ما هو نظام حساب الأيام؟
يُعتبر نظام حساب الأيام هو النظام المستخدم في الأوراق المالية ذات الديون، مثل السندات أو المقايضات، لحساب مقدار الفائدة المستحقة أو القيمة الحالية عندما تكون الدفعة التالية للقسيمة أقل من فترة قسيمة كاملة.
النقاط الرئيسية
- يُعتبر نظام حساب الأيام منهجية موحدة لحساب عدد الأيام بين تاريخين.
- يتم حساب الفائدة على معظم ودائع سوق المال والسندات ذات السعر العائم باستخدام قاعدة حساب الأيام الفعلية/360، بينما تكسب السندات والأوراق المالية الصادرة عن الخزانة الأمريكية الفائدة باستخدام قاعدة حساب الأيام الفعلية/الفعلية.
- يستخدم الجزء ذو السعر الثابت من مقايضة سعر الفائدة ومعظم السندات ذات السعر الثابت إما قاعدة حساب الأيام 30/360 أو 30/365، بينما يستخدم الجزء ذو السعر المتغير بعض التعديلات على قاعدة حساب الأيام الفعلية/360 أو 365.
فهم اتفاقية حساب الأيام
تنطبق قواعد حساب الأيام على المقايضات والرهون العقارية واتفاقيات معدلات الفائدة الآجلة وكذلك السندات. يتم وضع العديد من القواعد والتعريفات لتطبيق قواعد حساب الأيام من قبل الجمعية الدولية لمتعاملي المقايضات، التي توفر الوثائق لمجموعة واسعة من المعاملات المالية.
على سبيل المثال، سيتم استخدام اتفاقية لحساب الأيام المتفق عليها لحساب مقدار الفائدة المستحقة أو القيمة الحالية (PV) عندما تكون الدفعة التالية للقسيمة أقل من فترة قسيمة كاملة.
من بين أكثر الاتفاقيات شيوعًا هي 30/360، 30/365، الفعلي/360، الفعلي/365، والفعلي/الفعلي.
- 30/360 - يحسب الفائدة اليومية باستخدام سنة مكونة من 360 يومًا ثم يضرب ذلك في 30 (شهر موحد).
- 30/365 - يحسب الفائدة اليومية باستخدام سنة مكونة من 365 يومًا ثم يضرب ذلك في 30 (شهر موحد).
- الفعلي/360 - يحسب الفائدة اليومية باستخدام سنة مكونة من 360 يومًا ثم يضرب ذلك في العدد الفعلي للأيام في كل فترة زمنية.
- الفعلي/365 - يحسب الفائدة اليومية باستخدام سنة مكونة من 365 يومًا ثم يضرب ذلك في العدد الفعلي للأيام في كل فترة زمنية.
- الفعلي/الفعلي - يحسب الفائدة اليومية باستخدام العدد الفعلي للأيام في السنة ثم يضرب ذلك في العدد الفعلي للأيام في كل فترة زمنية.
لكل سوق سندات وأداة مالية نظام حساب الأيام الخاص به، والذي يختلف بناءً على نوع الأداة، وما إذا كان سعر الفائدة ثابتًا أو متغيرًا، وبلد الإصدار. السندات والأذونات التي تصدرها الخزانة الأمريكية تكسب فائدة محسوبة على أساس فعلي/فعلي. وهذا يعني أن جميع الأيام في فترة معينة تحمل قيمة متساوية؛ كما يعني أن طول فترات الكوبون والمدفوعات الناتجة تختلف.
يتم حساب الفائدة على معظم ودائع سوق المال والسندات ذات السعر العائم على أساس فعلي/360 يومًا. الاستثناء الرئيسي هو تلك المسعرة بالجنيه الإسترليني، حيث يتم حساب الفائدة على أساس فعلي/365 يومًا. العملات التي ترتبط أو كانت مرتبطة بشكل وثيق بالجنيه الإسترليني، مثل الدولار الأسترالي والنيوزيلندي وهونغ كونغ، تستخدم أيضًا 365 يومًا.
الساق ذات السعر الثابت في مبادلة سعر الفائدة ومعظم السندات ذات السعر الثابت تستخدم إما قاعدة 30/360 يوم أو 30/365. تنص هذه القاعدة على أن الشهر سيتم اعتباره دائمًا يحتوي على 30 يومًا، وأن السنة سيتم اعتبارها دائمًا تحتوي إما على 360 أو 365 يومًا. تشمل أسواق المبادلة التي تستخدم قاعدة 30/360 للسعر الثابت في المبادلة الدولار الأمريكي، اليورو، والفرنك السويسري. تستخدم المبادلات في الجنيه البريطاني والين الياباني عادةً قاعدة 30/365؛ وتتبع أستراليا ونيوزيلندا وهونغ كونغ المملكة المتحدة في ذلك.
يستخدم الجزء ذو السعر العائم في معظم مقايضات أسعار الفائدة نوعًا من حساب الأيام الفعلي مقابل إما سنة مكونة من 360 أو 365 يومًا. الأسواق التي تستخدم 30/360 للجزء ذو السعر الثابت، والتي تشمل أسواق الدولار الأمريكي، تستخدم الفعلي/360 للجزء ذو السعر العائم. أما تلك التي تستخدم 30/365 في الجزء ذو السعر الثابت فتستخدم الفعلي/365 في الجزء ذو السعر العائم.
سعر الفائدة المعروض بين البنوك في لندن (LIBOR) هو معدل الفائدة المرجعي الأكثر استخدامًا ويتم نشره يوميًا في الساعة 11:45 صباحًا بتوقيت لندن.
ستتوقف بورصة إنتركونتيننتال، الجهة المسؤولة عن LIBOR، عن نشر LIBOR لمدة أسبوع وLIBOR لمدة شهرين بالدولار الأمريكي بعد 31 ديسمبر 2021. سيتم إيقاف جميع أنواع LIBOR الأخرى بعد 30 يونيو 2023.
بالنسبة لمعظم العملات، يتم حساب الفائدة عند LIBOR على أساس فعلي/360 يومًا؛ والاستثناء الرئيسي مرة أخرى هو الجنيه البريطاني، الذي يُحسب على أساس فعلي/365 يومًا.