ما هو تأثير عطلة نهاية الأسبوع؟
ظاهرة تأثير عطلة نهاية الأسبوع هي ظاهرة في الأسواق المالية حيث تكون عوائد الأسهم يوم الاثنين غالبًا أقل بشكل ملحوظ من تلك التي كانت في يوم الجمعة السابق مباشرة.
يُعرف تأثير عطلة نهاية الأسبوع أحيانًا بتأثير الاثنين، على الرغم من أن هذه النظرية تشير إلى أن العوائد في سوق الأسهم يوم الاثنين ستتبع الاتجاه السائد من يوم الجمعة السابق. إذا كان السوق مرتفعًا يوم الجمعة، فيجب أن يستمر هذا الاتجاه خلال عطلة نهاية الأسبوع، وعندما يأتي يوم الاثنين، يستأنف ارتفاعه، والعكس صحيح.
إليك كيف يعمل تأثير عطلة نهاية الأسبوع.
النقاط الرئيسية
- تأثير عطلة نهاية الأسبوع هو ظاهرة في الأسواق المالية حيث تكون عوائد الأسهم يوم الاثنين غالبًا أقل بكثير من تلك التي كانت في يوم الجمعة السابق مباشرة.
- على الرغم من أن سبب تأثير عطلة نهاية الأسبوع محل نقاش، يبدو أن سلوك التداول للمستثمرين الأفراد هو على الأقل أحد العوامل التي تساهم في هذا النمط.
- بعض النظريات التي تحاول تفسير تأثير عطلة نهاية الأسبوع تشير إلى ميل الشركات لإصدار الأخبار السيئة يوم الجمعة بعد إغلاق الأسواق، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم يوم الاثنين.
فهم تأثير عطلة نهاية الأسبوع
أحد التفسيرات لتأثير عطلة نهاية الأسبوع هو ميل البشر للتصرف بشكل غير عقلاني؛ يبدو أن سلوك التداول للمستثمرين الأفراد هو على الأقل عامل يساهم في هذا النمط. عندما يواجهون عدم اليقين، غالبًا ما يتخذ البشر قرارات لا تعكس أفضل حكم لديهم. في بعض الأحيان، تعكس أسواق رأس المال عدم عقلانية المشاركين فيها، خاصة عند النظر في التقلبات العالية لأسعار الأسهم والأسواق؛ قد تتأثر قرارات المستثمرين بعوامل خارجية (وأحيانًا بشكل غير واعٍ). بالإضافة إلى ذلك، يكون المستثمرون أكثر نشاطًا في بيع الأسهم أيام الاثنين، خاصة بعد الأخبار السيئة في السوق.
في عام 1973، أبلغ فرانك كروس لأول مرة عن ظاهرة العوائد السلبية ليوم الاثنين في مقال بعنوان "سلوك أسعار الأسهم في أيام الجمعة والاثنين"، والذي نُشر في مجلة المحللين الماليين. في المقال، يوضح أن متوسط العائد في أيام الجمعة تجاوز متوسط العائد في أيام الاثنين، وهناك اختلاف في أنماط تغير الأسعار بين هذين اليومين. تنخفض أسعار الأسهم في أيام الاثنين، بعد ارتفاعها في يوم التداول السابق (عادةً الجمعة). يترجم هذا التوقيت إلى عائد متوسط منخفض أو سلبي متكرر من الجمعة إلى الاثنين في سوق الأسهم.
بعض النظريات التي تحاول تفسير تأثير عطلة نهاية الأسبوع تشير إلى ميل الشركات لإصدار الأخبار السيئة يوم الجمعة بعد إغلاق الأسواق، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم يوم الاثنين. بينما يذكر آخرون أن تأثير عطلة نهاية الأسبوع قد يكون مرتبطًا بعمليات البيع على المكشوف، والتي تؤثر على الأسهم ذات المراكز العالية في الفائدة القصيرة. بدلاً من ذلك، قد يكون التأثير ببساطة نتيجة لتلاشي التفاؤل لدى المتداولين بين يومي الجمعة والاثنين.
ظاهرة تأثير عطلة نهاية الأسبوع كانت سمة منتظمة في أنماط تداول الأسهم لسنوات عديدة. وفقًا لدراسة أجرتها الاحتياطي الفيدرالي، قبل عام 1987، كان هناك عائد سلبي ذو دلالة إحصائية خلال عطلات نهاية الأسبوع. ومع ذلك، أشارت الدراسة إلى أن هذا العائد السلبي قد اختفى في الفترة من 1987 إلى 1998. منذ عام 1998، زادت التقلبات خلال عطلات نهاية الأسبوع مرة أخرى، ولا يزال سبب ظاهرة تأثير عطلة نهاية الأسبوع موضوعًا للنقاش الكبير.
تأثير عطلة نهاية الأسبوع العكسي
تم إجراء أبحاث معارضة حول "تأثير عطلة نهاية الأسبوع العكسي" من قبل عدد من المحللين، الذين يظهرون أن العوائد يوم الاثنين تكون في الواقع أعلى من العوائد في الأيام الأخرى. تُظهر بعض الأبحاث وجود تأثيرات متعددة لعطلة نهاية الأسبوع، اعتمادًا على حجم الشركة، حيث تحقق الشركات الصغيرة عوائد أقل يوم الاثنين بينما تحقق الشركات الكبيرة عوائد أعلى. وقد تم افتراض أن تأثير عطلة نهاية الأسبوع العكسي يحدث فقط في أسواق الأسهم في الولايات المتحدة.