ما هي غرفة التداول؟
غرفة الغلاية هي مكان أو عملية - عادة ما تكون مركز اتصال - حيث يقوم مندوبو المبيعات بالضغط العالي بالاتصال بقوائم من المستثمرين المحتملين ("قوائم الضحايا") لبيع الأوراق المالية المضاربة، وأحيانًا الاحتيالية. تحدد قوائم الضحايا ضحايا عمليات الاحتيال السابقة.
النقاط الرئيسية
- غرفة المرجل هي مخطط يستخدم فيه البائعون تكتيكات مبيعات عالية الضغط لإقناع المستثمرين بشراء الأوراق المالية، بما في ذلك الأوراق المالية المضاربة والمزيفة.
- يتواصل معظم مندوبي مبيعات غرف التداول مع المستثمرين المحتملين من خلال المكالمات الباردة.
- تشمل بعض أساليب غرف التداول البارزة تقديم ادعاءات لا يمكن للمستثمر التحقق منها بسهولة، والمطالبة بالدفع الفوري، أو إصدار تهديدات في حالة عدم الامتثال.
- هذه الأساليب، إذا لم تكن غير قانونية، فإنها تنتهك بوضوح قواعد الممارسة العادلة للرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية (NASD).
- تُقيّد تكتيكات المبيعات في غرف الغلايات أيضًا بواسطة قاعدة 10b5 التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات، والتي تحظر على المتعاملين الإدلاء ببيانات غير صحيحة أو إغفال حقائق جوهرية أو أي سلوك خادع آخر.
فهم غرفة التداول
يشير مصطلح boiler room إلى ممارسة قديمة تتمثل في تشغيل مثل هذه العمليات في الطابق السفلي أو غرفة الغلايات في المبنى، وسُمي بهذا الاسم بسبب أساليب البيع ذات الضغط العالي. يقوم الوسيط الذي يستخدم تكتيكات الـ boiler room بتقديم معلومات إيجابية فقط عن الأسهم للعملاء ويثنيهم عن إجراء أي بحث خارجي. عادةً ما يستخدم مندوبو المبيعات في الـ boiler room عبارات مثل "إنها فرصة مضمونة" أو "فرص مثل هذه تحدث مرة واحدة في العمر."
طرق غرف الغلايات، إذا لم تكن غير قانونية، فإنها تنتهك بوضوح قواعد الممارسة العادلة التي وضعتها الرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية (NASD). تقدر رابطة مديري الأوراق المالية في أمريكا الشمالية (NASAA) أن المستثمرين يخسرون بشكل جماعي مليارات الدولارات سنويًا بسبب الاحتيال الاستثماري.
كيف تعمل غرفة التداول الاحتيالية
وفقًا لـهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، يتواصل الأشخاص المشاركون في مخطط الغرف المغلقة مع المستثمرين من خلال المكالمات الباردة، وهي مكالمات غير مرغوب فيها تُجرى لأشخاص لم يكن للبائع أي اتصال سابق معهم. تضع هذه الاستراتيجية الشخص المستهدف في موقف لا يملك فيه أي مرجع أو تاريخ يمكن من خلاله قياس ادعاءات المتصل. وبينما يعني هذا أن الشخص المستهدف ليس لديه سبب للثقة بالمتصل، فإنه يعني أيضًا أنه ليس لديه معلومات سابقة لدحض ادعاءاتهم.
جزء من نهج المبيعات بالضغط قد يتضمن تقديم ادعاءات حول فرصة الاستثمار لا يمكن للهدف التحقق منها بنفسه. قد يصر مندوب المبيعات على الدفع الفوري من قبل العميل المحتمل. قد يتخذون أيضًا نهجًا عدائيًا، مهددين العميل المحتمل لاتخاذ إجراء. قد تُستخدم وعود بعوائد مرتفعة وعدم وجود مخاطر أيضًا للضغط على العملاء المحتملين للاستثمار.
