ما هو التقييم حسب السوق (Mark to Market)؟
التقييم حسب السوق (MTM) هو طريقة لقياس القيمة العادلة للحسابات التي يمكن أن تتغير قيمتها بمرور الوقت، مثل الأصول والالتزامات. يهدف التقييم حسب السوق إلى تقديم تقييم واقعي للوضع المالي الحالي لمؤسسة أو شركة بناءً على الظروف السوقية الحالية.
في التداول والاستثمار، يتم أيضًا تقييم بعض الأوراق المالية، مثل العقود الآجلة وصناديق الاستثمار المشتركة، وفقًا للسوق لإظهار القيمة السوقية الحالية لتلك الاستثمارات.
النقاط الرئيسية
- يمكن أن يقدم التقييم حسب السوق صورة أكثر دقة لما قد تحصل عليه الشركة مقابل أصولها في ظل ظروف السوق الحالية.
- ومع ذلك، خلال الأوقات غير المواتية أو المتقلبة، قد لا يعكس التقييم حسب القيمة السوقية (MTM) بدقة القيمة الحقيقية للأصل في سوق منظم.
- التقييم حسب السوق هو بديل للمحاسبة على أساس التكلفة التاريخية، والتي تحافظ على قيمة الأصل عند تكلفة الشراء الأصلية.
- في تداول العقود الآجلة، يتم تقييم الحسابات في عقد الآجل على أساس يومي. يتم حساب الأرباح والخسائر بين المراكز الطويلة والقصيرة.
فهم مفهوم القيمة السوقية العادلة (Mark to Market - MTM)
القيمة السوقية في المحاسبة
التقييم حسب السوق هو ممارسة محاسبية تتضمن تعديل قيمة الأصل لتعكس قيمته كما تحددها الظروف الحالية للسوق. يتم تحديد القيمة السوقية بناءً على ما ستحصل عليه الشركة مقابل الأصل إذا تم بيعه في تلك اللحظة الزمنية.
في نهاية السنة المالية، يجب أن تعكس الميزانية العمومية للشركة القيمة السوقية الحالية (CMV) لبعض الحسابات. بينما ستحتفظ حسابات أخرى بتكلفتها التاريخية، وهي سعر الشراء الأصلي للأصل.
القيمة السوقية في الخدمات المالية
قد تحتاج الشركات في صناعة الخدمات المالية إلى إجراء تعديلات على حسابات أصولها في حالة تخلف بعض المقترضين عن سداد قروضهم خلال العام. عندما يتم تحديد هذه القروض على أنها ديون معدومة، سيحتاج المقرض إلى تخفيض قيمة أصوله إلى القيمة العادلة من خلال استخدام حساب الأصول المعاكسة مثل "مخصص الديون المعدومة".
شركة تقدم خصومات لعملائها من أجل تحصيل مستحقاتها بسرعة على الحسابات المدينة (AR) ستضطر إلى تخفيض قيمة حساباتها المدينة باستخدام حساب أصول معاكسة.
في هذه الحالة، ستقوم الشركة بتسجيل مدين في حسابات القبض ودائن في إيرادات المبيعات بقيمة السعر الكامل للمبيعات. ثم، باستخدام تقدير لنسبة العملاء المتوقع أن يستفيدوا من الخصم، ستقوم الشركة بتسجيل مدين في حساب خصم المبيعات، وهو حساب إيرادات معاكسة، ودائن في "مخصص خصم المبيعات"، وهو حساب أصول معاكسة.
القيمة السوقية في المحاسبة الشخصية
في المحاسبة الشخصية، تكون القيمة السوقية هي نفسها تكلفة الاستبدال للأصل.
على سبيل المثال، ستحدد بوليصة التأمين على المنزل تكلفة الاستبدال لقيمة منزلك في حال كان هناك حاجة لإعادة بنائه من الصفر. عادةً ما يختلف هذا عن السعر الذي دفعته في الأصل لشراء منزلك، وهو التكلفة التاريخية بالنسبة لك.
القيمة السوقية في الاستثمار
في تداول الأوراق المالية، يتضمن التقييم حسب السوق تسجيل سعر أو قيمة ورقة مالية أو محفظة أو حساب لتعكس قيمتها السوقية الحالية بدلاً من القيمة الدفترية.
