ما هو Accretive؟
في كل من المالية والمعجم العام، يُعتبر مصطلح "accretive" الصفة لكلمة "accretion"، والتي تشير إلى النمو التدريجي أو الزيادة المتزايدة. على سبيل المثال، قد يُعتبر صفقة الاستحواذ مُربحة للشركة المستحوذة إذا كانت تلك الصفقة تساهم في زيادة الأرباح لكل سهم.
بحسب التعريف في التمويل المؤسسي، يجب أن تضيف عمليات الاستحواذ التراكمية للأصول أو الشركات في النهاية قيمة أكبر للشركة مقارنة بالنفقات المرتبطة بالاستحواذ. يمكن أن يكون ذلك بسبب أن الأصول المكتسبة حديثًا تم شراؤها بخصم عن قيمتها السوقية الحالية المتوقعة، أو إذا كان من المتوقع أن تنمو الأصول كنتيجة مباشرة للصفقة.
النقاط الرئيسية -- يشير مصطلح "accretive" إلى الصفقات التجارية التي تؤدي إلى نمو تدريجي أو زيادة في القيمة لشركة ما. في التمويل المؤسسي، يجب أن تضيف عمليات الاستحواذ التراكمية على الأصول قيمة أكبر للشركة من تكاليف الحصول على الكيان المستهدف. يمكن أن تحدث الصفقات التراكمية إذا تم شراء الأصول المكتسبة بخصم مقارنة بقيمتها السوقية الحالية المتصورة. --بشكل عام في التمويل، تشير الاستثمارات المربحة إلى أي ورقة مالية يتم شراؤها بخصم.
فهم مفهوم "Accretive"
بشكل عام في التمويل، يشير مصطلح "الزيادة" إلى التغير في سعر السند أو الورقة المالية. في الاستثمارات ذات الدخل الثابت، يمكن استخدام كلمة "زيادة" لوصف الزيادة في القيمة المنسوبة إلى الفائدة المتراكمة ولكن غير المدفوعة. على سبيل المثال، تكسب السندات المخفضة الفائدة من خلال الزيادة، حتى تصل إلى تاريخ الاستحقاق. في مثل هذه الحالات، يتم شراء السندات بخصم عند مقارنتها بالقيمة الاسمية الحالية للسند، والمعروفة أيضًا بالقيمة الاسمية. مع نضوج السند، تزداد القيمة بناءً على سعر الفائدة الذي كان ساريًا وقت الإصدار.
تحديد معدل التراكم
يتم تحديد معدل التراكم عن طريق قسمة الخصم على عدد السنوات في المدة. في حالة السندات بدون قسيمة، لا يتم مضاعفة الفائدة المكتسبة. بينما تزداد قيمة السند بناءً على معدل الفائدة المتفق عليه، يجب الاحتفاظ به للمدة المتفق عليها قبل أن يمكن صرفه.
أمثلة على الزيادة التدريجية
إذا قام شخص بشراء سند بقيمة 1,000 دولار، بسعر مخفض قدره 750 دولار، مع الفهم بأنه سيتم الاحتفاظ به لمدة 10 سنوات، فإن الصفقة تعتبر مجزية، لأن السند يدفع الاستثمار الأولي بالإضافة إلى الفائدة. اعتمادًا على نوع السند الذي تم شراؤه، قد يتم دفع الفائدة على فترات منتظمة (سنويًا، نصف سنوي، إلخ)، أو قد يتم دفعها كمبلغ إجمالي عند الاستحقاق.
مع السندات صفرية القسيمة، لا يوجد تراكم للفائدة. بدلاً من ذلك، يتم شراؤها بخصم، مثل الاستثمار الأولي بقيمة 750 دولارًا لسند بقيمة اسمية تبلغ 1,000 دولار. يدفع السند القيمة الاسمية الأصلية، والمعروفة أيضًا بالقيمة المتراكمة، والتي تبلغ 1,000 دولار، كمبلغ إجمالي عند الاستحقاق.
في صفقات الاستحواذ في التمويل المؤسسي، غالبًا ما تكون الصفقات ذات تأثير إيجابي على الأرباح. لنفترض أولاً أن الأرباح لكل سهم لشركة X مُدرجة على أنها 100 دولار، والأرباح لكل سهم لشركة Y مُدرجة على أنها 50 دولارًا. عندما تستحوذ شركة X على شركة Y، تزداد الأرباح لكل سهم لشركة X إلى 150 دولارًا، مما يجعل هذه الصفقة ذات تأثير إيجابي بنسبة 50%.
[مهم: العكس من "accretive" هو "dilutive"، الذي يصف أي صفقة تؤدي إلى انخفاض قيمة الأرباح لكل سهم للشركة.]