ما هو توزيعات الأرباح النقدية والأسهم؟
توزيع الأرباح النقدية والأسهم، كما يوحي الاسم، هو عندما تقوم الشركة بتوزيع الأرباح على المساهمين في شكل نقدي وأسهم كجزء من نفس التوزيع. يتم التعبير عن الجزء النقدي من الأرباح بالسنتات أو الدولارات لكل سهم مملوك، ويتم التعبير عن الجزء الخاص بالأسهم كنسبة مئوية من عدد الأسهم المملوكة.
فهم توزيعات الأرباح النقدية والأسهم
يمكن فهم توزيعات الأرباح النقدية والأسهم من خلال المثال التالي: يمتلك المساهم 100 سهم في شركة XYZ. تعلن الشركة عن توزيع أرباح نقدية وأسهم بقيمة 25 سنتًا لكل سهم، بالإضافة إلى 10 بالمئة من الأسهم المملوكة. بالنسبة للمساهم، سينتج عن ذلك توزيعات نقدية بقيمة 25 دولارًا (25 سنتًا لكل سهم مضروبًا في 100 سهم) و10 أسهم إضافية (100 سهم مملوك مضروبًا في معدل توزيع أرباح الأسهم بنسبة 10 بالمئة).
فوائد توزيعات الأرباح النقدية والأسهم — من منظور المساهمين
بشكل منفصل، لكل من توزيعات الأرباح النقدية وتوزيعات الأرباح على شكل أسهم مزايا وعيوب محددة. وعند الجمع بينهما، يمكن أن تكون الفائدة المتأصلة لتوزيع الأرباح النقدية والأسهم هي المساعدة في التخفيف من عيوب إحدى طرق التوزيع بمزايا الطريقة الأخرى. عند التفكير في الاعتبارات أدناه، يتضح أنه في بعض الحالات، يمكن أن يوفر توزيع الأرباح النقدية والأسهم للمساهمين مرونة أكبر من أي منهما بمفرده. وبالنسبة للبعض، قد يكون توزيع الأرباح النقدية والأسهم صفقة أفضل لأنه يوفر المزيد من الخيارات لكيفية التعامل مع الأرباح الموزعة.
اعتبارات توزيعات الأرباح النقدية
المدفوعات النقدية تقدم لك ميزة اختيار ما إذا كنت ترغب في إعادة استثمار الأرباح الموزعة أم لا. ولكن إذا قررت إعادة استثمار أرباحك النقدية في الشركة، فإن معدل نموها سيكون أبطأ من معدل نمو أرباح الأسهم.
هناك تبعات ضريبية كبيرة على توزيعات الأرباح النقدية. في الولايات المتحدة، تخضع هذه التوزيعات لاقتطاع ضريبي فيدرالي يصل إلى 20% يتم خصمه مباشرة من المصدر. ثم، في نهاية العام، يجب عليك أيضًا الإبلاغ عن توزيعات الأرباح إلى دائرة الإيرادات الداخلية (IRS) كدخل، مما قد يقلل من عائدك بنسبة تصل إلى 25% إضافية.
اعتبارات توزيعات الأرباح على شكل أسهم
إذا قمت بجمع توزيع أرباح الأسهم، فإن 100% من عائدك يُعاد استثماره في الشركة، مما يسمح لنمو الأرباح بأن يكون أسرع بكثير من إعادة استثمار الأرباح النقدية التقليدية. ومع ذلك، فإن أخذ الأرباح في شكل أسهم يعرضها باستمرار إلى المخاطر التشغيلية للشركة. وهذا يعني أنه إذا بدأت الشركة في الأداء الضعيف وانخفضت قيمة أسهم الشركة، فإن أرباحك ستنخفض معها.
قد يتم فرض ضرائب على توزيعات الأرباح في شكل أسهم أيضًا. ومع ذلك، على عكس توزيعات الأرباح النقدية، لا يتم الإبلاغ عن توزيعات الأرباح في شكل أسهم كدخل، بل كـ أرباح رأسمالية وتخضع للضريبة بمعدل أقل بكثير.
لماذا قد ترغب الشركة في تقديم توزيعات أرباح نقدية وأسهم؟
دفع توزيعات الأرباح النقدية يترك الشركة بمال أقل للعمل به، بينما دفع توزيعات الأرباح في شكل أسهم يحافظ على القوة الشرائية للشركة. لذا، إذا تم استخدام توزيعات أرباح نقدية وأسهم بدلاً من واحدة فقط، يمكن للشركة الحفاظ على جزء من نقدها لنموها المستمر. هذا مفيد بشكل خاص 1) إذا كانت الشركة تعاني من نقص مؤقت في التدفق النقدي؛ 2) للشركات التي تعتمد على إيراداتها لتشغيلها، مثل البنوك ومقرضي الرهن العقاري؛ أو 3) للشركات، مثل شركات الأدوية، التي تحتاج إلى النقد المتاح للبحث والتطوير (R&D).
تستفيد الشركات دائمًا من الحفاظ على مصالح المساهمين في المقدمة. لذا، إذا كانت الشركة تعتقد أن نصف قاعدة مستثمريها تفضل النقد والنصف الآخر يفضل توزيعات الأرباح في شكل أسهم، فإن الشركة ربما تحاول إرضاء جميع مساهميها في الوقت نفسه. بالإضافة إلى ذلك، من خلال توزيع جزء من الأرباح في شكل أسهم، يمكن للشركة أن تساعد المساهمين في تقليل بعض الأعباء الضريبية المرتبطة بتوزيعات الأرباح النقدية.