ما هو إدارة الاستثمار التقديرية؟
إدارة الاستثمار التقديرية هي شكل من أشكال إدارة الاستثمار حيث يتم اتخاذ قرارات الشراء والبيع من قبل مدير المحفظة أو مستشار الاستثمار لحساب العميل. يشير مصطلح "التقديرية" إلى أن قرارات الاستثمار تُتخذ بناءً على تقدير مدير المحفظة. وهذا يعني أن العميل يجب أن يكون لديه ثقة كبيرة في قدرات مدير الاستثمار.
يمكن تقديم إدارة الاستثمار التقديرية فقط من قبل الأفراد الذين لديهم خبرة واسعة في صناعة الاستثمار ومؤهلات تعليمية متقدمة، حيث يمتلك العديد من مديري الاستثمار واحدًا أو أكثر من الشهادات المهنية مثل محلل مالي معتمد (CFA)، محلل استثمار بديل معتمد (CAIA)، فني سوق معتمد (CMT) أو مدير مخاطر مالية (FRM).
فهم إدارة الاستثمار التقديرية
الخدمات والمعاملات تحت إدارة الاستثمار التقديرية مصممة خصيصًا للأفراد ذوي الثروات العالية high-net-worth individuals (HNWI) والمستثمرين المؤسسيين institutional investors، مثل صناديق التقاعد، حيث أن الحسابات التقديرية تتطلب حدًا أدنى أعلى للاستثمار، وغالبًا ما تبدأ من 250,000 دولار.
قد تتضمن استراتيجية مدير الاستثمار شراء مجموعة متنوعة من الأوراق المالية في السوق، طالما أنها تتماشى مع ملف المخاطر الخاص بالعميل وأهدافه المالية. على سبيل المثال، يمكن لمديري الاستثمار التقديري شراء أوراق مالية مثل الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والمشتقات المالية.
كيف تعمل إدارة الاستثمار التقديرية
يظهر مديرو الاستثمار التقديري استراتيجياتهم باستخدام نهج منهجي يسهل من خلاله الإبلاغ عن النتائج وتنفيذ استراتيجيات الاستثمار بطريقة محددة. لا يتم تخصيص الاستثمارات أو تفصيلها وفقًا لاحتياجات العميل؛ بل تُجرى الاستثمارات وفقًا لاستراتيجيات العملاء. بمعنى آخر، يتم تجميع العملاء وفقًا لأهدافهم البارزة وتحملهم للمخاطر. ثم يتم إنشاء نفس محفظة الاستثمار لكل مجموعة من الأموال المودعة من قبل العملاء. يتم فصل الحساب الفعلي للعميل وتوزن الأموال المستثمرة وفقًا لاستثمارات رأس المال الفردية.
على سبيل المثال، لنفترض أن هناك محفظة استثمارية برأس مال ابتدائي قدره 10 مليون دولار. يمكن القول إن فردًا ذو ثروة عالية ساهم بمبلغ 1 مليون دولار لديه استثمار بنسبة 10% في المحفظة، بينما فرد آخر ساهم بمبلغ 300,000 دولار لديه استثمار بنسبة 3% في المحفظة.
فوائد الإدارة التقديرية
تقدم إدارة الاستثمار التقديرية العديد من الفوائد للعملاء. فهي تعفي العملاء من عبء اتخاذ قرارات الاستثمار اليومية، والتي يمكن القول بأنها تُتخذ بشكل أفضل من قبل مدير محفظة مؤهل ومطلع على تقلبات السوق. إن تفويض عملية الاستثمار إلى مدير كفء يتيح للعميل التركيز على أمور أخرى تهمه.
إدارة الاستثمار التقديرية تتماشى أيضًا مع مصلحة مدير الاستثمار ومصلحة العميل، حيث يقوم المديرون عادةً بفرض نسبة مئوية من الأصول تحت الإدارة كرسوم إدارة. وبالتالي، إذا نما المحفظة تحت إشراف مدير الاستثمار، يتم تعويض المدير من خلال تلقي مبلغ أعلى بالدولار كرسوم إدارة. هذا يقلل من إغراء المستشار لـ "التداول المفرط" في الحساب لتوليد المزيد من العمولات، وهو عيب رئيسي في نموذج الاستثمار القائم على المعاملات.
قد يضمن إدارة الاستثمار التقديرية أيضًا أن يحصل العميل على فرص استثمارية أفضل من خلال مدير المحفظة. قد يحصل العميل أيضًا على أسعار أفضل للصفقات المنفذة، حيث يمكن لمدير المحفظة تنفيذ أمر شراء أو بيع واحد لعدة عملاء. بالنسبة للعملاء في الحسابات التقديرية، يمكن لمديري المحافظ التصرف بناءً على المعلومات المتاحة بسرعة وكفاءة، وبيع المراكز من جميع حساباتهم في صفقة واحدة فعالة من حيث التكلفة. وبالمثل، يكون مدير المحفظة في وضع أفضل لاقتناص فرص الشراء عندما تنخفض الأسواق وتنخفض قيمة سهم ذو جودة عالية مؤقتًا.
مخاطر الإدارة التقديرية
على الجانب السلبي، يمكن أن يكون الحد الأدنى لرصيد الحساب والرسوم المرتفعة عائقًا كبيرًا للعديد من المستثمرين، خاصةً أولئك الذين بدأوا للتو. لن يتمكن المستثمر الجديد الذي لديه مبلغ صغير للاستثمار من الاستفادة من هذا النمط من الاستثمار.
من وجهة نظر العميل، يجب أن يكون هناك ثقة في كفاءة ونزاهة وأمانة مدير المحفظة. لذلك، من الضروري على العملاء إجراء العناية الواجبة الكافية على مديري المحافظ المحتملين قبل أن يأتمنوهم على مدخراتهم مدى الحياة. هناك خطر في إيداع الأموال لدى مدير محفظة إما غير نزيه أو لا يولي اهتمامًا كبيرًا لأهداف العميل المعلنة.