ما هو المقايضة بين المخاطر والعائد؟
تنص معادلة المخاطرة والعائد على أن العائد المحتمل يرتفع مع زيادة المخاطرة. باستخدام هذا المبدأ، يربط الأفراد بين مستويات منخفضة من عدم اليقين بعوائد محتملة منخفضة، ومستويات عالية من عدم اليقين أو المخاطرة بعوائد محتملة عالية.
وفقًا لمبدأ المقايضة بين المخاطر والعائد، يمكن للأموال المستثمرة أن تحقق أرباحًا أعلى فقط إذا كان المستثمر سيقبل احتمالية أكبر للخسائر.
النقاط الرئيسية
- مبدأ المخاطرة والعائد هو مبدأ استثماري يشير إلى أنه كلما زادت المخاطرة، زادت المكافأة المحتملة.
- لحساب التوازن المناسب بين المخاطر والعائد، يجب على المستثمرين مراعاة العديد من العوامل، بما في ذلك التحمل العام للمخاطر، والقدرة على تعويض الأموال المفقودة، والمزيد.
- يأخذ المستثمرون في الاعتبار المقايضة بين المخاطر والعائد على الاستثمارات الفردية وعبر المحافظ عند اتخاذ قرارات الاستثمار.
فهم المقايضة بين المخاطر والعائد
المقايضة بين المخاطر والعائد هي مبدأ التداول الذي يربط بين المخاطر العالية والمكافآت العالية. تعتمد المقايضة المناسبة بين المخاطر والعائد على مجموعة متنوعة من العوامل التي تشمل تحمل المخاطر لدى المستثمر، وعدد السنوات المتبقية للمستثمر حتى التقاعد، والقدرة على تعويض الأموال المفقودة.
يلعب الوقت أيضًا دورًا أساسيًا في تحديد المحفظة بمستويات مناسبة من المخاطر والمكافآت. على سبيل المثال، إذا كان لدى المستثمر القدرة على الاستثمار في الأسهم على المدى الطويل، فإن ذلك يوفر للمستثمر إمكانية التعافي من مخاطر الأسواق الهابطة والمشاركة في الأسواق الصاعدة؛ من ناحية أخرى، إذا كان بإمكان المستثمر الاستثمار فقط في إطار زمني قصير، فإن نفس الأسهم تحمل مقترح مخاطر أعلى.
يستخدم المستثمرون مبدأ المقايضة بين المخاطر والعائد كأحد المكونات الأساسية لكل قرار استثماري، وكذلك لتقييم محافظهم بشكل عام. على مستوى المحفظة، يمكن أن تشمل المقايضة بين المخاطر والعائد تقييمات لتركيز أو تنوع الممتلكات وما إذا كان المزيج يقدم مخاطرة كبيرة جدًا أو إمكانية عائد أقل من المرغوب فيه.
استخدامات المقايضة بين المخاطر والعائد
قياس المخاطر الفردية في السياق
عندما يفكر المستثمر في الاستثمارات ذات المخاطر العالية والعوائد العالية، يمكن للمستثمر تطبيق مبدأ المقايضة بين المخاطر والعوائد على الأداة بشكل فردي وكذلك في سياق المحفظة ككل. تشمل أمثلة الاستثمارات ذات المخاطر العالية والعوائد العالية الخيارات، وأسهم البنس، والصناديق المتداولة في البورصة ذات الرافعة المالية (ETFs). بشكل عام، تقلل المحفظة المتنوعة من المخاطر التي تقدمها المراكز الاستثمارية الفردية. على سبيل المثال، قد يكون لمركز في أسهم البنس مخاطر عالية بشكل فردي، ولكن إذا كان هو المركز الوحيد من نوعه في محفظة أكبر، فإن المخاطر المتكبدة من الاحتفاظ بالسهم تكون ضئيلة.
المقايضة بين المخاطر والعائد على مستوى المحفظة
التوازن بين المخاطر والعائد موجود أيضًا على مستوى المحفظة. على سبيل المثال، المحفظة المكونة بالكامل من الأسهم تقدم مخاطر أعلى وعوائد محتملة أعلى. داخل محفظة جميعها من الأسهم، يمكن زيادة المخاطر والمكافآت من خلال تركيز الاستثمارات في قطاعات محددة أو من خلال اتخاذ مراكز فردية تمثل نسبة كبيرة من الحيازات. بالنسبة للمستثمرين، يمكن أن يوفر تقييم التوازن التراكمي بين المخاطر والعائد لجميع المراكز نظرة ثاقبة حول ما إذا كانت المحفظة تتحمل ما يكفي من المخاطر لتحقيق أهداف العائد على المدى الطويل أو إذا كانت مستويات المخاطر مرتفعة جدًا مع المزيج الحالي من الحيازات.
حساب المخاطر والعائد
نسبة ألفا
عندما ترغب في تحديد العوائد الزائدة على الاستثمار، استخدم نسبة ألفا، والتي تشير إلى العوائد المكتسبة على الاستثمار فوق العائد المرجعي. بمعنى آخر، تقيس العوائد الزائدة عن مؤشر المرجع.
وفقًا لموقع ، فإن "ألفا"، التي تُعتبر غالبًا العائد النشط على الاستثمار، تقيس أداء الاستثمار مقارنةً بمؤشر السوق أو المعيار الذي يُعتبر ممثلًا لحركة السوق ككل.
