ما هو سعر الصرف الثابت؟
نظام سعر الصرف الثابت هو نظام تطبقه الحكومة أو البنك المركزي يربط سعر الصرف الرسمي للعملة في البلاد بعملة دولة أخرى أو بسعر الذهب. الهدف من نظام سعر الصرف الثابت هو الحفاظ على قيمة العملة ضمن نطاق ضيق.
النقاط الرئيسية
- الهدف من نظام سعر الصرف الثابت هو الحفاظ على قيمة العملة ضمن نطاق ضيق.
- توفر أسعار الصرف الثابتة يقينًا أكبر للمصدرين والمستوردين وتساعد الحكومة في الحفاظ على انخفاض معدلات التضخم.
- بدأت العديد من الدول الصناعية باستخدام نظام سعر الصرف العائم في أوائل السبعينيات.
فهم سعر الصرف الثابت
توفر الأسعار الثابتة يقينًا أكبر للمصدرين والمستوردين. كما تساعد الأسعار الثابتة الحكومة في الحفاظ على انخفاض التضخم، مما يؤدي على المدى الطويل إلى خفض معدلات الفائدة وتحفيز التجارة والاستثمار.
تمتلك معظم الدول الصناعية الكبرى أنظمة سعر صرف عائم حيث يحدد السعر الجاري في سوق الصرف الأجنبي (الفوركس) سعر عملتها. بدأت هذه الممارسة في الدول الصناعية في أوائل السبعينيات، على الرغم من أن الاقتصادات النامية لا تزال تستمر في استخدام أنظمة السعر الثابت.
اتفاقية بريتون وودز
من نهاية الحرب العالمية الثانية حتى أوائل السبعينيات، كان اتفاق بريتون وودز يعني أن أسعار صرف الدول المشاركة كانت مربوطة بقيمة الدولار الأمريكي، الذي كان ثابتًا على سعر الذهب.
عندما تحول فائض ميزان المدفوعات للولايات المتحدة بعد الحرب إلى عجز في الخمسينيات والستينيات، أثبتت التعديلات الدورية في سعر الصرف المسموح بها بموجب الاتفاقية أنها غير كافية في النهاية. في عام 1973، أخرج الرئيس ريتشارد نيكسون الولايات المتحدة من معيار الذهب، مما أدى إلى دخول عصر الأسعار العائمة.
البدايات للاتحاد النقدي
تم إنشاء آلية سعر الصرف الأوروبية (ERM) في عام 1979 كمقدمة للاتحاد النقدي وإدخال اليورو. واتفقت الدول الأعضاء، بما في ذلك ألمانيا وفرنسا وهولندا وبلجيكا وإيطاليا، على الحفاظ على معدلات عملاتها ضمن نطاق زائد أو ناقص 2.25% من نقطة مركزية.
انضمت المملكة المتحدة في أكتوبر 1990 بمعدل تحويل قوي للغاية واضطرت للانسحاب بعد عامين. قام الأعضاء الأصليون في منطقة اليورو بتحويل عملاتهم المحلية إلى اليورو بمعدلهم المركزي في آلية سعر الصرف الأوروبية (ERM) كما كان في 1 يناير 1999. يتم تداول اليورو نفسه بحرية مقابل العملات الرئيسية الأخرى، بينما تتداول عملات الدول التي تأمل في الانضمام في نظام تعويم مُدار يُعرف باسم ERM II.
عيوب أسعار الصرف الثابتة
غالبًا ما تستخدم الاقتصادات النامية نظام سعر الصرف الثابت للحد من المضاربة وتوفير نظام مستقر. يتيح النظام المستقر للمستوردين والمصدرين والمستثمرين التخطيط دون القلق بشأن تحركات العملات.
ومع ذلك، فإن نظام السعر الثابت يحد من قدرة البنك المركزي على تعديل أسعار الفائدة حسب الحاجة لتحقيق النمو الاقتصادي. كما أن نظام السعر الثابت يمنع التعديلات السوقية عندما تصبح العملة مقيمة بأكثر أو أقل من قيمتها الحقيقية. يتطلب الإدارة الفعّالة لنظام السعر الثابت وجود احتياطي كبير لدعم العملة عندما تكون تحت الضغط.
يمكن أن يؤدي سعر الصرف الرسمي غير الواقعي أيضًا إلى تطوير سعر صرف موازي، غير رسمي، أو مزدوج. يمكن أن يؤدي الفارق الكبير بين الأسعار الرسمية وغير الرسمية إلى تحويل العملة الصعبة بعيدًا عن البنك المركزي، مما قد يؤدي بعد ذلك إلى نقص في العملات الأجنبية وعمليات خفض قيمة كبيرة دورية. يمكن أن تكون هذه أكثر اضطرابًا للاقتصاد من التعديل الدوري لنظام سعر الصرف العائم.
ما هو مثال واقعي على سعر الصرف الثابت؟
في عام 2018، وفقًا لبي بي سي نيوز، حددت إيران سعر صرف ثابت عند 42,000 ريال للدولار، بعد أن فقدت 8% من قيمته مقابل الدولار في يوم واحد. قررت الحكومة إزالة الفجوة بين السعر الذي استخدمه التجار—60,000 ريال—والسعر الرسمي، الذي كان في ذلك الوقت 37,000.
ما هو الفرق بين سعر الصرف الثابت وسعر الصرف العائم؟
مع سعر الصرف الثابت، تحدد الحكومة أو البنك المركزي سعرًا ثابتًا للعملة يبقى مستقرًا. في الوقت نفسه، تحدد قوى السوق سعر الصرف للعملة بناءً على العرض والطلب عليها.
هل الدولار الأمريكي عملة عائمة؟
نعم، الدولار الأمريكي هو عملة عائمة، مما يعني أن سعر صرفه يعتمد على العرض والطلب بالنسبة للعملات الأخرى.
الخلاصة
من أجل الحفاظ على استقرار قيمة العملة، قد تختار الدول تحديد سعر صرف ثابت لعملتها، بربط قيمتها بعملة أخرى أو بالذهب. ومع ذلك، فإن أسعار الصرف الثابتة تقدم العديد من القيود للاقتصاد، مما يؤدي إلى أن معظم الدول المتقدمة تحافظ على أسعار صرف عائمة لعملاتها.