يتم ذلك غالبًا في حسابات العقود الآجلة لضمان تلبية متطلبات الهامش. إذا تسبب القيمة السوقية الحالية في انخفاض حساب الهامش إلى ما دون المستوى المطلوب، سيواجه المتداول نداء الهامش.
الصناديق المشتركة يتم تقييمها أيضًا وفقًا للسوق على أساس يومي عند إغلاق السوق، حتى يكون لدى المستثمرين فكرة أفضل عن صافي قيمة الأصول (NAV) للصندوق.
أمثلة على التقييم حسب السوق
يقوم البورصة بتقييم حسابات المتداولين إلى قيمتها السوقية يوميًا من خلال تسوية الأرباح والخسائر الناتجة عن تغييرات في قيمة أوراقهم المالية. هناك طرفان متقابلان، واحد على كل جانب من عقد العقود الآجلة—المتداول الطويل والمتداول القصير. المتداول الذي يحتفظ بالمركز الطويل في عقد العقود الآجلة يكون عادةً متفائلًا، بينما يُعتبر المتداول الذي يبيع العقد متشائمًا.
إذا انخفضت قيمة عقد العقود الآجلة الذي تم الدخول فيه في نهاية اليوم، سيتم تقليل حساب الهامش الطويل وزيادة حساب الهامش القصير لتعكس التغيير. يؤدي ارتفاع القيمة إلى زيادة في حساب الهامش الذي يحتفظ بالمركز الطويل وانخفاض في حساب العقود الآجلة القصير.
على سبيل المثال، للتحوط ضد انخفاض أسعار السلع، يقوم مزارع القمح بأخذ مركز بيع في 10 عقود آجلة للقمح في 21 نوفمبر. نظرًا لأن كل عقد يمثل 5,000 بوشل، فإن المزارع يتحوط ضد انخفاض السعر على 50,000 بوشل من القمح. إذا كان سعر العقد الواحد هو 4.50 دولار في 21 نوفمبر، سيتم تسجيل حساب مزارع القمح كالتالي: 4.50 دولار × 50,000 بوشل = 225,000 دولار.
اليوم
سعر العقود الآجلة
التغير في القيمة
الربح/الخسارة
المكاسب/الخسائر التراكمية
رصيد الحساب
1
٤.٥٠ دولارًا
٢٢٥,٠٠٠
2
٤.٥٥ دولارًا
+0.05
-٢٬٥٠٠
-٢٬٥٠٠
222,500
3
٤.٥٣ دولارًا
-0.02
+١٬٠٠٠
-١٬٥٠٠
٢٢٣,٥٠٠
4
٤.٤٦ دولارًا
-0.07
+٣,٥٠٠
+2,000
٢٢٧,٠٠٠
5
٤.٣٩ دولارًا
-0.07
+٣,٥٠٠
+٥٬٥٠٠
٢٣٠,٥٠٠
المزارع لديه مركز بيع في عقود القمح الآجلة، لذا فإن انخفاض قيمة العقد سيؤدي إلى زيادة في حسابه. وبالمثل، فإن زيادة القيمة ستؤدي إلى انخفاض في قيمة الحساب. على سبيل المثال، في اليوم الثاني، زادت عقود القمح الآجلة بمقدار 4.55 دولار - 4.50 دولار = 0.05 دولار، مما أدى إلى خسارة لليوم بمقدار 0.05 دولار × 50,000 بوشل = 2,500 دولار. يتم خصم هذا المبلغ من رصيد حساب المزارع ويضاف إلى حساب المتداول في الطرف الآخر من الصفقة الذي يحمل مركز شراء في عقود القمح الآجلة.
ستستمر التسويات اليومية لتسعير السوق حتى تاريخ انتهاء صلاحية عقد العقود الآجلة أو حتى يقوم المزارع بإغلاق المركز عن طريق الدخول في عقد شراء (long) بنفس تاريخ الاستحقاق.
لاحظ أنه في المثال أعلاه، يتم تحديد رصيد الحساب يوميًا باستخدام عمود الربح/الخسارة. يعرض عمود الربح/الخسارة التراكمي التغيير الصافي في الحساب منذ اليوم الأول.
