ما هو التدفق النقدي لكل سهم؟
التدفق النقدي لكل سهم هو الأرباح بعد الضرائب بالإضافة إلى الاستهلاك على أساس كل سهم، ويعمل كمقياس لقوة الشركة المالية. يولي العديد من المحللين الماليين أهمية أكبر للتدفق النقدي لكل سهم مقارنةً بـ الأرباح لكل سهم (EPS). في حين يمكن التلاعب بالأرباح لكل سهم، فإن التدفق النقدي لكل سهم يكون من الصعب تغييره، مما يؤدي إلى ما قد يكون قيمة أكثر دقة لقوة واستدامة نموذج عمل معين.
النقاط الرئيسية
- يعمل التدفق النقدي لكل سهم كمقياس لقوة الشركة المالية ويتم حسابه على أنه الأرباح بعد الضرائب للشركة بالإضافة إلى الاستهلاك على أساس كل سهم.
- من خلال إضافة النفقات المتعلقة بالإطفاء والاستهلاك، يحافظ تقييم التدفق النقدي لكل سهم على أرقام التدفق النقدي للشركة من أن تكون منخفضة بشكل مصطنع.
- نظرًا لأن التدفق النقدي لكل سهم يمثل صافي النقد الذي تنتجه الشركة، يرى بعض المحللين الماليين أنه مقياس أكثر دقة لصحة الشركة المالية.
فهم التدفق النقدي لكل سهم
يتم حساب التدفق النقدي لكل سهم كنسبة، مما يشير إلى مقدار النقد الذي تولده الشركة بناءً على صافي الدخل مع إضافة تكاليف الاستهلاك والإطفاء. نظرًا لأن المصاريف المتعلقة بالاستهلاك والإطفاء ليست في الواقع مصاريف نقدية، فإن إضافتها مرة أخرى تمنع أرقام التدفق النقدي للشركة من أن تكون منخفضة بشكل مصطنع.
الحساب لتحديد التدفق النقدي لكل سهم هو:
التدفق النقدي لكل سهم = (التدفق النقدي التشغيلي – توزيعات الأرباح المفضلة) / عدد الأسهم العادية القائمة
التدفق النقدي لكل سهم والتدفق النقدي الحر
التدفق النقدي الحر (FCF) يشبه التدفق النقدي لكل سهم من حيث أنه يوسع المحاولة لتجنب الانخفاض الاصطناعي في التدفق النقدي للشركة. يشمل حساب التدفق النقدي الحر التكاليف المرتبطة بالنفقات الرأسمالية لمرة واحدة، ومدفوعات الأرباح، والأنشطة الأخرى غير المتكررة أو غير المنتظمة. تقوم الشركة بحساب هذه التكاليف في الوقت الذي تحدث فيه بدلاً من توزيعها على مدى فترة زمنية.
يوفر التدفق النقدي الحر معلومات حول مقدار النقد الذي تولده الشركة فعليًا خلال الفترة الزمنية التي يتم فحصها. نظرًا لأنهم يرون أن التدفق النقدي الحر يوفر صورة أكثر دقة عن الشؤون المالية والربحية للشركة، يفضل بعض المستثمرين تقييم السهم بناءً على التدفق النقدي الحر لكل سهم بدلاً من الأرباح لكل سهم.
الأرباح لكل سهم مقابل التدفق النقدي لكل سهم
ربحية السهم في الشركة هي الجزء من أرباحها الذي يتم تخصيصه لكل سهم قائم من الأسهم العادية. مثل التدفق النقدي لكل سهم، تعتبر ربحية السهم مؤشرًا على ربحية الشركة. يتم حساب ربحية السهم عن طريق قسمة أرباح الشركة، أو صافي الدخل، على عدد الأسهم القائمة.
نظرًا لأن الاستهلاك والإطفاء والنفقات غير المتكررة والنفقات غير المنتظمة الأخرى تُخصم عادةً من صافي دخل الشركة، فقد يكون ناتج حساب الأرباح لكل سهم منخفضًا بشكل مصطنع. بالإضافة إلى ذلك، قد يتم تضخيم الأرباح لكل سهم بشكل مصطنع من خلال الدخل من مصادر غير نقدية. يمكن أن تشمل الأرباح والدخل غير النقدي المبيعات التي حصل فيها المشتري على السلع أو الخدمات على الائتمان الصادر من خلال الشركة البائعة، وقد يشمل أيضًا تقدير أي استثمارات أو بيع المعدات.
نظرًا لأن التدفق النقدي لكل سهم يأخذ في الاعتبار قدرة الشركة على توليد النقد، فإنه يُعتبر من قبل البعض مقياسًا أكثر دقة للوضع المالي للشركة مقارنة بالأرباح لكل سهم. يمثل التدفق النقدي لكل سهم النقد الصافي الذي تنتجه الشركة على أساس كل سهم.