ما هو المشتق المالي المتداول في البورصة؟
المشتقات المتداولة في البورصة هي عقود مالية تُدرج وتُتداول في بورصة منظمة. ببساطة، هذه هي المشتقات التي تُتداول في بيئة منظمة.
أصبحت المشتقات المتداولة في البورصة شائعة بشكل متزايد بسبب المزايا التي تتمتع بها مقارنة بالمشتقات المتداولة خارج البورصة over-the-counter (OTC). تشمل هذه المزايا التوحيد القياسي، والسيولة، والقضاء على مخاطر التخلف عن السداد.
العقود الآجلة والخيارات هما من أشهر المشتقات المتداولة في البورصة. يمكن استخدام المشتقات المتداولة في البورصة للتحوط من التعرض المالي والمضاربة على مجموعة واسعة من الأصول المالية، بما في ذلك السلع والأسهم والعملات وحتى أسعار الفائدة.
النقاط الرئيسية
- المشتق المالي المتداول في البورصة هو ورقة مالية بعقد مالي موحد يتم تداوله في بورصة منظمة.
- تتم تسوية المشتقات المتداولة في البورصة من خلال غرفة مقاصة وتكون مضمونة.
- تسوية الصفقات من خلال بيوت المقاصة المنظمة تقلل من مخاطر الاستثمار.
فهم المشتقات المتداولة في البورصة
تشمل المشتقات المتداولة في البورصات الخيارات والعقود الآجلة وغيرها من العقود المالية التي تُدرج وتُتداول في البورصات المنظمة مثل بورصة شيكاغو التجارية (CME)، وبورصة الأوراق المالية الدولية (ISE)، وبورصة إنتركونتيننتال (ICE)، أو بورصة LIFFE في لندن، على سبيل المثال لا الحصر.
على عكس نظيراتها المتداولة خارج البورصة، يمكن أن تكون المشتقات المتداولة في البورصة مناسبة بشكل جيد لبعض المستثمرين الأفراد. في سوق OTC، من السهل أن تضيع في تعقيد الأداة والطبيعة الدقيقة لما يتم تداوله.
في هذا الصدد، تتمتع المشتقات المتداولة في البورصة بميزتين كبيرتين:
توحيد المعايير
لدى البورصة شروط ومواصفات موحدة لكل عقد مشتقات. هذا يجعل من السهل على المستثمرين تحديد المعلومات الأساسية حول ما يتداولونه، مثل قيمة العقد، وكمية الأمان أو السلعة التي يمثلها العقد (مثل الحصص)، وعدد العقود التي يمكن شراؤها أو بيعها.
يمكن أن تكون العقود الفردية بحجم أقل رهبة للمستثمر الصغير. على سبيل المثال، يمكن للمستثمر الذي يمتلك رأس مال محدود أن يفكر في الخيارات المصغرة (10 أسهم) على الأسهم ذات الأسعار المرتفعة بدلاً من الخيارات القياسية (100 سهم).
القضاء على مخاطر التخلف عن السداد
تعمل البورصة نفسها كـ الطرف المقابل لكل معاملة مشتقات يتم تداولها في البورصة. فهي تصبح فعليًا البائع لكل مشترٍ، والمشتري لكل بائع. هذا يلغي خطر عدم وفاء الطرف المقابل في معاملة المشتقات بالتزاماته.
ميزة أخرى مميزة للمشتقات المتداولة في البورصة هي خاصية التقييم حسب السوق. التقييم حسب السوق يعني أن الأرباح والخسائر في كل عقد مشتق تُحسب يوميًا.
لذلك، في أي يوم تداول، إذا تكبد العميل خسائر تقلل من مبلغ الهامش الأولي إلى مستوى معين، فسيتعين عليه توفير رأس المال المطلوب في الوقت المناسب. إذا لم يفعل ذلك، قد يتم إغلاق مركزه في المشتقات من قبل الشركة.
مستخدمو المشتقات المتداولة في البورصة
يستخدم جميع أنواع المستثمرين الأفراد الصغار والمستثمرين المؤسسيين الكبار المشتقات المتداولة في البورصة للتحوط من قيمة المحافظ وللمضاربة على تحركات الأسعار.
قد تقوم البنوك بالتحوط لقيمة محفظة سنداتها الحكومية عن طريق اتخاذ موقف معاكس في العقود الآجلة للسندات الحكومية. قد تستخدم منظمة استيراد وتصدير العقود الآجلة للعملات لتثبيت أسعار العملات للمعاملات المقبلة.
قد يقوم المستثمرون الأفراد باتخاذ موقف في خيارات الأسهم للتحوط من قيمة محافظهم الاستثمارية في الأسهم. أو قد يرغبون ببساطة في الحصول على الدخل من العلاوات الناتجة عن بيع عقد الخيار.
يشعر معظم المستثمرين بالاطمئنان بسبب التوحيد والرقابة التنظيمية التي توفرها البورصات المركزية.
ومع ذلك، قد تكون شفافية المشتقات المتداولة في البورصة عائقًا أمام المؤسسات الكبيرة التي قد لا ترغب في أن تكون نواياها التجارية معروفة للجمهور أو لمنافسيها.
في الواقع، قد يختار المستثمرون المؤسسيون العمل مباشرة مع المُصدرين والبنوك الاستثمارية لإنشاء استثمارات مخصصة تمنحهم بالضبط ملف المخاطر والمكافآت الذي يبحثون عنه.
ما هي المعلومات التي يتضمنها عقد المشتقات المالية؟
بشكل عام، سيشمل العقد تفاصيل مثل الأصل المعني، وقيمة الدولار أو المبلغ (مثل القيمة الاسمية أو حجم اللوت) للأوراق المالية، وتاريخ التسوية وعملية التسوية، وساعات التداول، وتسعير السعر، وتاريخ انتهاء العقد.
ما هي بعض أنواع المشتقات التي يتم تداولها في البورصة؟
بعض المشتقات المتداولة في البورصة تشمل خيارات الأسهم، العقود الآجلة للعملات، الخيارات والمقايضات، والعقود الآجلة للمؤشرات.
لماذا تعتبر المشتقات المتداولة في البورصة جذابة للمستثمرين؟
يقدّر المستثمرون، سواء كانوا كبارًا أو صغارًا، حقيقة أن هذه الاستثمارات مفهومة وموثوقة وسائلة. خصائص العقود واضحة. يجب على الأطراف في العقد الالتزام به. يتم القضاء على مخاطر التخلف عن السداد. الأسواق المالية منظمة. الثقة في الأسواق المالية تترجم إلى سيولة، مما يعني بدوره الوصول الفعال والتسعير.