تُستخدم أحيانًا أساليب الغرف المغلقة لإقناع المستثمرين بإنفاق مبالغ زائدة على شراء أوراق مالية تكون في الواقع ذات قيمة أقل. قد تكون هذه الأوراق المالية في الحقيقة عديمة القيمة أو غير موجودة، والأموال التي تُجمع تكون فقط لإثراء الأفراد الذين يقفون وراء العملية. يمكن أن تُدار مجموعة متنوعة من الاحتيالات من خلال مخططات الغرف المغلقة. يمكن أن يشمل ذلك احتيال الخيارات الثنائية، احتيال الرسوم المسبقة، واحتيال الأسهم الصغيرة.
لم تعد هذه المخططات مقتصرة على الأقبية وغرف الغلايات؛ بل يمكن إدارتها في مجموعة متنوعة من المواقع، مثل المكاتب أو المنازل الخاصة. قد يقوم البائعون في غرف الغلايات أيضًا بجذب العملاء المحتملين بوسائل أخرى غير المكالمات الهاتفية. يمكن استخدام الرسائل الإلكترونية، مثل البريد الإلكتروني والرسائل النصية ووسائل التواصل الاجتماعي، لبدء الاتصال مع العميل المحتمل.
كيفية اكتشاف وتجنب عمليات الاحتيال في غرف التداول
مثل الأشكال الأخرى من مخططات الثقة، تستغل غرف الغلايات جشع وعواطف الأفراد للحصول على أموالهم. غالبًا ما يعتمدون على تكتيكات البيع بالضغط العالي، مثل الاتصال البارد العدواني، والمعلومات المضللة، والوعود الباهظة لضمان المشترين بأنهم يشترون "شيئًا مؤكدًا". قد يلمحون أيضًا إلى معلومات داخلية، مثل اندماج أو استحواذ قادم قد يؤثر على سعر السهم.
تتطلب هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من الوسطاء الالتزام بمعايير صارمة عند بيع الأوراق المالية. لا يجوز للوسطاء تقديم معلومات مضللة أو إغفال حقائق جوهرية عند بيع الأوراق المالية؛ كما لا يمكنهم المبالغة في سجلاتهم الشخصية. كما يُطلب منهم أن يكون لديهم "أساس معقول للاعتقاد بأن الصفقة أو استراتيجية الاستثمار الموصى بها مناسبة للعميل." إذا كان الوسيط يحاول الوصول إلى المشترين المحتملين عن طريق الاتصال البارد، فقد لا يكون لديه احتياجات العميل في الاعتبار.
تمنع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بشدة تجار الأوراق المالية من تضليل المستثمرين أو القيام بإغفال معلومات جوهرية. إذا ادعى شخص يزعم أنه سمسار أسهم أن لديه وصولاً إلى معلومات داخلية سرية، فهذا يعد علامة كلاسيكية على عملية احتيال.
أمثلة على غرف التداول الاحتيالية
اشتهرت في الأفلام مثل "Boiler Room" و"Glengarry Glen Ross" و"The Wolf of Wall Street"، وأصبحت غرف الغلايات مرادفة لأساليب البيع غير الأخلاقية. ومع ذلك، فقد تغيرت التقنيات الفعلية بشكل كبير. إليك بعض الأمثلة الحديثة:
احتيالات الأسهم الرخيصة
الأسهم الرخيصة هي شركات صغيرة تتداول بأسعار أقل من 5 دولارات للسهم الواحد. معظم الأسهم الرخيصة صغيرة جدًا بالنسبة للأسواق المالية العادية ويتم تداولها فقط خارج البورصة. هذا يعني أن مجموعة صغيرة نسبيًا من المشترين يمكن أن تتسبب في ارتفاع كبير في السعر.
