ما هو إعادة هيكلة الديون؟
إعادة هيكلة الديون هي عملية تستخدمها الشركات والأفراد وحتى الدول لتجنب خطر التخلف عن السداد في ديونهم الحالية، مثل التفاوض على معدلات فائدة أقل. توفر إعادة هيكلة الديون بديلاً أقل تكلفة من الإفلاس عندما يكون المدين في أزمة مالية، ويمكن أن تعمل لصالح كل من المقترض والمقرض.
النقاط الرئيسية:
- إعادة هيكلة الديون متاحة للشركات والأفراد وحتى الدول.
- يمكن لعملية إعادة هيكلة الديون أن تقلل من معدلات الفائدة على القروض أو تمدد تواريخ استحقاق سدادها.
- قد تتضمن إعادة هيكلة الديون عملية مبادلة الدين بالأسهم، حيث يوافق الدائنون على إلغاء جزء أو كل الدين المستحق مقابل الحصول على أسهم في الشركة.
- قد تسعى دولة لإعادة هيكلة ديونها عن طريق نقل الدين من القطاع الخاص إلى مؤسسات القطاع العام.
كيف تعمل إعادة هيكلة الديون
تسعى بعض الشركات إلى إعادة هيكلة ديونها عندما تواجه احتمال الإفلاس. عادةً ما يتضمن عملية إعادة هيكلة الديون إقناع المقرضين بالموافقة على تخفيض معدلات الفائدة على القروض، أو تمديد المواعيد التي يجب أن تُسدد فيها التزامات الشركة، أو كليهما. هذه الخطوات تحسن من فرص الشركة في سداد التزاماتها والبقاء في العمل. يدرك الدائنون أنهم سيحصلون على أقل من ذلك إذا أُجبرت الشركة على الإفلاس أو التصفية.
يمكن أن يكون إعادة هيكلة الديون مفيدًا للطرفين، حيث يتجنب العمل التجاري الإفلاس وعادةً ما يحصل المقرضون على أكثر مما كانوا سيحصلون عليه من خلال إجراءات الإفلاس.
تعمل العملية بنفس الطريقة للأفراد والدول، على الرغم من أنها تتم على نطاقات مختلفة بشكل كبير.
مهم
يمكن للأفراد الذين يأملون في إعادة هيكلة ديونهم الاستعانة بشركة تخفيف الديون للمساعدة في المفاوضات. ولكن يجب عليهم التأكد من أنهم يتعاملون مع شركة ذات سمعة جيدة وليست عملية احتيال.
أنواع إعادة هيكلة الديون
إعادة هيكلة الديون للشركات
تمتلك الشركات عددًا من الأدوات لإعادة هيكلة ديونها. واحدة من هذه الأدوات هي مبادلة الدين بالأسهم. يحدث هذا عندما يوافق الدائنون على إلغاء جزء أو كل الديون المستحقة على الشركة مقابل الحصول على أسهم (جزء من الملكية) في الشركة. عادةً ما تكون المبادلة خيارًا مفضلًا عندما تكون الديون المستحقة وأصول الشركة كبيرة، وإجبار الشركة على وقف العمليات سيكون غير مثمر. يفضل الدائنون السيطرة على الشركة المتعثرة، إذا كان ذلك ضروريًا، ككيان مستمر.
قد تسعى الشركة التي ترغب في إعادة هيكلة ديونها إلى التفاوض مجددًا مع حاملي السندات لقبول "خفض القيمة"—أي أن يتم شطب جزء من مدفوعات الفائدة المستحقة أو عدم سداد جزء من الرصيد.
غالبًا ما تصدر الشركة السندات القابلة للاستدعاء لحماية نفسها من موقف لا تستطيع فيه سداد مدفوعات الفائدة. يمكن استرداد السند الذي يحتوي على ميزة الاستدعاء مبكرًا من قبل المُصدر في أوقات انخفاض معدلات الفائدة. يتيح ذلك للمُصدر إعادة هيكلة الديون في المستقبل لأن الديون الحالية يمكن استبدالها بديون جديدة بمعدل فائدة أقل.
في حالات نادرة، يمكن للشركة إصدار سندات الدخل التي تعد بسداد رأس المال فقط دون دفع كوبونات أو توزيعات أرباح.
إعادة هيكلة الديون للدول
يمكن أن تواجه الدول التخلف عن سداد ديونها السيادية، وقد كان هذا الحال عبر التاريخ. في الأوقات الحديثة، تختار بعض الدول إعادة هيكلة ديونها مع حاملي السندات. يمكن أن يعني ذلك نقل الدين من القطاع الخاص إلى المؤسسات العامة التي قد تكون أكثر قدرة على التعامل مع تأثير تخلف الدولة عن السداد.
قد يضطر حاملو السندات السيادية أيضًا إلى قبول تخفيض في قيمة ما يُستحق لهم، ربما بنسبة 25% من القيمة الكاملة لسنداتهم. يمكن أيضًا تمديد تواريخ الاستحقاق على السندات، مما يمنح الحكومة المصدرة مزيدًا من الوقت لتأمين الأموال التي تحتاجها لسداد حاملي سنداتها.
لسوء الحظ، لا تحظى إعادة هيكلة الديون من هذا النوع بالكثير من الرقابة الدولية، حتى عندما تمتد جهود إعادة الهيكلة عبر الحدود.
إعادة هيكلة الديون للأفراد
يمكن للأفراد الذين يواجهون الإفلاس محاولة إعادة التفاوض على الشروط مع دائنيهم والسلطات الضريبية. على سبيل المثال، قد يتوصل شخص غير قادر على الاستمرار في سداد دفعات رهن عقاري بقيمة 250,000 دولار إلى اتفاق مع المؤسسة المقرضة لتخفيض الرهن إلى 75%، أو 187,500 دولار (75% × 250,000 دولار = 187,500 دولار). في المقابل، قد يحصل المقرض على 40% من عائدات بيع المنزل عندما يتم بيعه من قبل المدين بالرهن.
يمكن للأفراد محاولة التفاوض بمفردهم أو بمساعدة شركة موثوقة لتخفيف الديون. هذا المجال مليء بالاحتيالات، لذا يجب عليهم التأكد من معرفة من يتعاملون معه. تنشر قائمة محدثة بانتظام عن أفضل شركات تخفيف الديون.