العائد النقدي على الاستثمار الإجمالي (CROGI): ما هو وكيف يعمل

ما هو العائد النقدي على الاستثمار الإجمالي (CROGI)؟

العائد النقدي على الاستثمار الإجمالي (CROGI) هو مقياس لأداء الشركة المالي الذي يقيس التدفق النقدي الذي تولده الشركة برأس المال المستثمر.

يتم حساب CROGI عن طريق قسمة التدفق النقدي الإجمالي بعد الضرائب على الاستثمار الإجمالي. يعتبر CROGI مهمًا لأن المستثمرين يرغبون في تحديد مدى فعالية استخدام الشركة للأموال التي تستثمرها في نفسها.

النقاط الرئيسية

• العائد النقدي على الاستثمار الإجمالي (CROGI) هو مقياس لمدى كفاءة الشركة في استخدام أموالها لتوليد تدفقات نقدية من الاستثمارات.
• لأنه يستخدم الأرقام الإجمالية (بدلاً من الأرقام الصافية)، فإن CROGI هو حساب تقريبي لا يأخذ في الاعتبار أشياء مثل تكاليف المعاملات، الضرائب، الاستهلاك، أو التضخم.
• العائد النقدي على الاستثمار الإجمالي المعدل حسب التضخم (CROIGI) يضيف تأثير التضخم للوصول إلى رقم أكثر واقعية، خاصة في المشاريع طويلة الأجل.

فهم العائد النقدي على الاستثمار الإجمالي (CROGI)

العائد النقدي على الاستثمار الإجمالي (CROGI) هو واحد من العديد من المقاييس التي يمكن استخدامها لتقييم قيمة الشركة. يتم حسابه كالتالي:

معدل العائد على الاستثمار النقدي (CROGI) = التدفقات النقدية الإجمالية / الاستثمار الإجمالي

حيث:

تشمل القياسات الأخرى التدفق النقدي الحر المخصوم، القيمة الاقتصادية المضافة، قيمة المؤسسة، العائد على رأس المال المستخدم (ROCE)، والعائد على الأصول الصافية (RONA)، على سبيل المثال لا الحصر. يتم حساب كل من هذه القياسات باستخدام مجموعة فرعية من الأرقام التي تقدمها الشركات في بياناتها المالية، مثل الإيرادات، والمصروفات، والديون، والضرائب.

قياس مشابه، وهو العائد النقدي على الاستثمار الإجمالي المعدل للتضخم (CROIGI)، يسمح للمستثمرين بإضافة تعديل للتضخم إلى الأصول الثابتة الإجمالية لتقدير قيمتها بالدولار اليوم. هذا يعطي قيمة عادلة لقاعدة الأصول بغض النظر عن عمرها. على سبيل المثال، يمكن لـ CROIGI أن يسمح للمستثمر بتحديد أن عائد مصنع تصنيع عمره 10 سنوات قد يكون أقل من عائد مصنع جديد بمجرد مقارنة قيم الاستثمارات بالدولار اليوم.

مقارنة بين CROGI وROGIC

مقياس مشابه آخر يُعرف باسم العائد على رأس المال المستثمر الإجمالي (ROGIC). الفرق الوحيد بين الاثنين هو أن CROGI يستخدم التدفقات النقدية الإجمالية في البسط بينما يستخدم ROGIC صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة (NOPAT). يتم حساب NOPAT كالتالي: (صافي الربح التشغيلي قبل الضريبة + الإهلاك والاستهلاك) مضروبًا في (1 - معدل ضريبة الدخل). كلاهما يستخدم الاستثمار الإجمالي في المقام.

مشابه لمعدل العائد على رأس المال المستثمر (ROGIC) هو العائد على رأس المال المستثمر (ROIC)، لكن ROIC يستخدم رأس المال المستثمر الصافي وليس الإجمالي. رأس المال المستثمر يساوي إجمالي ديون الشركة، عقود الإيجار الرأسمالية، وحقوق الملكية بالإضافة إلى النفقات النقدية غير التشغيلية.

يعتبر كل من CROGI وROGIC مقاييس جيدة لتحديد الشركات التي يمكنها مكافأة المستثمرين بشكل مستمر بعوائد استثمارية. لاحظ أن حسابات CROGI وROGIC تُستخدم بشكل أقل في الممارسة العملية مقارنة بتحليلات العائد على الاستثمار (ROI)، حيث أن ROI هو مقياس يستخدم صافي الأرباح أو الخسائر الناتجة عن الاستثمار، بالنسبة إلى إجمالي المبلغ المالي المستثمر في البداية.