ما هو الانتشار القطري؟
الاستراتيجية القطرية هي تعديل لاستراتيجية السبريد الزمني التي تتضمن أسعار الإضراب مختلفة. وهي استراتيجية خيارات تُنشأ من خلال الدخول في مركز طويل وآخر قصير في خيارين من نفس النوع - إما خيارين من الشراء أو خيارين من البيع - ولكن بأسعار إضراب مختلفة وتواريخ انتهاء صلاحية مختلفة.
يمكن أن تميل هذه الاستراتيجية إلى الاتجاه الصعودي أو الهبوطي، اعتمادًا على الهيكل والخيارات المستخدمة.
النقاط الرئيسية
- الانتشار القطري هو استراتيجية خيارات تتضمن شراء (بيع) خيار شراء (بيع) عند سعر تنفيذ واحد وتاريخ انتهاء واحد وبيع (شراء) خيار شراء (بيع) ثانٍ عند سعر تنفيذ وتاريخ انتهاء مختلفين.
- تسمح الاستراتيجيات المائلة للمتداولين ببناء صفقة تقلل من تأثيرات الوقت، بينما تتخذ أيضًا موقفًا صعوديًا أو هبوطيًا.
- يُطلق عليه "السبريد القطري" لأنه يجمع بين ميزات السبريد الأفقي (التقويمي) والسبريد العمودي.
كيف يعمل الانتشار القطري
تُسمى هذه الاستراتيجية بالانتشار القطري لأنها تجمع بين الانتشار الأفقي (ويُعرف أيضًا بانتشار الوقت أو انتشار التقويم)، والذي يتضمن اختلافًا في تواريخ الانتهاء، والانتشار الرأسي (انتشار السعر)، والذي يتضمن اختلافًا في أسعار التنفيذ.
تشير مصطلحات الانتشار الأفقي والعمودي والقطري إلى مواقع كل خيار في شبكة الخيارات. يتم إدراج الخيارات في مصفوفة من أسعار التنفيذ وتواريخ الانتهاء. الخيارات المستخدمة في استراتيجيات الانتشار العمودي تكون جميعها مدرجة في نفس العمود العمودي مع نفس تواريخ الانتهاء. بينما في استراتيجية الانتشار الأفقي، تستخدم الخيارات نفس أسعار التنفيذ، ولكن بتواريخ انتهاء مختلفة. وبالتالي، يتم ترتيب الخيارات أفقيًا على التقويم.
الخيارات المستخدمة في استراتيجيات الانتشار القطري لديها أسعار تنفيذ وأيام انتهاء صلاحية مختلفة، لذا يتم ترتيب الخيارات بشكل قطري على شبكة الأسعار.
انتشار قطري للربح والخسارة: A = سعر التنفيذ للخيار القصير؛ B = سعر التنفيذ للخيار الطويل.
أنواع الانتشارات القطرية
نظرًا لوجود عاملين مختلفين لكل خيار، وهما سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء، هناك العديد من الأنواع المختلفة من الانتشارات القطرية. يمكن أن تكون هذه الانتشارات صاعدة أو هابطة، طويلة الأجل أو قصيرة الأجل، ويمكن استخدامها مع خيارات الشراء أو البيع.
معظم استراتيجيات الانتشار القطري هي استراتيجيات انتشار طويلة، والشرط الوحيد هو أن يقوم الحامل بشراء الخيار ذو تاريخ الانتهاء الأطول وبيع الخيار ذو تاريخ الانتهاء الأقصر. ينطبق هذا على كل من الانتشار القطري للـ call والانتشار القطري للـ put على حد سواء.
بالطبع، العكس مطلوب أيضًا. تتطلب الاستراتيجيات القصيرة أن يقوم الحامل بشراء العقد ذو فترة الانتهاء الأقصر وبيع العقد ذو فترة الانتهاء الأطول.
ما يحدد ما إذا كانت الاستراتيجية الطويلة أو القصيرة صاعدة أو هابطة هو مزيج أسعار التنفيذ. يوضح الجدول أدناه الاحتمالات:
تكوينات انتشار التقويم القطري
الاستراتيجيات القطرية
الاستراتيجيات القطرية
خيار أقرب إلى تاريخ الانتهاء
خيار ذو فترة انتهاء أطول
سعر التنفيذ 1
سعر التنفيذ 2
الافتراض الأساسي
المكالمات
طويل
بيع بالقرب
شراء بعيد
شراء بسعر أقل
بيع بسعر أعلى
صعودي
قصير
شراء Near
بيع بعيدًا
بيع بسعر أقل
شراء بسعر أعلى
هبوطي
الخيارات البيعية
طويل
بيع بالقرب
شراء بعيد
بيع بسعر أقل
شراء بسعر أعلى
هبوطي
قصير
شراء Near
بيع بعيدًا
شراء بسعر أقل
بيع بسعر أعلى
صعودي
تكوينات انتشار التقويم القطري
مثال على انتشار قطري
على سبيل المثال، في استراتيجية انتشار قطري طويل للمكالمات في سوق صاعد، قم بشراء الخيار الذي لديه تاريخ انتهاء أطول وسعر تنفيذ أقل، وبيع الخيار الذي لديه تاريخ انتهاء أقرب وسعر تنفيذ أعلى. كمثال، يمكن شراء خيار شراء لشهر ديسمبر بسعر تنفيذ 20 دولارًا وبيع خيار شراء لشهر أبريل بسعر تنفيذ 25 دولارًا في نفس الوقت.
اعتبارات خاصة
عادةً ما تكون هذه الهياكل بنسبة 1:1، وينتج عن الانتشار العمودي الطويل وانتشار التقويم الطويل خصم من الحساب. مع الانتشارات القطرية، ستختلف مجموعات الأسعار وتواريخ الانتهاء، ولكن عادةً ما يتم وضع انتشار قطري طويل كخصم، ويتم إعداد انتشار قطري قصير كائتمان.
أيضًا، أبسط طريقة لاستخدام الانتشار القطري هي إغلاق الصفقة عندما تنتهي صلاحية الخيار الأقصر. ومع ذلك، يقوم العديد من المتداولين "بتدوير" الاستراتيجية، وغالبًا ما يكون ذلك عن طريق استبدال الخيار المنتهي بخيار له نفس سعر التنفيذ ولكن مع انتهاء صلاحية الخيار الأطول (أو قبل ذلك).