ما هو التصفية؟
المصطلح "تصفية" يعني تحويل الممتلكات أو الأصول إلى نقد أو ما يعادل النقد عن طريق بيعها في السوق المفتوحة. التصفية تشير أيضًا إلى عملية إنهاء الأعمال وتوزيع أصولها على المطالبين.
قد تكون تصفية الأصول إما طوعية أو قسرية. يمكن تنفيذ التصفية الطوعية لجمع النقد اللازم للاستثمارات أو المشتريات الجديدة أو لإغلاق المراكز القديمة. قد تُستخدم التصفية القسرية في إجراءات الإفلاس، حيث يختار الكيان أو يُجبر بحكم قانوني أو عقد على تحويل الأصول إلى شكل سائل (أي نقد).
يمكن أن يشير التصفية أيضًا إلى عملية بيع المخزون، عادةً بخصومات كبيرة. ليس من الضروري دائمًا تقديم طلب إفلاس لتصفية المخزون، حيث قد تختار الشركة القيام بذلك لإفساح المجال لعناصر جديدة.
النقاط الرئيسية
- يعني التصفية بيع أصل للحصول على نقد.
- قد يختار المستثمرون تصفية استثمار لعدة أسباب، بما في ذلك الحاجة إلى السيولة النقدية، أو الرغبة في الخروج من استثمار ضعيف، أو لتجميع ممتلكات المحفظة.
- بالإضافة إلى التصفية الطوعية، يمكن للأفراد والشركات أن يُجبروا على تصفية الأصول من خلال عملية الإفلاس أو من قبل الوسيط الخاص بهم استجابةً لنداء الهامش.
فهم التصفية
في الاستثمار، تحدث التصفية عندما يقوم المستثمر بإغلاق مركزه في أحد الأصول. عادةً ما يتم تصفية الأصل عندما يحتاج المستثمر أو مدير المحفظة إلى السيولة لإعادة تخصيص الأموال أو إعادة توازن المحفظة. قد يتم أيضًا تصفية الأصل جزئيًا أو كليًا إذا لم يكن الأداء جيدًا. قد يختار المستثمر الذي يحتاج إلى السيولة لأغراض غير استثمارية أخرى—مثل دفع الفواتير، أو نفقات الإجازة، أو شراء سيارة، أو تغطية الرسوم الدراسية، وما إلى ذلك—تصفية أصوله.
المستشارون الماليون المكلفون بتخصيص الأصول في محفظة عادة ما يأخذون في الاعتبار، من بين عوامل أخرى، سبب رغبة شخص ما في الاستثمار ولأي مدة. قد يحتفظ المستثمر الذي يرغب في شراء منزل خلال خمس سنوات بـ محفظة من الأسهم والسندات مصممة ليتم تصفيتها خلال خمس سنوات. سيتم استخدام العائدات النقدية بعد ذلك لدفع دفعة مقدمة لشراء منزل. سيأخذ المستشار المالي في الاعتبار هذا الموعد النهائي لمدة خمس سنوات عند اختيار الاستثمارات التي من المحتمل أن تزداد قيمتها وتحمي رأس المال للمستثمر.
نداءات الهامش
قد يجبر الوسطاء بعض العملاء على تصفية ممتلكاتهم في حالة عدم تلبية نداء الهامش. هذا هو طلب للحصول على أموال إضافية يحدث عندما تنخفض قيمة حساب الهامش إلى ما دون حد معين مطلوب من قبل الوسيط بسبب خسائر الاستثمار.
إذا لم يتم تلبية طلب الهامش، قد يقوم الوسيط بتصفية أي مراكز مفتوحة لإعادة الحساب إلى الحد الأدنى للقيمة. قد يكون بإمكانهم القيام بذلك دون موافقة المستثمر. هذا يعني فعليًا أن الوسيط لديه الحق في بيع أي ممتلكات من الأسهم، بالكميات المطلوبة، دون إبلاغ المستثمر.
علاوة على ذلك، قد يفرض الوسيط أيضًا عمولة على المستثمر على هذه المعاملة أو المعاملات. يكون هذا المستثمر مسؤولاً عن أي خسائر يتكبدها خلال هذه العملية.
عندما تقوم الشركات بتصفية الأصول
بينما يمكن للشركات تصفية الأصول لتحرير السيولة حتى في غياب الصعوبات المالية، فإن تصفية الأصول في عالم الأعمال تتم في الغالب كجزء من إجراءات الإفلاس. عندما تفشل الشركة في سداد الدائنين بسبب الصعوبات المالية، قد تأمر محكمة الإفلاس بتصفية إجبارية للأصول إذا تبين أن الشركة معسرة.
سيتولى الدائنون المضمونون الأصول التي تم التعهد بها كـضمان قبل الموافقة على القرض. سيتم دفع الدائنين غير المضمونين من النقد المتبقي من التصفية. إذا تبقى أي أموال بعد تسوية جميع الدائنين، سيتم دفع المساهمين وفقًا لنسبة الأسهم التي يمتلكها كل منهم في الشركة المفلسة.
