ما هو المدة المحددة؟
الاستثمار ذو الأجل الثابت يصف وسيلة استثمارية، عادة ما تكون نوعًا من أدوات الدين، التي لها فترة زمنية محددة للاستثمار. مع الاستثمار ذو الأجل الثابت، يتخلى المستثمر عن أمواله لفترة زمنية محددة ويتم استرداد استثماره الأساسي فقط في نهاية فترة الاستثمار. في بعض الحالات، حتى لو تم تحديد أجل ثابت للاستثمار، قد لا يضطر المستثمر أو المصدر للالتزام به.
فهم الودائع لأجل
مثال شائع على الاستثمار ذو الأجل المحدد هو الوديعة لأجل حيث يقوم المستثمر بإيداع أمواله لدى مؤسسة مالية لفترة زمنية محددة ولا يمكنه سحب الأموال حتى نهاية الفترة الزمنية، أو على الأقل ليس دون مواجهة عقوبة السحب المبكر. يلتزم المستثمر، في الغالب، بالأجل المحدد لهذه الأداة المالية.
بمجرد أن يصل وديعة الأجل إلى مرحلة الاستحقاق أو يقترب منها، يجب على المستثمر إبلاغ مؤسسته المالية إما بإعادة استثمار الأموال في استثمار ثابت الأجل آخر أو إيداع العائدات النقدية في حسابه. إذا لم يتم تقديم أي إشعار للمؤسسة المالية، فإن العائدات من وديعة الأجل المستحقة تُعاد تلقائيًا إلى وديعة أجل أخرى بنفس الأجل الثابت كما كان من قبل. يمكن أن يكون معدل الفائدة أقل من المعدل السابق نظرًا لأن كل وديعة جديدة تُحدد بالمعدل الحالي. وديعة الأجل هي عكس وديعة الطلب، حيث يكون للمستثمر الحرية في سحب أمواله في أي وقت. كقيمة للراحة في السحب في أي وقت، تدفع ودائع الطلب عمومًا معدلات فائدة أقل من ودائع الأجل.
النقاط الرئيسية
- يشير مصطلح "الأجل الثابت" إلى أداة مالية يتم فيها حجز أموال المستثمر لفترة زمنية محددة مسبقًا. يتم إعادة دفع رأس المال للمستثمرين في نهاية تلك الفترة.
- أمثلة على الشروط الثابتة تشمل الودائع لأجل والسندات.
- اعتمادًا على نوع الأداة المالية، قد يتمكن المستثمرون أو لا يتمكنون من سحب أموالهم. في كلتا الحالتين، يمكنهم القيام بذلك فقط بعد فترة محددة.
الأدوات ذات الأجل الثابت وأدوات الدين
تنطبق الشروط الثابتة أيضًا على أدوات الدين مثل السندات والسندات الحكومية. تُصدر هذه الأوراق المالية بفترة زمنية ثابتة قد تكون قصيرة أو متوسطة أو طويلة الأجل. يتم تحديد الفترة الزمنية الثابتة أو الوقت حتى الاستحقاق في عقد السند عند الإصدار. على عكس الودائع الثابتة، يمكن بيع السندات قبل أن تستحق. بمعنى آخر، لا يلتزم المستثمرون بالفترة الزمنية الثابتة للأوراق المالية.
يمكن للمصدرين أيضًا سداد السند قبل أن يحين موعد استحقاقه إذا كان السند يحتوي على خيار شراء مدمج. يحدد عقد الثقة الشروط التي يمكن أن يكون السند ثابتًا فيها قبل أن يقوم المصدر باسترداده من حاملي السندات. لا يلتزم مصدرو السندات القابلة للاستدعاء بالمدة الثابتة للسند.
أمثلة على المصطلحات الثابتة
افترض أن هناك سندًا تم إصداره مع فترة استحقاق تبلغ 20 عامًا. يمكن للمستثمر الاحتفاظ بالسند لمدة 20 عامًا أو يمكنه بيع السند قبل انتهاء مدته. سيستمر تداول السند في الأسواق الثانوية حتى يصل إلى تاريخ الاستحقاق، وعندها سيتم إلغاؤه.
افترض حالة أخرى يكون فيها المدة الثابتة للسند 20 عامًا وفترة الحماية من الاستدعاء قد تكون سبع سنوات. بمعنى آخر، المدة الثابتة لـ الحماية من الاستدعاء هي سبع سنوات، ويضمن للمستثمرين الحصول على دفعات فائدة دورية على السند لمدة سبع سنوات. بمجرد انتهاء فترة الحماية من الاستدعاء، يمكن للمُصدر اختيار إعادة شراء سنداته من السوق بغض النظر عن المدة الثابتة الإجمالية البالغة 20 عامًا.