ما هي فترة الاحتفاظ؟
فترة الاحتفاظ هي مقدار الوقت الذي يحتفظ فيه المستثمر بالاستثمار، أو الفترة بين شراء وبيع الورقة المالية. في حالة المراكز الطويلة، تشير فترة الاحتفاظ إلى الوقت بين شراء الأصل وبيعه. في حالة المراكز القصيرة في الخيارات، تكون فترة الاحتفاظ هي الوقت بين شراء البائع القصير للأوراق المالية مرة أخرى وتسليم الورقة المالية للمقرض لإغلاق المركز القصير.
النقاط الرئيسية
- فترة الاحتفاظ هي مقدار الوقت الذي يحتفظ فيه المستثمر بالاستثمار، أو الفترة بين شراء وبيع الورقة المالية.
- يتم حساب فترة الاحتفاظ بدءًا من اليوم التالي لاقتناء الورقة المالية وتستمر حتى يوم التخلص منها أو بيعها، حيث تحدد فترة الاحتفاظ الآثار الضريبية.
- العائد على فترة الاحتفاظ هو إجمالي العائد الذي يتم الحصول عليه من الاحتفاظ بأصل أو محفظة من الأصول خلال فترة زمنية محددة، ويُعبر عنه عادةً كنسبة مئوية.
- يمكن أن تؤدي اختلافات فترة الاحتفاظ إلى معاملة ضريبية مختلفة على الاستثمار.
فهم فترة الاحتفاظ
يُستخدم فترة الاحتفاظ بالاستثمار لتحديد الضرائب على الأرباح الرأسمالية أو الخسائر. تُعتبر فترة الاحتفاظ طويلة الأجل إذا كانت سنة أو أكثر بدون انتهاء. أي استثمارات تحتفظ بها لأقل من سنة تُعتبر احتفاظًا قصير الأجل. كما أن دفع الأرباح الموزعة إلى حساب سيكون له أيضًا فترة احتفاظ.
العائد لفترة الاحتفاظ هو العائد الكلي الذي يتم الحصول عليه من الاحتفاظ بأصل أو محفظة من الأصول خلال فترة زمنية محددة، ويُعبر عنه عادةً كنسبة مئوية. يتم حساب العائد لفترة الاحتفاظ بناءً على العوائد الكلية من الأصل أو المحفظة (الدخل بالإضافة إلى التغيرات في القيمة). وهو مفيد بشكل خاص لمقارنة العوائد بين الاستثمارات المحتفظ بها لفترات زمنية مختلفة.
كيفية حساب فترة الاحتفاظ
بدءًا من اليوم التالي لشراء الورقة المالية وحتى يوم التخلص منها أو بيعها، يحدد فترة الاحتفاظ الآثار الضريبية. على سبيل المثال، اشترت سارة 100 سهم في 2 يناير 2016. عند تحديد فترة الاحتفاظ الخاصة بها، تبدأ في العد من 3 يناير 2016. ويُعتبر اليوم الثالث من كل شهر بعد ذلك بداية شهر جديد، بغض النظر عن عدد الأيام التي يحتويها كل شهر.
إذا باعت سارة أسهمها في 23 ديسمبر 2016، فإنها ستحقق مكسبًا رأسماليًا قصير الأجل أو خسارة رأسمالية لأن فترة احتفاظها أقل من سنة واحدة. إذا باعت أسهمها في 3 يناير 2017، فإنها ستحقق مكسبًا رأسماليًا طويل الأجل أو خسارة لأن فترة احتفاظها تزيد عن سنة واحدة.
يمكن تمثيل العائد لفترة الاحتفاظ باستخدام الصيغة التالية:
العائد على فترة الاحتفاظ = الدخل + (قيمة نهاية الفترة - القيمة الأولية) / القيمة الأولية
حيث:
قيمة نهاية الفترة = EOPV
القيمة الأولية = IV
قواعد فترات الاحتفاظ
عند تلقي هدية من الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى التي زادت قيمتها، يتم تحديد الأساس الضريبي للمستلم باستخدام أساس المانح. كما أن فترة الاحتفاظ للمستلم تشمل مدة فترة احتفاظ المانح. يُطلق على هذا الاستمرار في الاحتفاظ "الإضافة" لأن فترة احتفاظ المستلم تضيف قيمة إلى فترة احتفاظ المانح. في الحالات التي يتم فيها تحديد أساس المستلم بناءً على القيمة السوقية العادلة للأوراق المالية، مثل هدية من الأسهم التي انخفضت قيمتها، تبدأ فترة احتفاظ المستلم في اليوم التالي لتلقي الهدية.