اعتبارات خاصة
يمكن أن تنشأ مشاكل عندما لا يعكس القياس المستند إلى السوق القيمة الحقيقية للأصل الأساسي. يمكن أن يحدث هذا عندما تُجبر الشركة على حساب سعر بيع أصولها أو التزاماتها خلال أوقات غير مواتية أو متقلبة بشكل غير عادي، مثل أثناء أزمة مالية.
على سبيل المثال، إذا كان الأصل ذو سيولة منخفضة أو كان المستثمرون خائفين، فقد يكون سعر البيع الحالي لأصول البنك أقل بكثير من القيمة الفعلية. تم ملاحظة هذه المشكلة خلال الأزمة المالية لعام 2008-2009 عندما لم يكن من الممكن تقييم الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) التي كانت تُحتفظ بها كأصول في ميزانيات البنوك بشكل فعال لأن الأسواق لهذه الأوراق المالية قد اختفت.
في عام 2009، وافق مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB) على إرشادات جديدة تسمح بأن تكون التقييمات مبنية على السعر الذي يمكن الحصول عليه في سوق منظم بدلاً من خلال التصفية القسرية.
كيف يتم تقييم الأصول بالقيمة السوقية؟
التقييم حسب السوق هو معيار محاسبي تحكمه هيئة معايير المحاسبة المالية (FASB)، والتي تضع إرشادات المحاسبة والتقارير المالية للشركات والمنظمات غير الربحية في الولايات المتحدة. يوفر بيان اهتمام FASB "SFAS 157–قياسات القيمة العادلة" تعريفًا لـ"القيمة العادلة" وكيفية قياسها وفقًا لـالمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP). يجب بعد ذلك تقييم الأصول لأغراض المحاسبة بتلك القيمة العادلة وتحديثها بانتظام.
هل يتم تقييم جميع الأصول بالقيمة السوقية؟
التقييم حسب السوق هو المعيار في صناعة المالية. يُستخدم بشكل أساسي لتقييم الأصول والالتزامات المالية التي تتقلب قيمتها. وبالتالي، يعكس المحاسبة كل من مكاسبها وخسائرها في القيمة.
الصناعات الكبرى الأخرى، مثل تجار التجزئة والمصنعين، تمتلك معظم قيمتها في الأصول طويلة الأجل، والمعروفة باسم العقارات والمصانع والمعدات (PPE)، بالإضافة إلى أصول مثل المخزون والحسابات المدينة. ليس كل هذه الأصول ستستعيد 100% من قيمتها. يتم تسجيلها بتكلفة تاريخية ثم يتم تخفيض قيمتها عند الضرورة. تصحيح فقدان القيمة لهذه الأصول يُسمى تخفيض القيمة بدلاً من التقييم حسب السوق.
ما هي خسائر التقييم حسب السوق؟
الخسائر المحققة على أساس القيمة السوقية هي خسائر دفترية تنتج من خلال قيد محاسبي بدلاً من البيع الفعلي للأوراق المالية. تحدث الخسائر المحققة على أساس القيمة السوقية عندما يتم تقييم الأدوات المالية بالقيمة السوقية الحالية، والتي تكون أقل من السعر المدفوع للحصول عليها.
الخلاصة
تحتاج بعض الأصول والالتزامات التي تتقلب قيمتها بمرور الوقت إلى تقييم دوري بناءً على ظروف السوق الحالية. يمكن أن يشمل ذلك بعض الحسابات في الميزانية العمومية للشركة وكذلك عقود المستقبليات. يُظهر التقييم وفقًا للسوق بشكل أساسي كم يمكن أن يُباع العنصر المعني إذا تم بيعه اليوم، وهو بديل للمحاسبة على أساس التكلفة التاريخية، التي تحافظ على قيمة الأصل عند تكلفة الشراء الأصلية.
امتلاك فكرة دقيقة ومحدثة عن قيمة الأصول يخدم العديد من الأغراض المفيدة. ومع ذلك، يمكن أن يكون ذلك معيبًا أيضًا. على سبيل المثال، خلال فترات الاضطراب الاقتصادي، قد لا تعكس القياسات المستندة إلى السوق القيمة الحقيقية للأصل الأساسي.