ما هو بنك ليمان براذرز؟
كانت شركة Lehman Brothers شركة خدمات مالية عالمية. قدمت خدمات في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية، والتداول، وإدارة الاستثمارات، والخدمات المصرفية الخاصة، والبحث، والوساطة، والأسهم الخاصة، والخدمات المرتبطة بها. كانت الشركة واحدة من أكبر البنوك الاستثمارية في الولايات المتحدة حتى 15 سبتمبر 2008، عندما أعلنت إفلاسها. كان فشلها ناتجًا بشكل كبير ومتسارع عن أزمة الرهن العقاري الثانوي. ولا يزال إفلاسها الأكبر على الإطلاق. في وقت تقديمها لطلب الإفلاس تحت الفصل 11، كانت Lehman Brothers تعمل منذ 164 عامًا.
النقاط الرئيسية
- كان Lehman Brothers شركة مالية عالمية قدمت خدمات الاستثمار المصرفي والتداول والوساطة والخدمات الأخرى.
- كان رابع أكبر بنك استثماري في الولايات المتحدة.
- أعلنت الشركة إفلاسها في 15 سبتمبر 2008، بسبب سوق الرهن العقاري الثانوي.
- يُعتبر انهياره تعميقًا للأزمة المالية لعام 2008 ويُعتبر أحد اللحظات الحاسمة فيها.
- استحوذ بنك Barclays وNomura Holdings على أصول Lehman بعد إفلاسه.
فهم Lehman Brothers
كان يُعتبر بنك ليمان براذرز أحد اللاعبين الرئيسيين في صناعات البنوك والخدمات المالية العالمية. في وقت تقديمه لطلب الإفلاس، كان ليمان يمتلك حوالي 600 مليار دولار في الأصول المتنوعة عالميًا وكان رابع أكبر شركة استثمارية في الولايات المتحدة. استثمر بشكل كبير في إصدار الرهن العقاري في الولايات المتحدة من عام 1996 إلى 2006، وذلك بشكل كبير من خلال استخدام الرافعة المالية (عند ذروتها بنسبة حوالي 30:1). لذلك، يقول البعض إن الشركة أصبحت بشكل فعلي صندوق تحوط عقاري. عندما بلغت قيم العقارات ذروتها وبدأت في التراجع بين عامي 2007 و2008، أصبح بنك ليمان براذرز عرضة للخطر بشكل خاص.
على مدار معظم عام 2008، قاومت الشركة الخسائر من خلال إصدار الأسهم، وبيع الأصول، وتقليل التكاليف (أصبح إصدار الديون في ظل هذه الظروف صعبًا إلى مستحيل). كان لديها كميات كبيرة من القروض العقارية ذات التصنيف المنخفض وtranches من القروض العقارية الثانوية على دفاترها التي لم تتمكن من بيعها أو اختارت عدم بيعها.
عندما أصبحت هذه القروض غير سائلة، مرّت الشركة بأزمة ائتمان، مما يعني أنها لم تستطع دفع مستحقاتها للدائنين. لم يعد بإمكان ليهمان جمع الأموال بسهولة عن طريق إصدار الديون، وإصدار الأسهم في ظل هذه الظروف أدى إلى تخفيف الأسهم وسلبية الشعور، مما تسبب في انخفاض سعر أسهمها. في الوقت نفسه، انخفضت أسعار المنازل حيث بقي المشترون على الهامش بسبب ظروف السوق وعدم القدرة على الحصول على الائتمان. ونتيجة لذلك، كان النظام المالي العالمي مهددًا بالانهيار مع غياب أي قروض إضافية تُمنح والتهديد الكبير بفشل الشركة.
اجتمع بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وعدة بنوك استثمارية أمريكية كبيرة في 12 سبتمبر 2008 لمناقشة تصفية طارئة لشركة Lehman في محاولة لتحقيق استقرار الأسواق. كان الهدف هو تجنب إنقاذ حكومي مكلف، مثل القرض البالغ 25 مليار دولار الذي قدمته الحكومة لشركة Bear Stearns في مارس 2008. فشلت المناقشات، التي تضمنت بيعًا محتملاً لبنك أوف أمريكا وباركليز (تم رفضها من قبل بنك إنجلترا وهيئة الخدمات المالية في المملكة المتحدة). كما باءت جهود المشترين المحتملين لتأمين تدخل فيدرالي بالفشل.
تاريخ شركة Lehman Brothers
تم تأسيس Lehman Brothers بواسطة هنري ليمان، الذي هاجر من ألمانيا. افتتح متجراً للسلع الجافة في مونتغمري، ألاباما، في عام 1844. أصبح المتجر معروفاً باسم Lehman Brothers مع وصول إخوته إيمانويل وماير. توسعت عملياتهم بسرعة من السلع الجافة إلى القطن وتجارة السلع الأخرى.
انتقلت عمليات الشركة إلى نيويورك في عام 1858. في ذلك الوقت، أصبحت المدينة مركزًا لتجارة القطن والسلع الأخرى. كان هنري ليمان مسؤولاً عن النسخة الأولى من عمل البقالة والمتجر العام بينما وضع إخوته الأساس لما سيصبح قوة في صناعة المالية.
على مدى القرن والنصف التاليين، شهدت الشركة العديد من التغييرات وشاركت في عدة تحالفات وشراكات. في حين أن إفلاس ليهمان براذرز لم يكن السبب في الركود الكبير أو حتى أزمة الرهن العقاري الثانوي، إلا أن انهيارها أدى إلى عمليات بيع ضخمة في الأسواق العالمية.