عندما يتلقى المستثمر توزيع أرباح على شكل أسهم، فإن فترة الاحتفاظ بالأسهم الجديدة، أو أجزاء من سهم جديد، تكون نفسها كما للأسهم القديمة. يُعتبر استيفاء الحد الأدنى لفترة الاحتفاظ هو المتطلب الأساسي لتصنيف الأرباح على أنها مؤهلة. بالنسبة للأسهم العادية، يجب أن تتجاوز فترة الاحتفاظ 60 يومًا خلال فترة 120 يومًا، والتي تبدأ قبل 60 يومًا من تاريخ توزيع الأرباح السابق. أما الأسهم الممتازة، فيجب أن تكون فترة الاحتفاظ بها على الأقل 90 يومًا خلال فترة 180 يومًا التي تبدأ قبل 90 يومًا من تاريخ توزيع الأرباح السابق للسهم.
ينطبق الاحتفاظ أيضًا عند تلقي أسهم جديدة في شركة تم فصلها عن الشركة الأصلية التي اشترى فيها المستثمر الأسهم. على سبيل المثال، اشترى بول 100 سهم في أبريل 2023. في يونيو 2024، أعلنت الشركة عن تقسيم الأسهم بنسبة اثنين مقابل واحد. كان لدى بول بعد ذلك 200 سهم من أسهم الشركة بنفس فترة الاحتفاظ، بدءًا من تاريخ الشراء في أبريل 2023.
كم من الوقت تحتاج للاحتفاظ بالسهم لتحقيق مكاسب رأسمالية؟
وفقًا للوائح مصلحة الضرائب الأمريكية، إذا احتفظت بسهم لأكثر من عام، فإن الأرباح الاستثمارية تُفرض عليها ضريبة بمعدل مكاسب رأس المال طويلة الأجل الذي يبلغ 0% أو 15% أو 20%. أما إذا احتفظت بالسهم لأقل من عام، فإن الأرباح تُفرض عليها ضريبة بنفس معدل الدخل العادي، والذي يمكن أن يصل إلى 37%.
كم من الوقت تحتاج للاحتفاظ بصندوق الاستثمار المشترك؟
تثني صناديق الاستثمار المشترك المستثمرين عن التداول بشكل متكرر، حيث يمكن أن يؤدي ذلك إلى زيادة نفقات الصندوق. لردع التداولات عالية التردد، تفرض العديد من صناديق الاستثمار المشترك قاعدة الـ 30 يومًا لمنع المشترين الجدد من بيع حصصهم في الصندوق على الفور. قد تفرض الصناديق رسوم استرداد مبكر، أو قد تمنع المتداولين من إجراء التداولات لعدد معين من الأيام.
ما هو وقت الاحتفاظ للصفقات الداخلية؟
قاعدة SEC 144 تحكم بيع وإصدار الأسهم التي لا تتوفر للجمهور، مثل تلك التي تُصدر لمديري الشركات والمطلعين الداخليين. وفقًا لهذه القاعدة، يجب الاحتفاظ بالأسهم في شركة عامة لمدة ستة أشهر قبل أن يمكن بيعها. إذا كانت الشركة خاصة، فإن فترة الاحتفاظ تكون سنة واحدة.
الخلاصة
في المالية، يُشير مصطلح فترة الاحتفاظ أو مدة الاحتفاظ إلى الفترة الزمنية التي يمكن للمستثمر الاحتفاظ فيها بأداة مالية قبل بيعها أو التخلص منها. وبناءً على نوع الأصل، توجد فترات احتفاظ محددة للمستثمر لتحقيق أفضل استفادة من اللوائح الحالية.