلات مؤشر الخزانة الأمريكية على أنواع أخرى من الأوراق المالية وتعتبر مؤشرًا مهمًا على مدى استعداد المستثمرين لتحمل المخاطر. من المحتمل أن تكون مكونات مؤشر الخزانة هي الأسعار المتوسط المرجح لعقود الخمس سنوات والعشر سنوات وعقود الآجلة للسندات. نظرًا لأن العناصر لها أطر زمنية استثمارية مختلفة، يتم تعديل كل وزن لتحقيق مساهمة متساوية في المؤشر.
غالبًا ما يستخدم المقرضون مؤشر الخزانة لتحديد معدلات الرهن العقاري للرهن العقاري الذي يحتوي على مكون غير ثابت. كما يُستخدم مؤشر الخزانة كمعيار أداء للمستثمرين في أسواق رأس المال لأنه يمثل معدل العائد الذي يمكن للمستثمرين الحصول عليه من أي بنك تقريبًا، مع بذل جهد قليل. تختلف حسابات مؤشرات الخزانة ومكوناتها حسب المؤسسة المالية التي تقوم بحساب المؤشر.
ما الذي يدخل في مؤشر الخزانة؟
تأتي أدوات الدين المختلفة التي تبيعها وزارة الخزانة الأمريكية مع آجال استحقاق مختلفة تصل إلى 30 عامًا. أذون الخزانة (T-bills) هي سندات قصيرة الأجل تستحق خلال عام، بينما سندات الخزانة (T-notes) لها تواريخ استحقاق تصل إلى 10 سنوات أو أقل. أما الأدوات ذات الأجل الأطول فهي سندات الخزانة (T-bonds)، التي تقدم آجال استحقاق تبلغ 20 و30 عامًا.
تبيع الحكومة الأمريكية أدوات الدين مثل أذون الخزانة والسندات الحكومية وسندات الخزانة من خلال وزارة الخزانة الأمريكية لجمع الأموال للمشاريع الرأسمالية، مثل تحسينات البنية التحتية. تمامًا مثل السندات الأخرى، تتمتع سندات الخزانة بعلاقة عكسية بين السعر والعائد. يعني الارتباط العكسي أنه مع ارتفاع السعر، سينخفض العائد.
يستند مؤشر الخزانة إلى منحنى العائد اليومي للخزانة الأمريكية، وهو المنحنى الذي يوضح العائد على الاستثمار (ROI) على التزامات ديون الحكومة الأمريكية. يحدد عائد الخزانة سعر الفائدة الذي يمكن للحكومة الأمريكية الاقتراض به لفترات زمنية مختلفة. كما يؤثر عائد الخزانة على مقدار ما يمكن للمستثمرين كسبه عند شراء الأوراق المالية الحكومية. يعد مؤشر الخزانة أيضًا مصدر أسعار الفائدة التي يدفعها الأفراد والشركات على القروض من المؤسسات المالية.
منحنى العائد على سندات الخزانة هو تعبير عن شعور المستثمرين تجاه البيئة الاقتصادية. عندما تكون العوائد أعلى على سندات الخزانة طويلة الأجل، يكون التوقع الاقتصادي إيجابيًا. ترتفع معدلات الفائدة عندما يرتفع عائد الخزانة لأن الحكومة تحتاج إلى دفع عوائد أعلى لجذب اهتمام المستثمرين.