كان جون بوجل مؤسس مجموعة Vanguard Group وأحد الداعمين الرئيسيين للاستثمار في الصناديق المؤشرة. يُشار إليه عادةً باسم "جاك"، وقد أحدث بوجل ثورة في عالم صناديق الاستثمار المشتركة من خلال إنشاء الاستثمار في الصناديق المؤشرة، مما يسمح للمستثمرين بشراء صناديق استثمارية تتبع السوق بشكل عام. قام بذلك بهدف جعل الاستثمار أسهل وبتكلفة منخفضة للمستثمر العادي.
توفي في 16 يناير 2019، عن عمر يناهز 89 عامًا.
النقاط الرئيسية
- كان جون بوغل مستثمرًا ومؤسس مجموعة فانجارد، وهي واحدة من أكبر شركات الاستثمار في العالم.
- ابتكر بوغل الاستثمار في المؤشرات، مما يتيح للمستثمرين شراء صناديق استثمارية تتبع السوق بشكل عام.
- قدم بوغل صندوق فانجارد 500، الذي يتتبع عوائد مؤشر S&P 500 ويمثل أول صندوق مؤشر يتم تسويقه للمستثمرين الأفراد.
- كان أحد الإنجازات الرائدة لجون بوجل هو الاستثمار منخفض التكلفة في صناديق الاستثمار المشتركة من خلال إنشاء صناديق بدون عمولات.
- يعتمد الاستثمار في المؤشرات على استراتيجية استثمار سلبية تتطلب من المدير فقط التأكد من أن ممتلكات الصندوق تتطابق مع تلك الخاصة بمؤشر القياس.
- الفهم السليم لصناديق الاستثمار المشتركة: متطلبات جديدة للمستثمر الذكي هو كتاب كتبه بوغل حول الاستثمار وأصبح منذ ذلك الحين كلاسيكيًا للمستثمرين في جميع أنحاء العالم.
الحياة المبكرة والتعليم
وُلد جون بوجل في 8 مايو 1929 في مونتكلير، نيو جيرسي. التحق بأكاديمية بلير التي تكفل بدفع تكاليفها عمه، حيث فقدت عائلته معظم ثروتها في انهيار سوق الأسهم عام 1929. التحق جون بوجل بجامعة برينستون حيث درس الاقتصاد.
في بداية مسيرته المهنية، انضم إلى شركة Wellington Management في عام 1951 وحاول إقناعهم بتغيير استراتيجيتهم من التركيز على صندوق استثماري واحد إلى العديد من الصناديق. أصبح في النهاية رئيسًا لشركة Wellington لكنه أُقيل بعد قرار دمج سيء التنفيذ. ثم أسس شركته الخاصة لصناديق الاستثمار المشتركة، مجموعة Vanguard، في عام 1974.
إنجازات ملحوظة
فانجارد
مع فانجارد، استخدم بوغل هيكل ملكية جديد حيث أصبح المساهمون في صناديق الاستثمار المشتركة جزءًا من مالكي الصناديق التي يستثمرون فيها. تمتلك الصناديق نفسها شركة الاستثمار، مما يجعل مستثمري الصناديق مالكين غير مباشرين للشركة نفسها. يتيح هذا الهيكل للشركة دمج أي أرباح في هيكلها التشغيلي، مما يقلل من تكاليف الاستثمار لمستثمري الصناديق.
في عام 1976، قدم بوغل صندوق فانجارد 500، الذي يتتبع عوائد S&P 500 ويمثل أول صندوق مؤشر يتم تسويقه للمستثمرين الأفراد. كما أن الهيكل الفريد لفانجارد الذي قدمه بوغل جعله مناسبًا بشكل طبيعي لتوفير صناديق الاستثمار المشتركة بدون عمولة، والتي لا تفرض عمولة على عمليات شراء الاستثمارات.
صندوق المؤشر هو صندوق استثماري، مثل صندوق الاستثمار المتداول (ETF) أو صندوق الاستثمار المشترك، يتم تكوين محفظته لتتطابق مع مؤشر سوق معين.
عندما تم إطلاق صندوق Vanguard 500 في نسخته الأولية، جمع فقط 11 مليون دولار في أول اكتتاب له في عام 1976. اعتبارًا من 28 يوليو 2022، يدير الصندوق أكثر من 709 مليار دولار في الأصول.
