ما هو العرض غير المرئي؟
يشير العرض غير المرئي إلى كمية غير معروفة من المخزون الفعلي لسلعة ما والتي ستكون متاحة في النهاية للتسليم عند تسوية عقد الآجل. هذه الكمية من العرض التي تستند إليها العقود الآجلة موجودة بالفعل، لكنها لم تُجمع بعد أو تُخزن أو تُخصص في مرافق مادية محددة للتسليم.
أي مخزون من السلع الذي تم تسجيله يُعتبر "عرض مرئي". أما العرض الذي لم يتم تسجيله، فيما يتعلق بعقد مستقبلي معين، فيُعتبر "غير مرئي".
النقاط الرئيسية
- العرض غير المرئي هو المخزون الفعلي لسلعة معينة الذي سيكون متاحًا للتسليم عند تسوية عقد الآجل، ولكنه لم يتم احتسابه بعد في سلسلة التوريد.
- هذه الإمدادات لا تزال موجودة في الأرض أو في المخازن.
- عندما يتطلب عقد العقود الآجلة التسليم الفعلي، يجب على البائعين (shorts) جمع الإمدادات غير المرئية لجعلها مرئية، إذا جاز التعبير، للمشترين (long).
كيف تعمل الإمدادات غير المرئية
يُعتبر العرض من سلعة ما جاهزًا للتسليم مرئيًا لأنه تم تخزينه وتسجيله. أما جميع الإمدادات الأخرى، أينما كانت موجودة—سواء في الأرض، أو في صوامع أو خزانات تخزين المنتجين، أو على شاحنات التسليم، أو القطارات أو السفن الشاحنة، أو في مستودعات الموانئ، أو في مرافق تخزين المصنّعين، وما إلى ذلك—فتُعتبر "غير مرئية".
ومع ذلك، يمكن الحصول على هذه الأسهم من السلع للتسليم في حال اختار المتداولون الذين هم في مركز بيع - بمعنى عندما يقوم المتداول ببيع ورقة مالية أولاً بنية إعادة شرائها أو تغطيتها في المستقبل بسعر أقل - لهذه السلع تسوية العقود الآجلة بشكل فعلي لأولئك الذين في مراكز شراء (أي المشترين)، بدلاً من تعويض أو تمديد العقود قبل تواريخ انتهاء صلاحيتها.
في الغالبية العظمى من الحالات، لا يتم التسليم الفعلي للسلع بموجب عقود العقود الآجلة. ومع ذلك، عندما تقرر شركة تجارية تنفيذ التسليم، يجب أن تبدأ في جمع الإمدادات غير المرئية لجعلها مرئية، إذا جاز التعبير، في مستودع للمشتري.
يجب على شركة التداول أيضًا الحصول على إيصال مستودع أو شهادة شحن والتي ستعمل كدليل على أنها جعلت السلعة "تظهر" في الموقع الفعلي. سيتم بعد ذلك اعتماد الموقع الفعلي من قبل بورصة السلع أو منظمة ذاتية التنظيم (SRO) مثل بورصة شيكاغو التجارية (CME). ستقوم الجهة التي تمتلك عقد العقود الآجلة بدفع ثمن السلعة لشركة التداول وستتولى حيازة العرض الذي أصبح مرئيًا الآن في تلك المنشأة التخزينية.
نظرًا لأن أسعار السوق تحددها قوانين العرض والطلب، فإن العرض غير المرئي يشير إلى التسليم الفعلي المستقبلي للسلع مثل القمح أو النفط من الناحية النظرية، حيث إنه لم يتم احتسابه بعد ولكنه يؤخذ في الاعتبار في عقود العقود الآجلة.
العرض المرئي مقابل العرض غير المرئي
العرض المرئي يتناقض مع العرض غير المرئي، الذي يشير إلى كمية غير معروفة أو غير قابلة للقياس من المخزون الفعلي لسلعة ما، والتي ستكون متاحة في النهاية للتسليم عند تسوية عقد الآجل.
المعروض المرئي هو كمية السلعة أو السلعة التي يتم تخزينها أو نقلها حاليًا والمتاحة للشراء أو البيع. هذا المعروض مهم لأنه يحدد كمية محددة من السلع المتاحة للشراء أو التسليم عند تخصيص عقود الآجلة. على سبيل المثال، كل القمح المخزن في الصوامع أو مرافق التخزين، بالإضافة إلى القمح الذي يتم نقله من المزارع يشكل جزءًا من المعروض المرئي.