فهم فترة الاحتفاظ المتوقعة في الشراكات المحدودة (LP) وأهميتها للمستثمرين

ما هي فترة الاحتفاظ المتوقعة؟

تشير فترة الاحتفاظ المتوقعة إلى المدة الزمنية التي يتوقع فيها الشريك المحدود (LP) الاحتفاظ بأصل معين. بعد انتهاء الفترة الزمنية المحددة، يقوم الشريك عادةً ببيع الأصل، ويتم إعادة رأس المال المستثمر إلى المستثمرين من خلال توزيع مبلغ مقطوع. تساعد فترة الاحتفاظ المتوقعة في حساب عائد الأصل، المعروف أيضًا بعائد فترة الاحتفاظ.

النقاط الرئيسية

• تشير فترة الاحتفاظ المتوقعة إلى المدة الزمنية التي يتوقع فيها الشريك المحدود (LP) الاحتفاظ بأصل معين.
• ستقوم الشراكات المحدودة (LP) بالإفصاح عن فترة الاحتفاظ المتوقعة للأصول من خلال نشرتها.
• بعد انتهاء الفترة الزمنية المحددة، عادةً ما تقوم الشراكة ببيع الحصة، وسيتم إعادة رأس المال المستثمر إلى المستثمرين من خلال توزيع مبلغ إجمالي.
• معرفة فترة الاحتفاظ المتوقعة تمكن المستثمرين من تحديد متى سيتم استرداد رأس المال الذي استثمروه في البداية.
• يساعد تحديد الالتزامات الضريبية أيضًا في معرفة فترة الاحتفاظ المتوقعة، حيث تفرض مصلحة الضرائب الأمريكية ضرائب أقل تفضيلًا على الحيازات قصيرة الأجل مقارنة بالحيازات طويلة الأجل.
• يمكن أن تؤثر فترة الاحتفاظ المتوقعة للأصول على كيفية تصنيف الاستثمارات وبالتالي كيفية توصيتها للعملاء.

فهم فترة الاحتفاظ المتوقعة

الشراكة المحدودة (LP) هي ترتيب رسمي بين طرفين أو أكثر لإدارة وتشغيل عمل تجاري ومشاركة الأرباح. تتكون الشراكات المحدودة من شريك عام، وهو فرد أو شركة مسؤولة عن الإدارة اليومية للعمل، وشركاء محدودين، وهم الملاك الجزئيون الذين يساهمون بالموارد المالية ثم يجلسون ببساطة لجمع حصتهم من الأرباح من الاستثمار. يتم هيكلة غالبية صناديق التحوط وصناديق الأسهم الخاصة كشراكات محدودة (LPs).

نظرًا لأن الشريك العام مسؤول عن الإشراف على الأعمال واتخاذ القرارات، فإنه يكون مسؤولًا بالكامل عن جميع الديون والالتزامات التي تتحملها الشراكة، بما في ذلك الدعاوى القضائية. بينما يكون الشركاء الصامتون والمحدودون مسؤولين فقط حتى مبلغ استثماراتهم، مثل المساهمين في شركة متداولة علنًا.

تحت إشراف الشريك العام، يقوم الشركاء المحدودون غالبًا باستثمار رأس المال في مشاريع وأصول قصيرة الأجل مثل العقارات. نظرًا للسرعة في تنفيذ صفقاتهم، والطبيعة أحيانًا غير السائلة لأصولهم، وهيكل هذه الأعمال، وحقيقة أنها عادة ما تُشكل لفترة زمنية محددة مسبقًا، يُطلب من الشركاء المحدودين الإفصاح عن فترة الاحتفاظ المتوقعة للأصول في نشراتهم.

فوائد معرفة فترة الاحتفاظ المتوقعة

فترات الاحتفاظ المتوقعة مفيدة للمعرفة لأسباب عديدة. قبل كل شيء، تمكن المستثمرين من تحديد متى سيتم استرداد رأس المال الذي استثمروه في البداية، وكذلك تحقيق الربح المحتمل. قبل القيام بالاستثمار، سيكون لدى المستثمر فكرة عن العوائد المتوقعة؛ معرفة هذا الرقم التقريبي وفترة الاحتفاظ المتوقعة يمكن أن يساعد في التخطيط المالي.

فترات الاحتفاظ تخدم عددًا من الأغراض المفيدة الأخرى. على سبيل المثال، يمكن استخدامها لتحديد الضرائب على الأرباح الرأسمالية أو إجمالي الخسائر على الأصول. يتم تصنيف فترة الاحتفاظ طويلة الأجل من قبل دائرة الإيرادات الداخلية (IRS) على أنها سنة أو أكثر بدون انتهاء. أي أصل يحتفظ به تحت هذه الفترة يتم فرض ضرائب عليه بشكل أقل تفضيلًا كربح قصير الأجل.

تساعد فترات الاحتفاظ أيضًا المستثمرين في تحديد عوائد المراكز الاستثمارية ومقارنتها بين الاستثمارات التي تم الاحتفاظ بها لفترات زمنية مختلفة. يُعرف العائد الكلي على الاستثمار خلال الفترة التي يتم الاحتفاظ به فيها باسم عائد/عائد فترة الاحتفاظ. يُعبر عنه كنسبة مئوية، ويأخذ في الاعتبار الدخل الذي يولده الاستثمار بالإضافة إلى التغير في قيمته.

تبدو الصيغة كما يلي:

اعتبارات خاصة

قبل أن يوصي الوسيط باستثمار محتمل لشخص ما، يجب عليه تقييم والإفصاح عن الفترات المتوقعة للاحتفاظ بالأصول الأساسية من قبل الشركة البائعة. يمكن أن تؤثر الفترة المتوقعة للاحتفاظ بالأصول على كيفية تصنيف الاستثمارات وبالتالي كيفية توصيتها للعملاء. على سبيل المثال، يمكن أن تؤثر الفترة المتوقعة للاحتفاظ بالأصول الأساسية على فئات الأسهم في صناديق الاستثمار المشتركة.

تقوم الهيئة التنظيمية للصناعة المالية (FINRA) بفرض القواعد التي تحكم الوسطاء-التجار، بما في ذلك أنه يجب أن يكون لديهم "أسس معقولة" للاعتقاد بأن الصفقة/الاستثمار الموصى به مناسب للعميل بناءً على وضعه المالي واحتياجاته وأهدافه الاستثمارية.