في عملية احتيال نموذجية للأسهم الرخيصة، يقوم المحتالون أولاً بتجميع الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة بسعر منخفض، ثم يستخدمون أساليب الضغط المكثف لإيجاد مشترين بسعر مرتفع. في مثل هذه العملية الاحتيالية، قد يعتقد الضحايا أنهم يشترون في السوق المفتوحة بينما هم في الواقع يشترون أسهمهم مباشرة من المحتالين.
عمليات الاحتيال في البرمجيات
ليس كل غرف التداول تبيع الأوراق المالية. في قضية عام 2015 في ولاية كوينزلاند الأسترالية، اكتشفت الشرطة غرفة تداول تبيع برامج المراهنات الرياضية. وفقًا لتقرير ABC، كان موظفو التسويق عبر الهاتف "يعملون من نص معد بعناية" لجمع ملايين الدولارات من المستثمرين الأستراليين، واعدين بعوائد ضخمة تصل إلى 80,000 دولار سنويًا. كما استخدم المحتالون أسماء وهمية وشهادات مزيفة، بينما كانوا يدفعون للشرطة المحلية لتوفير التغطية.
الأسئلة الشائعة حول Boiler Room
ما هو مخطط الضخ والتفريغ؟
عملية الضخ والتفريغ هي شكل من أشكال التلاعب غير القانوني في السوق، حيث يقوم المحتالون برفع سعر أسهمهم بشكل مصطنع لبيعها بربح. تعتبر عمليات الضخ والتفريغ شائعة بشكل خاص مع العملات الرقمية، بسبب نقص عمق السوق والتنظيم الفعال.
في عملية "الضخ والتفريغ" النموذجية، يستخدم المشغلون الاتصال البارد أو لوحات الرسائل أو وسائل التواصل الاجتماعي للوصول إلى المستثمرين وإقناعهم بشراء الأوراق المالية، عادةً مع وعود بأرباح مضمونة. وعندما يبدأ السعر في الارتفاع، يقوم المشغلون ببيع أسهمهم الخاصة، مما يترك المشترين في موقف صعب.
ما هو قانون إصلاح الأسهم الصغيرة؟
تم تمرير قانون إصلاح الأسهم الصغيرة في عام 1990 بهدف تقليل حدوث الاحتيال في الأسهم الصغيرة، مثل المخططات الموضحة أعلاه. تضمن القانون متطلبات إفصاح صارمة للوسطاء الذين يبيعون الأسهم الصغيرة، لمنعهم من تضليل المشترين. كما أسس سوقًا إلكترونيًا لتسعير هذه الأوراق المالية.
ما هو الاتصال والابتسام؟
"الاتصال والابتسام" يشير إلى تقنية التسويق عبر الهاتف التي تتضمن الاتصال البارد بالمشترين المحتملين لأغراض البيع. كما يوحي المصطلح، تعتمد هذه التقنيات على أساليب البيع ذات الضغط العالي والتلاعب العاطفي لإقناع الناس بشراء أشياء لا يرغبون فيها عادةً. لمكافحة الاتصال البارد العدواني، حظرت الوكالات الحكومية على المسوقين عبر الهاتف الإدلاء ببيانات كاذبة أو الاتصال بالهواتف المحمولة أو انتهاك قائمة "عدم الاتصال".
الخلاصة
الاحتيالات في غرف الغلايات قديمة قدم سوق الأسهم. وعلى الرغم من أنها لم تعد تُجرى في غرف الغلايات الحرفية، إلا أن الأسلوب لا يزال كما هو: يستخدم السماسرة تكتيكات غير أخلاقية لتسويق الأوراق المالية ذات الجودة المنخفضة دون الكشف عن العيوب المخفية. وعلى الرغم من أن التكنولوجيا قد تغيرت، إلا أن تكتيكات غرف الغلايات لم تتغير.
بينما لا يزال الاحتيال في الأوراق المالية موجودًا، هناك الآن لوائح أكثر صرامة ضد أساليب الغرف المغلقة، حيث يُطلب من الوسطاء الكشف عن جميع المعلومات المهمة ويُحظر عليهم المبالغة في الفوائد المحتملة.