ما هو برنامج إنقاذ الأصول المتعثرة (TARP)؟
برنامج إنقاذ الأصول المتعثرة (TARP) كان مبادرة أنشأتها وأدارتها وزارة الخزانة الأمريكية بهدف استقرار النظام المالي للبلاد، واستعادة النمو الاقتصادي، والتخفيف من حدة حالات حبس الرهن في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008. سعى برنامج TARP لتحقيق هذه الأهداف من خلال شراء أصول وأسهم الشركات المتعثرة.
النقاط الرئيسية
- تم إنشاء برنامج إنقاذ الأصول المتعثرة (TARP) من قبل وزارة الخزانة الأمريكية بعد الأزمة المالية لعام 2008.
- قام برنامج TARP بتثبيت النظام المالي من خلال قيام الحكومة بشراء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري وأسهم البنوك.
- من عام 2008 إلى 2010، استثمر برنامج TARP مبلغ 426.4 مليار دولار في الشركات واستعاد 441.7 مليار دولار في المقابل.
- كان برنامج TARP مثيرًا للجدل في ذلك الوقت، ولا يزال يتم مناقشة فعاليته حتى الآن.
كيف عمل برنامج إنقاذ الأصول المتعثرة (TARP)
توقفت أسواق الائتمان العالمية تقريبًا في سبتمبر 2008 عندما واجهت عدة مؤسسات مالية كبرى، مثل فاني ماي، فريدي ماك، ومجموعة التأمين الأمريكية الدولية (AIG)، مشاكل مالية حادة. أعلنت ليمان براذرز إفلاسها، وقامت شركات الاستثمار جولدمان ساكس ومورجان ستانلي بتغيير مواثيقها لتصبح بنوكًا تجارية في محاولة لتحقيق استقرار في أوضاعها الرأسمالية.
لمنع الوضع من الخروج عن السيطرة تمامًا، قام وزير الخزانة هنري بولسون بتقديم برنامج إنقاذ الأصول المتعثرة (TARP). وقد تم توقيعه ليصبح قانونًا من قبل الرئيس جورج دبليو بوش في 3 أكتوبر 2008، مع تمرير قانون الاستقرار الاقتصادي الطارئ.
كان الغرض الأصلي من برنامج TARP هو زيادة السيولة في أسواق المال وأسواق الرهن العقاري الثانوية من خلال شراء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS)، ومن خلال ذلك، تقليل الخسائر المحتملة للمؤسسات التي تمتلكها.
لاحقًا، تم تعديل هدف برنامج TARP بشكل طفيف للسماح للحكومة بشراء الأسهم في البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. في البداية، منح TARP وزارة الخزانة قوة شرائية بقيمة 700 مليار دولار؛ لاحقًا، قام قانون إصلاح وول ستريت وحماية المستهلك المعروف ببساطة باسم دود-فرانك بتقليص التفويض البالغ 700 مليار دولار إلى 475 مليار دولار.
تم استخدام أموال برنامج TARP لشراء الأسهم في البنوك وشركات التأمين وشركات صناعة السيارات، ولإقراض الأموال للمؤسسات المالية وأصحاب المنازل.
اشترت الحكومة الأمريكية الأسهم الممتازة في ثمانية بنوك: بنك أوف أمريكا/ميريل لينش، بنك نيويورك ميلون، سيتي جروب، جولدمان ساكس، جي بي مورجان، مورجان ستانلي، ستيت ستريت، وويلز فارجو. كان مطلوبًا من البنوك أن تقدم للحكومة توزيعات أرباح بنسبة 5% والتي ستزيد إلى 9% في عام 2013، مما يشجع البنوك على إعادة شراء الأسهم خلال خمس سنوات.
منذ بدء البرنامج وحتى 3 أكتوبر 2010 (الموعد النهائي لتمديد الأموال)، تم استخدام 245 مليار دولار لتحقيق استقرار البنوك، و27 مليار دولار ذهبت إلى برامج لزيادة توافر الائتمان، و80 مليار دولار ذهبت إلى صناعة السيارات الأمريكية (تحديدًا، جنرال موتورز وكرايسلر)، و68 مليار دولار استخدمت لتحقيق استقرار شركة AIG، و46 مليار دولار ذهبت إلى برامج منع حبس الرهن، مثل برنامج "Making Home Affordable".
طالبت أحكام برنامج إغاثة الأصول المتعثرة (TARP) بأن تفقد الشركات المشاركة بعض المزايا الضريبية، وفي كثير من الحالات، فرضت قيودًا على تعويضات التنفيذيين ومنعت المستفيدين من الصندوق من منح مكافآت لأعلى 25 مديرًا تنفيذيًا من حيث الأجر. ومع ذلك، بحلول عام 2009، دفعت الشركات التي تم إنقاذها حوالي 20 مليار دولار للموظفين الرئيسيين، والتي أُشير إليها بسخرية باسم مكافآت TARP.
إرث برنامج إغاثة الأصول المتعثرة (TARP)
عندما أنهت وزارة الخزانة برنامج TARP، خلصت الحكومة إلى أن استثماراتها قد حققت أكثر من 11 مليار دولار لصالح دافعي الضرائب بحلول عام 2010. وللتحديد بشكل أكبر، استعاد برنامج TARP أموالًا بلغ مجموعها 441.7 مليار دولار من أصل 426.4 مليار دولار تم استثمارها. كما ادعت الحكومة أن برنامج TARP منع صناعة السيارات الأمريكية من الانهيار وأنقذ أكثر من مليون وظيفة، وساعد في استقرار البنوك، واستعادة توفر الائتمان للأفراد والشركات.
ومع ذلك، لا يزال الاقتصاديون والسياسيون والمهنيون الماليون يناقشون مزايا برنامج TARP ويتساءلون عما إذا كان ضروريًا. ينتقد البعض البرنامج بأنه لم يفعل الكثير لمساعدة أسواق الإسكان، التي ظلت في حالة ركود لسنوات. ويقول البعض إنه لم يذهب بعيدًا بما فيه الكفاية - وأنه كان ينبغي على الحكومة أن تصر على الحصول على حصة في الأسهم في الشركات المالية التي كانت تنقذها للسيطرة على ممارساتها المستقبلية.
بدلاً من ذلك، يرى النقاد أن قروض برنامج TARP التي لم تكن مشروطة بأي قيود عملت بشكل أساسي كمكافأة على السلوك السيئ، حيث أرسلت رسالة مفادها "تصرف بشكل غير مسؤول وسنساعدك" — مما أسس سابقة خطيرة من الاعتماد.
لم يكسب برنامج TARP أيضًا تعاطف الحكومة مع الجمهور الأمريكي، الذي شاهد وول ستريت تجني الفوائد - بما في ذلك تلك المكافآت الشهيرة - وتعود إلى الربحية، حتى في الوقت الذي كان فيه الأفراد يعانون من الديون والبطالة وحالات حبس الرهن في أعقاب الركود الكبير.