ما هو الحياد فيغا؟
التحييد الفيجا هو طريقة لإدارة المخاطر في تداول الخيارات من خلال إنشاء تحوط ضد التقلب الضمني للأصل الأساسي.
فيغا هي واحدة من خيارات الإغريق إلى جانب دلتا، جاما، رو وثيتا. فيغا هي الإغريقية التي تتوافق مع عامل السعر في بلاك-شولز للتقلب، لكنها تمثل حساسية سعر الخيار للتقلب وليس التقلب نفسه. سيستخدم متداولو الخيارات استراتيجية محايدة لفيغا عندما يعتقدون أن التقلب يشكل خطرًا على الأرباح.
النقاط الرئيسية
- الحياد فيغا هو طريقة لإدارة المخاطر في تداول الخيارات تعمل من خلال إنشاء تحوط ضد التقلب الضمني للأصل الأساسي.
- قد يستخدم متداولو الخيارات استراتيجية محايدة من حيث "فيغا" عندما يعتقدون أن التقلب يمثل خطرًا على الأرباح.
- يتوافق فيغا مع عامل السعر في نموذج بلاك-شولز للتقلب، ولكنه يمثل حساسية سعر الخيار للتقلب وليس التقلب نفسه.
- الحرف اليوناني فيجا هو واحد من "خيارات الإغريق"، إلى جانب دلتا، جاما، رو، وثيتا.
كيف تعمل استراتيجية فيغا المحايدة
الوضع المحايد لـ Vega ليس شائعًا مثل الأوضاع المحايدة للـ Greeks الأخرى. يوضح Vega بشكل أساسي للمتداولين كيف يؤثر تغيير بنسبة 1% في التقلب الضمني (IV) لخيار ما على السعر. لذا فإن Vega هو مقياس لمدى حساسية قسط الخيار نفسه للتقلب. الوضع المحايد لـ Vega هو طريقة للمتداولين في الخيارات لإزالة تلك الحساسية من حساباتهم. إذا كان الوضع محايدًا لـ Vega، فإنه لا يحقق ربحًا أو خسارة عندما يتغير التقلب الضمني.
بناء محفظة محايدة فيغا
يتم عرض الفيجا لمركز واحد على جميع منصات التداول الرئيسية. لحساب الفيجا لمحفظة الخيارات، ببساطة تقوم بجمع الفيجا لجميع المراكز. يجب طرح الفيجا في المراكز القصيرة من الفيجا في المراكز الطويلة (جميعها موزونة حسب العقود). في محفظة محايدة الفيجا، سيكون مجموع الفيجا لجميع المراكز صفرًا.
مثال على الحياد فيغا (Vega Neutral)
على سبيل المثال، إذا كان لدى متداول الخيارات 100 عقد من خيارات الشراء بسعر تنفيذ 100 دولار، وكل منها لديه فيجا بقيمة 10 دولارات، فإن المتداول سيبحث عن بيع نفس المنتج الأساسي للتخلص من فيجا بقيمة 1,000 دولار—لنقل 200 عقد من خيارات الشراء بسعر تنفيذ 110 دولار مع فيجا بقيمة 5 دولارات لكل منها.
هذا تبسيط مفرط للأمر، حيث إنه لا يأخذ في الاعتبار تواريخ الانتهاء المختلفة أو أي تعقيدات أخرى. في الواقع، إذا كانت الخيارات لها تواريخ انتهاء مختلفة، يصبح من الصعب تحقيق حيادية فيغا حقيقية لأن التقلب الضمني لن يتحرك عادة بنفس المقدار في الخيارات ذات الفترات المختلفة.
يظهر هيكل المدى الضمني للتقلب أن معظم الخيارات لديها تقلب ضمني (IV) متغير يعتمد على شهر الانتهاء. للتعامل مع مسألة الانتهاء، يمكن استخدام "فيغا" موزونة بالوقت مع التحذير من أنها تفترض بشكل كبير أن التقلب الضمني (IV) يتأثر بشكل رئيسي بالوقت المتبقي حتى الانتهاء.
وبالمثل، إذا كان المتداول يسعى لإنشاء مركز محايد بالنسبة لـ "فيغا" باستخدام الخيارات على منتجات أساسية مختلفة، فعليه أن يكون واثقًا جدًا من درجة الارتباط بين التقلب الضمني (IV) للمنتجين الأساسيين.
استراتيجيات فيغا المحايدة عادةً ما تحاول الاستفادة من الفارق بين سعر العرض والطلب في التقلب الضمني أو التفاوت بين التقلب الضمني في خيارات البيع والشراء. ومع ذلك، فإن فيغا المحايدة تُستخدم غالبًا بالتزامن مع عوامل أخرى مثل دلتا، كما في تداول دلتا المحايد/فيغا المحايد أو تداول جاما الطويل/فيغا المحايد.
لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر معين وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك احتمال فقدان رأس المال.