ما هو أمر الإغلاق؟
أمر "عند الإغلاق" يحدد أن يتم تنفيذ الصفقة عند الإغلاق في السوق، أو في أقرب وقت ممكن من وقت الإغلاق. أمر "عند الإغلاق" هو الذي يتم فيه توجيه الوسيط و/أو البورصة لضمان أن يتم تنفيذ الأمر فقط في ذلك الوقت المحدد من يوم التداول.
في بعض الحالات، مثل المزادات في البورصة أو الصفقات المتقاطعة، يتم الاحتفاظ بأوامر الإغلاق في البورصة ثم تنفيذها معًا في نهاية اليوم، مما يتسبب عادةً في كمية كبيرة من الحجم عند إغلاق اليوم.
هذا هو عكس أمر عند الافتتاح.
النقاط الرئيسية
- يتم تنفيذ أوامر "عند الإغلاق" في نهاية يوم التداول، بالسعر المتاح.
- هناك طرق وأنواع متعددة للخروج عند الإغلاق، وقد تختلف حسب البورصة.
- تشهد الثواني الأخيرة من يوم التداول غالبًا حجم تداول كبير بسبب الأوامر التي تُنفذ عند الإغلاق أو الأشخاص الذين يقومون بإغلاق أو فتح مراكز في نهاية اليوم.
فهم أوامر الإغلاق
أمر الشراء عند الإغلاق هو في الأساس نوع من الأوامر السوقية التي تُنفذ فقط في نهاية يوم التداول، بالسعر المتاح في ذلك الوقت. مع هذا النوع من الأوامر، لا يُضمن لك بالضرورة الحصول على سعر الإغلاق، ولكن عادة ما يكون السعر مشابهًا جدًا، وذلك يعتمد على السيولة في السوق والفرق بين سعر العرض والطلب للأوراق المالية المعنية.
المتداولون الذين يعتقدون أن ورقة مالية أو سوقًا ما سيتحرك لصالحهم خلال الدقائق الأخيرة من التداول غالبًا ما يضعون مثل هذا الأمر على أمل أن يتم تنفيذ طلبهم بسعر أكثر ملاءمة. نظرًا لأنه يمكن أن يكون هناك حجم كبير وحركة في الأسعار في الدقائق الأخيرة من التداول، فإن هذه الاستراتيجية يمكن أن تأتي بنتائج عكسية أيضًا، مما يترك المتداول بسعر أسوأ بكثير مما كان متوقعًا.
تختلف البورصات في أنواع الأوامر والعمليات المستخدمة لتنفيذ الأوامر في نهاية اليوم. تقوم بورصة نيويورك (NYSE) بتنفيذ الأوامر في نهاية اليوم من خلال عملية مزاد حيث يقدم المتداولون إما أوامر السوق عند الإغلاق (MOC) أو أوامر الحد عند الإغلاق (LOC). يتم ضمان تنفيذ أمر MOC، بينما يتم تنفيذ أمر LOC فقط إذا كان سعر الإغلاق ضمن الحد السعري الذي حدده المتداول.
يمكن إدخال أوامر MOC وLOC طوال يوم التداول، ولكن يجب وضعها قبل الساعة 3:50 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة (أي قبل 10 دقائق من الإغلاق). يمكن إلغاء الأوامر حتى الساعة 3:58 مساءً، وبعد ذلك يتم تثبيتها ولا يمكن إلغاؤها. في الساعة 4 مساءً، ينتهي التداول العادي وتحدث المزاد. تعتمد أسعار المزاد على العرض والطلب للأوامر المشاركة في المزاد، مما قد يتسبب في تحرك السعر بشكل كبير في الثواني الأخيرة من التداول.
لا يُطلب من المتداولين الدخول في عملية المزاد هذه. يمكنهم تقديم أمر عادي للإغلاق إلى الوسيط، الذي سيرسل أمر سوق للاستفادة من السيولة المتاحة قبل جرس الإغلاق مباشرة في الساعة 4 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي (للأسواق الأمريكية).
لماذا نستخدم أوامر الإغلاق؟
يُستخدم أمر "عند الإغلاق" عندما يرغب المتداول في تنفيذ صفقة بسعر إغلاق يوم التداول. قد يكون ذلك بسبب الاستراتيجية التي يستخدمها، أو لأنه يعتقد أن سعر الإغلاق سيقدم له سعرًا أفضل من الأسعار المتاحة قبل الإغلاق. أو قد يحتفظ المتداول بصفقاته لفترة زمنية محددة ويخرج دائمًا عند إغلاق اليوم الأخير من التداول. قد يقوم المتداولون اليوميون أيضًا بالتداول طوال اليوم، ثم يستخدمون أوامر السوق عند الإغلاق لضمان الخروج من جميع مراكزهم في نهاية اليوم. وعلى الجانب الآخر، قد يرغب المتداول في الدخول في صفقات في نهاية اليوم، بدلاً من الانتظار للفتح التالي.
قد تحتاج العديد من صناديق التحوط، وصناديق الاستثمار المشتركة، والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) أيضًا إلى فتح أو إغلاق مركز قبل جرس الإغلاق مباشرة لتعديل المحافظ المالية لتدفقات الأصول الداخلة والخارجة.
مثال آخر على استخدام أمر عند الإغلاق هو عندما يكون هناك إعلان من الشركة، مثل الأرباح، مباشرة بعد الجرس. قد يرغب المتداول في الاحتفاظ بالمركز لأطول فترة ممكنة، ومع ذلك يريد الخروج قبل الإعلان. يمكنهم استخدام أمر عند الإغلاق لتحقيق ذلك. قد يرغب متداول آخر في الدخول إلى مركز قبل الإعلان، وبالتالي يدخل باستخدام أمر عند الإغلاق.
قد يجد مستثمرون آخرون بعض الشذوذ عند إغلاق التداول بسبب الضغط القصير، والسيولة، وقوى السوق المختلفة الأخرى. على سبيل المثال، يتم نشر بيانات المزاد في بورصة نيويورك (NYSE) تُظهر حجم الأسهم والسعر المحتمل للإغلاق. وبينما تتغير هذه البيانات باستمرار، قد يسعى بعض المتداولين إلى تداول هذه المعلومات، بالدخول قبل الإغلاق، ثم الخروج عند المزاد.
مثال على أمر عند الإغلاق في سوق الأسهم
افترض أن متداول الأسهم يمتلك أسهم Netflix (NFLX) بناءً على استراتيجية التداول المتأرجح. إحدى قواعد المتداول هي عدم الاحتفاظ بالأسهم خلال إصدار تقرير الأرباح بسبب التقلبات الكبيرة في الأسعار التي يمكن أن يسببها. وقد أعلنت الشركة أنها ستصدر تقرير أرباحها بعد إغلاق السوق اليوم.
يدخل المتداول أمرًا للبيع عند الإغلاق، والذي سيبيع مركزه في نهاية يوم التداول، قبل إصدار الأرباح. وقبيل الإغلاق، سيقوم الوسيط بتنفيذ أمر بيع في السوق للمشترين المتاحين. يتم نشر الأمر فقط بالقرب من نهاية اليوم، وليس قبل ذلك.
باستخدام هذا النوع من الأوامر، يمكن للمتداول البقاء في المركز لأطول فترة ممكنة، مع الخروج قبل إعلان الأرباح الذي يحرك السوق. بدلاً من ذلك، يمكن للمتداول إدخال أمر بيع في الإغلاق المتقاطع على ناسداك. يشبه الإغلاق المتقاطع في ناسداك المزاد الختامي في بورصة نيويورك، على الرغم من أن لكل بورصة قواعدها الفريدة.