تم السماح بفشل Lehman Brothers. وقد شعر العالم بالتداعيات على الفور وعلى نطاق عالمي. على سبيل المثال، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بمقدار 500 نقطة في نفس اليوم الذي أعلنت فيه Lehman إفلاسها. يُعتبر فشلها مساهمًا في الركود الكبير الذي تلا ذلك.
ليمان براذرز اليوم
تم بيع أصول شركة Lehman Brothers، وممتلكاتها العقارية، وعملياتها في تصفية سريعة fire sale لسداد المستثمرين. في غضون شهر، قامت البنك الياباني Nomura بشراء عمليات الشركة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ (اليابان، هونغ كونغ، أستراليا)، وكذلك أعمالها في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية وتداول الأسهم في الشرق الأوسط وأوروبا. قامت Barclays بشراء عملياتها في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية والتداول في أمريكا الشمالية، بالإضافة إلى مقرها الرئيسي في نيويورك.
في الثقافة الشعبية
لم يتم ذكر شركة Lehman Brothers فحسب، بل تم تصوير قيادة الشركة في وقت إفلاسها في عدة أفلام ذات طابع مالي منذ عام 2008، مثل فيلم Margin Call, Too Big to Fail, وفيلم The Big Short.
مسلسل Black Monday الذي عُرض في عام 2019 على قناة Showtime هو كوميديا سوداء تتناول الأزمة المالية. يضم العرض لاري وليني ليهمان، وهما شقيقان خياليان مستوحيان من الأخوين ليهمان الحقيقيين.
في عام 2016، نشرت إيرين مونتيلا، المديرة المالية السابقة لشركة Lehman التي استقالت في عام 2008، سيرتها الذاتية بعنوان Full Circle: A Memoir of Leaning in Too Far and the Journey Back. كان الكتاب يتحدث عن تجاربها في عالم المال.
الأكثر بروزًا، ثلاثية ليمان هي مسرحية من ثلاثة فصول للروائي والكاتب المسرحي الإيطالي ستيفانو ماسيني. تتبع المسرحية حياة ثلاثة إخوة مهاجرين منذ وصولهم إلى أمريكا وتأسيسهم لأعمالهم في تجارة السلع الجافة وحتى انهيار الشركة في عام 2008.
قدمت الإنتاج لأول مرة في برودواي في مارس 2020 وأدت لفترة وجيزة قبل جائحة كوفيد-19، واستأنفت العروض في خريف 2021. حصل الإنتاج على إشادة نقدية عالمية وترشيحات لثماني جوائز توني، وفاز بخمس جوائز منها جائزة أفضل مسرحية، وأفضل إخراج مسرحي لسام مينديز، وأفضل ممثل في مسرحية لسيمون راسل بيل.
لماذا قدمت شركة Lehman Brothers طلب إفلاس؟
أُجبرت شركة Lehman Brothers على تقديم طلب إفلاس بعد أن تبيّن أن محفظتها من الرهون العقارية عالية المخاطر كانت تساوي أقل بكثير مما كان يعتقد الناس. بدأ العملاء في التخلي عن Lehman مع انهيار سعر أسهمها، وسرعان ما توقف الدائنون عن إقراض البنك المال. في 15 سبتمبر 2008، أعلنت Lehman إفلاسها.
لماذا لم يتم إنقاذ بنك ليمان براذرز؟
ادعى المنظمون أنهم لم يتمكنوا من إنقاذ Lehman لأنه لم يكن لديه ضمانات كافية لدعم قرض الإنقاذ بموجب سلطات الإقراض الطارئة للاحتياطي الفيدرالي. علاوة على ذلك، كان النظام المالي في ذلك الوقت أكثر هشاشة مقارنةً بالوقت الذي أنقذ فيه الاحتياطي الفيدرالي Bear Stearns. كان هذا أحد الأسباب التي جعلت الحكومة غير قادرة على العثور على مشترٍ من القطاع الخاص لـ Lehman.
لقد تكهن البعض بشكل بديل بأن المنظمين أرادوا أن يجعلوا من Lehman مثالًا لإظهار تكلفة عدم المسؤولية المالية والمخاطرة المفرطة في وول ستريت؛ ومع ذلك، إذا كان هذا صحيحًا، فقد أثبت أنه كارثي حيث انتشرت العدوى من فشل Lehman في جميع أنحاء الاقتصاد العالمي.
من هم ليهمان براذرز؟
كمهاجر جديد من ألمانيا إلى الولايات المتحدة، افتتح هنري ليمان متجرًا للسلع الجافة في مونتغومري، ألاباما. ومع وصول شقيقيه إيمانويل وماير لاحقًا، أصبح المتجر معروفًا باسم "ليمان براذرز". خلال الحرب الأهلية الأمريكية، أصبح القطن سلعة محلية ذات أهمية متزايدة. قرر الأخوان ليمان الاستفادة من هذا الوضع عن طريق توفير القطن الخام في متجر السلع الجافة ثم الانخراط في تجارة القطن في نيويورك. في النهاية، تخلت الشركة عن الجنوب تمامًا، ونقلت مقرها الرئيسي إلى نيويورك حيث ركزت بشكل شبه كامل على تجارة السلع والوساطة. في العقود التالية، توسعت العمليات لتصبح شركة خدمات مالية شاملة.