تقاعد بوغل من منصبه كرئيس تنفيذي ورئيس مجلس إدارة شركة فانجارد في عام 1999 وكتب كتاب الفهم السليم لصناديق الاستثمار المشتركة: متطلبات جديدة للمستثمر الذكي في نفس العام، والذي أصبح منذ ذلك الحين مرجعًا كلاسيكيًا للمستثمرين في جميع أنحاء العالم.
إرث
ساهم جون بوغل بشكل كبير في شعبية الاستثمار في المؤشرات، حيث يحتفظ الصندوق بمزيج من الاستثمارات التي تتبع مؤشر سوق رئيسي. فلسفة بوغل التي تفيد بأن المستثمرين العاديين سيجدون صعوبة أو استحالة في التفوق على السوق مع مرور الوقت قادته إلى إعطاء الأولوية لطرق تقليل النفقات المرتبطة بالاستثمار في صناديق الاستثمار المشتركة. على سبيل المثال، ركز بوغل على الصناديق التي لا تحتوي على رسوم تحميل وتتميز بمعدّل دوران رأس المال (Turnover) منخفض واستراتيجيات استثمار بسيطة.
تستند الفلسفة وراء الاستثمار السلبي بشكل عام إلى فكرة أن النفقات المرتبطة بملاحقة العوائد العالية في السوق تلغي معظم أو كل الأرباح التي يمكن أن يحققها المستثمر بطريقة أخرى باستخدام استراتيجية سلبية تعتمد على صناديق ذات معدّل دوران رأس المال (Turnover) أقل، ورسوم إدارة، ونسب نفقات أقل.
الاستثمار السلبي يتناقض مع الاستثمار النشط، الذي يتطلب من المديرين اتخاذ دور أكثر تفاعلاً بهدف التفوق على أداء السوق.
تتناسب صناديق المؤشرات مع هذا النموذج بشكل جيد لأنها تعتمد في ممتلكاتها على الأوراق المالية المدرجة في أي مؤشر معين. المستثمرون الذين يشترون أسهمًا في صناديق المؤشرات يحصلون على فائدة التنوع الممثلة بجميع الأوراق المالية في المؤشر.
هذا يحمي من خطر أن تؤدي شركة معينة إلى خفض أداء الصندوق العام. كما أن صناديق المؤشرات تدير نفسها إلى حد كبير، حيث يحتاج المديرون فقط إلى التأكد من أن ممتلكاتهم تتطابق مع تلك الخاصة بالمؤشر الذي يتبعونه. وهذا يحافظ على انخفاض الرسوم لصناديق المؤشرات مقارنة بالصناديق التي تتطلب تداولًا أكثر نشاطًا.
أخيرًا، نظرًا لأن صناديق المؤشرات تتطلب عددًا أقل من التداولات للحفاظ على محافظها مقارنة بالصناديق ذات استراتيجيات الإدارة الأكثر نشاطًا، فإن صناديق المؤشرات تميل إلى تحقيق عوائد أكثر كفاءة من الناحية الضريبية مقارنة بأنواع الصناديق الأخرى.
ما هي القيمة الصافية لثروة جون بوجل؟
في وقت وفاته في عام 2019، كانت الثروة الصافية لجون بوجل تقدر بحوالي 80 مليون دولار. وقد كسب الجزء الأكبر من هذا المال كمؤسس لشركة إدارة الاستثمارات، فانجارد.
من اخترع الاستثمار السلبي؟
جون بوغل، مؤسس شركة إدارة الاستثمارات فانجارد، اخترع الاستثمار السلبي. من خلال ذلك، أنشأ صناعة جديدة تركز على هذا النوع من الاستثمار بدلاً من الطريقة التقليدية للاستثمار، وهي الاستثمار النشط. يُعرف بوغل بلقب "أب الاستثمار السلبي".
ما هو الفرق بين صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) وصندوق المؤشرات؟
يمكن شراء وبيع الصندوق المتداول في البورصة (ETF) في السوق مثل الأسهم في أي وقت، بينما يمكن تداول صندوق المؤشر فقط في نهاية اليوم عند نقطة السعر المحددة. توفر الصناديق المتداولة في البورصة مرونة أكبر من صناديق المؤشرات.
الخلاصة
جون بوجل هو عملاق في تاريخ إدارة الاستثمارات بفضل تأسيسه لمجموعة فانجارد، وهي واحدة من أكبر شركات إدارة الاستثمارات في العالم. من خلال فانجارد، قام بتعميم الاستثمار السلبي، مما جعل من السهل على المستثمرين العاديين استثمار رأس مالهم وتحقيق عوائد مع مخاطر منخفضة.