لحساب ألفا بطريقة بسيطة، قم بطرح العائد الإجمالي للاستثمار من معيار قابل للمقارنة في فئة الأصول الخاصة به. لأخذ الاستثمارات في الأصول التي ليست متشابهة تمامًا في الاعتبار، قم بحساب ألفا باستخدام ألفا جنسن، والذي يستخدم نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) كمعيار.
إليك مثال على ألفا:
- إذا كان صندوق الاستثمار المشترك قد حقق أداءً أقل بنسبة 1% مقارنةً بالمؤشر المرجعي له، فسيكون لديه ألفا بقيمة -1.0.
- إذا لم يكن صندوق الاستثمار المشترك قد حقق أداءً أقل أو أعلى، فسيكون لديه ألفا تساوي صفرًا لأنه لم يفقد أو يكتسب قيمة مقارنة بمؤشر القياس.
- إذا كان صندوق الاستثمار المشترك قد تفوق بنسبة 1%، فسيكون لديه ألفا +1.0.
نسبة بيتا
يُظهر حساب بيتا مدى ارتباط السهم بمؤشر معياري يحدد السوق بشكل عام، وعادة ما يكون مؤشر ستاندرد آند بورز 500، أو S&P 500. يُعتبر S&P 500 مؤشرًا مرجحًا بالقيمة السوقية لأسهم 500 شركة رائدة متداولة علنًا في الولايات المتحدة.
لحساب بيتا، قسّم التباين (وهو مقياس لكيفية تحرك السوق بالنسبة لمتوسطه) على التغاير (وهو مقياس لعائد السهم بالنسبة لعائد السوق).
إليك مثال على بيتا:
- إذا كان للسهم بيتا بنسبة 1%، فإنه مرتبط بشكل كبير بمؤشر S&P 500.
- إذا كان للسهم بيتا تساوي صفر، فهذا يعني أنه غير مرتبط بشكل كبير بمؤشر S&P 500.
بيتا توفر للمستثمرين رؤية إضافية عند إجراء تحليل أعمق وطرح السؤال: "هل هناك سبب يجعل سهم معين يتراجع أو يتفوق في الأداء؟" يمكن أن تساعد بيتا في الإجابة على هذا السؤال عند تقييم الأداء النسبي بشكل عام لأنها قد تسلط الضوء على سبب تفوق السهم أو تراجعه في الأداء خلال أوقات معينة.
نسبة شارب
نسبة شارب مفيدة لتحديد ما إذا كانت المخاطرة تستحق المكافأة. تُستخدم عند مقارنة الأقران أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تحتفظ بأصول مشابهة.
حساب نسبة شارب يتمثل في العائد المعدل مقسومًا على مستوى المخاطرة، أو الانحراف المعياري له.
وفقًا لموقع ، فإن "البسط في نسبة شارب هو الفرق على مدى الزمن بين العوائد المحققة أو المتوقعة وبين معيار مثل معدل العائد الخالي من المخاطر أو أداء فئة استثمارية معينة."
بشكل عام، عند مقارنة محافظ استثمارية متشابهة، كلما كان معدل شارب أعلى، كان ذلك أفضل لأنه يظهر عائدًا جذابًا معدلًا بالمخاطر، مما يعني العائد بعد أخذ درجة المخاطرة التي تم اتخاذها لتحقيقه في الاعتبار.
هل من الأفضل استخدام ألفا، بيتا، أو نسبة شارب؟
ستقدم جميع منهجيات الحساب الثلاث معلومات مختلفة للمستثمرين. نسبة ألفا مفيدة لتحديد العوائد الزائدة على الاستثمار. نسبة بيتا تظهر العلاقة بين السهم والمعيار الذي يحدد السوق بشكل عام، وعادة ما يكون مؤشر ستاندرد آند بورز 500. نسبة شارب تساعد في تحديد ما إذا كانت مخاطر الاستثمار تستحق المكافأة.
كيف يتم حساب نسبة المخاطرة إلى العائد؟
لحساب نسبة المخاطرة إلى العائد، قم بأخذ العائد المتوقع (المكافأة) من الصفقة وقسمه على مقدار رأس المال المعرض للخطر.
هل تحقق الاستثمارات ذات المخاطر الأعلى عوائد أفضل؟
ليس بالضرورة. يعتمد التوازن المناسب بين المخاطر والعائد على مجموعة متنوعة من العوامل، بما في ذلك تحمل المخاطر لدى المستثمر، وعدد السنوات المتبقية للمستثمر حتى التقاعد، والقدرة على تعويض الأموال المفقودة. يلعب الوقت أيضًا دورًا أساسيًا في تحديد محفظة استثمارية بمستويات مناسبة من المخاطر والمكافآت. وفقًا لمبدأ التوازن بين المخاطر والعائد، يمكن للأموال المستثمرة أن تحقق أرباحًا أعلى فقط إذا كان المستثمر مستعدًا لقبول احتمال أعلى للخسائر.
الخلاصة
مقايضة المخاطر والعائد هي المبدأ التجاري الذي يربط بين المخاطر والمكافأة. وفقًا لمقايضة المخاطر والعائد، إذا كان المستثمر مستعدًا لقبول احتمال أعلى للخسائر، فإن الأموال المستثمرة يمكن أن تحقق أرباحًا أعلى. لحساب مخاطر الاستثمار، يستخدم المستثمرون ألفا وبيتا ونسب شارب.