ليس كل تصفية نتيجة للإفلاس. قد تخضع الشركة لتصفية طوعية، والتي تحدث عندما يقرر المساهمون إنهاء أعمال الشركة. يتم تقديم طلب التصفية الطوعية من قبل المساهمين عندما يُعتقد أن الشركة قد حققت أهدافها وغرضها. يقوم المساهمون بتعيين المصفّي الذي يقوم بحل الشركة عن طريق جمع أصول الشركة القادرة على الوفاء بالتزاماتها، وتصفية الأصول، وتوزيع العائدات على الموظفين الذين يستحقون الأجور وعلى الدائنين حسب ترتيب الأولوية.
أي نقد متبقي يتم توزيعه بعد ذلك على المساهمين المفضلين قبل أن يحصل المساهمون العاديون على نصيبهم.
ماذا يعني تصفية شركة؟
تصفية الشركة هي عندما تقوم ببيع جميع الأصول الموجودة في ميزانيتها العمومية لسداد الديون والالتزامات بهدف حل الشركة. إنها عملية إنهاء أعمال الشركة وتوزيع أي أصول متبقية على دائني الشركة والمساهمين (إذا تبقى شيء).
قد يكون التصفية الخيار الأفضل للشركة إذا كانت غير قادرة على الوفاء بالتزاماتها المالية، أو إذا كان لديها كمية كبيرة من الديون التي لا يمكن سدادها، أو إذا كانت معسرة. قد يكون أيضًا الخيار الأفضل إذا لم يعد العمل مربحًا ولا توجد آفاق لتحسينه، كما هو الحال من خلال إجراءات الإفلاس وفق الفصل السابع.
ماذا يحدث لموظفي ومساهمي الشركة التي تم تصفيتها؟
عندما يتم تصفية شركة، تتوقف عن العمل وغالبًا ما يفقد موظفوها وظائفهم. ومع ذلك، يظل لهم الحق في تلقي الأجور غير المدفوعة والمزايا الأخرى المستحقة لهم بموجب العقد، والتي سيتم دفعها من عائدات التصفية. في بعض الحالات، قد يتمكن الموظفون أيضًا من المطالبة بـ تعويض البطالة من الحكومة أثناء تلقيهم لهذه الأجور غير المدفوعة.
عندما تفلس شركة، يتم سداد دائنيها أولاً من عائدات التصفية، يليهم حملة الأسهم الممتازة. فقط بعد أن يتم تعويض هاتين الفئتين بالكامل، يحصل حملة الأسهم العادية على ما تبقى. وغالبًا ما يكون هذا مجرد قروش على الدولار، إذا كان هناك أي شيء على الإطلاق.
لماذا قد يقوم الفرد بتصفية الأصول؟
تصفية الأصول الشخصية تتضمن بيع عناصر مثل العقارات، والأسهم والسندات، والمقتنيات، والممتلكات الشخصية لسداد الديون أو لتوليد النقد. إنها وسيلة لجمع المال بسرعة لتلبية الالتزامات المالية.
قد يحتاج الفرد إلى تصفية أصوله إذا كان يواجه صعوبات مالية مثل تراكم الديون، فقدان الوظيفة، أو فواتير كبيرة غير متوقعة مثل النفقات الطبية الطارئة. قد تكون التصفية ضرورية أيضًا في حالة تسوية الطلاق أو الحاجة إلى تمويل شراء كبير مثل دفعة مقدمة لمنزل أو لأغراض تجارية. قد يُجبر الأفراد أيضًا على تصفية الأوراق المالية المحتفظ بها في حساب وساطة إذا لم يتمكنوا من تلبية نداء الهامش.
من أين جاءت كلمة "تصفية"؟
مصطلح "تصفية" كان قيد الاستخدام بشكل أو بآخر منذ القرن السادس عشر وقد تم استخدامه في سياقات مختلفة على مر الزمن. تأتي الكلمة من الكلمة اللاتينية "liquidus"، والتي تعني "الذوبان" أو "التوضيح".
تم تبني المصطلح لاحقًا من قبل المحترفين القانونيين والماليين للإشارة إلى عملية تسوية الديون بسرعة، وبيع الأصول، وتوزيع العائدات. في هذا السياق، يشير مصطلح "التصفية" إلى تحويل الأصول إلى نقد، والذي يمكن استخدامه بعد ذلك لسداد الديون أو توزيعه على المساهمين.
الخلاصة
التصفية تعني بيع الأصول مقابل النقد، وغالبًا بسرعة. قد تكون التصفية طوعية لزيادة الوضع النقدي للفرد أو لإزالة المخاطر، أو قد تكون قسرية مثلما يحدث في حالة طلب الهامش في حساب الوساطة أو من قبل قاضي الإفلاس في حالة العجز المالي. تأتي كلمة "التصفية" من حقيقة أن النقد، بحكم تعريفه، هو الأصل الأكثر سيولة الذي يوجد.
في حالة تعرض شركة لإفلاس الفصل السابع، سيتم تصفية أصولها وستتوقف الشركة عن الوجود، مما يترك مساهميها مع سنتات على الدولار، إن وجد.