ما هو المقايضة الثابتة مقابل المتغيرة؟
مبادلة ثابتة مقابل متغيرة هي ترتيب تعاقدي بين طرفين يقوم فيه أحد الأطراف بمبادلة التدفقات النقدية للفائدة من قروض ذات معدل ثابت مع تلك الخاصة بـ قروض ذات معدل متغير التي يحتفظ بها الطرف الآخر. لا يتم تبادل رأس المال للقروض الأساسية.
النقاط الرئيسية
- يحدث مقايضة ثابتة مقابل متغيرة عندما يقوم طرف بمقايضة التدفقات النقدية للفائدة لقرض بسعر ثابت مع تلك الخاصة بقرض بسعر متغير يحتفظ به طرف آخر.
- القيام بالمبادلة يقلل من مصاريف الفائدة عن طريق التحويل إلى معدل فائدة متغير إذا كان أقل من المعدل الثابت الذي يتم دفعه حاليًا.
- يتيح لك المقايضة الثابتة مقابل المتغيرة مطابقة الأصول والخصوم بشكل أفضل التي تكون حساسة لتحركات معدلات الفائدة.
فهم المبادلة الثابتة مقابل المتغيرة
هناك بعض الدوافع الرئيسية لحامل القرض لتنفيذ مقايضة ثابتة مقابل متغيرة:
- تقليل مصروفات الفائدة عن طريق التحويل إلى معدل فائدة متغير إذا كان أقل من المعدل الثابت الذي يتم دفعه حاليًا؛
- تحسين مطابقة الأصول والخصوم التي تتأثر بحركة أسعار الفائدة؛
- تنويع المخاطر في محفظة القروض الكلية من خلال تبادل جزء من سعر الفائدة الثابت إلى سعر فائدة متغير؛ و/أو
- قم بإجراء تحوط مالي مع توقع أن معدلات الفائدة في السوق ستنخفض.
مثال على مقايضة ثابتة مقابل متغيرة
لنفترض أن الشركة X لديها قرض بقيمة 100 مليون دولار بمعدل ثابت قدره 6.5%. تتوقع الشركة X أن الاتجاه العام لأسعار الفائدة على المدى القريب أو المتوسط هو الانخفاض. بينما الشركة Y، التي لديها قرض بقيمة 100 مليون دولار بمعدل سعر الفائدة بين البنوك في لندن (LIBOR) + 3.50% (قرض بمعدل فائدة متغير)، لديها وجهة نظر معاكسة؛ فهي تعتقد أن أسعار الفائدة في ارتفاع. ترغب الشركة X والشركة Y في إجراء مبادلة. مع مبادلة المعدل الثابت بالمعدل المتغير، ستدفع الشركة X المعدل المتغير، وبالتالي ستستفيد إذا انخفضت أسعار الفائدة بالفعل، وستتولى الشركة Y دفع القرض بمعدل الفائدة الثابت. ستستفيد الشركة Y إذا ارتفعت أسعار الفائدة. يتم تسهيل معاملات المبادلة بواسطة تاجر المبادلة، الذي سيعمل كـ طرف مقابل مطلوب مقابل رسوم.