ما هو الاستثمار في المؤشرات؟
الاستثمار في المؤشرات هو تقنية استثمارية سلبية تهدف إلى تحقيق عوائد مشابهة لمؤشر سوق واسع. يستخدم المستثمرون هذه الاستراتيجية التي تعتمد على الشراء والاحتفاظ لتكرار أداء مؤشر معين - عادةً ما يكون مؤشر أسهم أو دخل ثابت - من خلال شراء الأوراق المالية المكونة للمؤشر، أو الاستثمار في صندوق استثمار مشترك في المؤشر أو صندوق متداول في البورصة (ETF) يتتبع بدقة المؤشر الأساسي.
هناك العديد من المزايا للاستثمار في المؤشرات. أولاً، تجد الأبحاث التجريبية أن الاستثمار في المؤشرات يميل إلى التفوق على الإدارة النشطة على مدى فترة زمنية طويلة. إن اتباع نهج غير تدخلي في الاستثمار يلغي العديد من التحيزات والشكوك التي تنشأ في استراتيجية اختيار الأسهم.
يمكن مقارنة الاستثمار في المؤشرات، بالإضافة إلى استراتيجيات الاستثمار السلبي الأخرى، مع الاستثمار النشط.
النقاط الرئيسية
- الاستثمار في المؤشرات هو استراتيجية استثمارية سلبية تهدف إلى تكرار عوائد مؤشر مرجعي.
- يوفر الاستثمار في المؤشرات تنوعًا أكبر، بالإضافة إلى نفقات ورسوم أقل، مقارنة بالاستراتيجيات المدارة بنشاط.
- يسعى الاستثمار في المؤشرات إلى مطابقة المخاطر والعائد للسوق بشكل عام، بناءً على النظرية التي تقول إن السوق على المدى الطويل سيتفوق على أي شخص يختار الأسهم.
- الاستثمار الكامل في المؤشر يتضمن شراء جميع مكونات المؤشر بأوزانها المحددة في المحفظة، بينما تتضمن الاستراتيجيات الأقل كثافة امتلاك أكبر الأوزان في المؤشر أو عينة من المكونات المهمة فقط.
كيف يعمل الاستثمار في المؤشرات
الاستثمار في المؤشرات هو استراتيجية فعّالة لإدارة المخاطر وتحقيق عوائد ثابتة. يفضل مؤيدو هذه الاستراتيجية الابتعاد عن الاستثمار النشط لأن النظرية المالية الحديثة تدعي أنه من المستحيل "التفوق على السوق" بمجرد أخذ تكاليف التداول والضرائب في الاعتبار.
نظرًا لأن الاستثمار في المؤشرات يتبع نهجًا سلبيًا، فإن صناديق المؤشرات عادةً ما تكون لديها رسوم إدارة ونسب نفقات (ERs) أقل من الصناديق المدارة بنشاط. إن بساطة تتبع السوق دون الحاجة إلى مدير محفظة تتيح لمقدمي الخدمة الحفاظ على رسوم متواضعة. كما تميل صناديق المؤشرات إلى أن تكون أكثر كفاءة ضريبية من الصناديق النشطة لأنها تقوم بتداولات أقل تكرارًا.
الأهم من ذلك، أن الاستثمار في المؤشرات هو وسيلة فعالة لـ تنويع المخاطر. يتكون صندوق المؤشرات من سلة واسعة من الأصول بدلاً من عدد قليل من الاستثمارات. وهذا يساعد على تقليل المخاطر غير المنتظمة المرتبطة بشركة أو صناعة معينة دون تقليل العوائد المتوقعة.
بالنسبة للعديد من المستثمرين في المؤشرات، يُعتبر S&P 500 المؤشر الأكثر شيوعًا لتقييم الأداء، حيث يقيس صحة الاقتصاد الأمريكي. تتبع صناديق المؤشرات الأخرى التي تحظى بمتابعة واسعة أداء مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) وقطاع السندات الشركات.
طرق الاستثمار في المؤشرات
شراء كل سهم في مؤشر ما وفقًا للوزن المحدد لمكوناته هو الطريقة الأكثر شمولاً لضمان أن يحقق المحفظة نفس ملف المخاطر والعائد مثل المؤشر المرجعي نفسه. ومع ذلك، اعتمادًا على المؤشر، يمكن أن يكون هذا مستهلكًا للوقت ومكلفًا للغاية للتنفيذ.
على سبيل المثال، لتكرار مؤشر S&P 500، يحتاج المستثمر إلى تجميع مراكز في كل واحدة من الشركات الـ 500 التي توجد داخل المؤشر. بالنسبة لمؤشر Russell 2000، سيكون هناك حاجة إلى 2000 مركز مختلف. اعتمادًا على العمولات المدفوعة إلى الوسيط، يمكن أن يصبح هذا مكلفًا للغاية.
طرق أكثر فعالية من حيث التكلفة لتتبع مؤشر تتضمن فقط امتلاك المكونات الأكثر وزنًا في المؤشر أو أخذ عينة من نسبة معينة، لنقل 20%، من ممتلكات المؤشر. الطريقة الأكثر فعالية من حيث التكلفة لامتلاك مؤشر في الوقت الحاضر هي البحث عن صندوق استثمار مشترك أو ETF يقوم بكل هذا العمل نيابة عنك، مما يجمع المؤشر بأكمله في أداة مالية واحدة أو سهم واحد.
قيود الاستثمار في المؤشرات
على الرغم من اكتساب الاستثمار في المؤشرات شعبية كبيرة في السنوات الأخيرة، إلا أن هناك بعض القيود على هذا النوع من الاستثمار. يتم تشكيل العديد من صناديق المؤشرات على أساس القيمة السوقية، مما يعني أن الحيازات الكبرى لها وزن زائد على تحركات السوق العامة. لذلك، إذا واجهت شركات عملاقة مثل Amazon.com Inc. (AMZN) وMeta Platforms Inc. (META)، التي كانت تُعرف سابقًا باسم Facebook Inc.، ربعًا ضعيفًا، فسيكون لذلك تأثير ملحوظ على المؤشر بأكمله.
تتجاهل هذه الاستراتيجية السلبية بالكامل جزءًا من عالم الاستثمار الذي يركز على عوامل السوق مثل القيمة، والزخم، والجودة. تشكل هذه العوامل الآن زاوية من الاستثمار تُعرف باسم البيتا الذكية، والتي تحاول تقديم عوائد معدّلة للمخاطر أفضل من مؤشر موزون بالقيمة السوقية. توفر صناديق البيتا الذكية نفس فوائد الاستراتيجية السلبية، مع الفائدة الإضافية للإدارة النشطة، والمعروفة أيضًا باسم ألفا.
مثال من العالم الحقيقي على الاستثمار في المؤشرات
صناديق المؤشرات المشتركة موجودة منذ السبعينيات. الصندوق الذي بدأ كل شيء، والذي أسسه رئيس شركة Vanguard جون بوجل في عام 1976، لا يزال واحدًا من الأفضل من حيث الأداء العام طويل الأجل والتكلفة المنخفضة.
على مر السنين، قام صندوق Vanguard 500 Index بتتبع مؤشر S&P 500 بشكل دقيق، سواء من حيث التكوين أو الأداء. بالنسبة لـ Admiral Shares، فإن نسبة المصاريف هي 0.04%، والحد الأدنى للاستثمار هو 3,000 دولار.