ما هو اتفاق الحفاظ على الاستقرار المالي؟
اتفاقية الدعم المالي هي عقد بين الشركة الأم والشركة التابعة لها يضمن أن الشركة التابعة لديها الموارد المالية اللازمة للبقاء قادرة على الوفاء بالتزاماتها. إذا كانت الشركة التابعة تواجه أزمة سيولة وتجد صعوبة في الحصول على التمويل لمواصلة عملياتها، يمكنها توقيع اتفاقية الدعم المالي مع الشركة الأم. يتيح ذلك للشركة التابعة وشركتها الأم تعزيز ثقة المساهمين وحملة السندات بأن الشركة التابعة ستسدد ديونها وتعمل بسلاسة. كما أن الموردين يكونون أكثر ميلاً للنظر إلى الشركة التابعة المتعثرة التي لديها اتفاقية دعم مالي بشكل أكثر إيجابية.
النقاط الرئيسية
- اتفاقية الحفاظ على الاستقرار المالي هي عقد بين الشركة الأم والشركة التابعة لها للحفاظ على الملاءة والدعم المالي لفترة زمنية معينة.
- تمنح هذه الاتفاقيات الثقة للمقرضين والمساهمين وحملة السندات والموردين بأن الشركة الفرعية لن تتخلف عن السداد وستواصل عملياتها.
- تدخل الشركات التابعة في اتفاقيات الدعم المالي لزيادة الجدارة الائتمانية لأدوات الدين والاقتراض المؤسسي.
كيف تعمل اتفاقيات الدعم المالي
اتفاقية الدعم المالي هي عقد بين الشركة الأم والشركة التابعة لها، حيث تقدم الشركة الأم ضمانًا مكتوبًا للحفاظ على الشركة التابعة قادرة على الوفاء بالتزاماتها المالية وفي حالة مالية جيدة من خلال الحفاظ على نسب مالية معينة أو مستويات من حقوق الملكية.
تدخل الشركات التابعة في اتفاقيات الدعم المالي لزيادة الجدارة الائتمانية لأدوات الدين والاقتراض المؤسسي. تلتزم الشركة الأم بتوفير جميع احتياجات التمويل للشركة التابعة لفترة محددة. كما يساعد ذلك في الحفاظ على ثقة المساهمين والموردين والدائنين بأن احتياجاتهم سيتم تلبيتها.
تعتمد فترة الضمان المحددة مسبقًا على ما يتفق عليه الطرفان عند إعداد العقد. طالما أن فترة العقد نشطة، ستضمن الشركة الأم أي مدفوعات فائدة و/أو التزامات سداد رأس المال التابعة للشركة الفرعية. إذا واجهت الشركة الفرعية مشاكل في الملاءة المالية، فإن حاملي السندات والمقرضين لديهم وسائل كافية للرجوع إلى الشركة الأم.
اتفاقيات الدعم المالي والجدارة الائتمانية
تعزيز الائتمان هو طريقة لتقليل المخاطر حيث تحاول الشركة زيادة جدارتها الائتمانية لجذب المستثمرين إلى عروضها من الأوراق المالية. يعمل تعزيز الائتمان على تقليل مخاطر الائتمان أو مخاطر التخلف عن السداد للديون، مما يزيد من التصنيف الائتماني العام للكيان ويخفض معدلات الفائدة.
على سبيل المثال، قد يستخدم المُصدر تعزيز الائتمان لتحسين التصنيف الائتماني لسنداته. يُعتبر اتفاق الحفاظ على الاستقرار المالي إحدى الطرق لتعزيز ائتمان الشركة من خلال الحصول على دعم ائتماني من طرف ثالث.
نظرًا لأن اتفاقية الدعم المالي تعزز من الجدارة الائتمانية للشركة التابعة، فإن المقرضين يكونون أكثر استعدادًا للموافقة على القروض للشركة التابعة مقارنة بالشركات التي لا تمتلك مثل هذه الاتفاقيات. كما أن الموردين يكونون أكثر استعدادًا لتقديم شروط أكثر ملاءمة للشركات التي لديها اتفاقيات دعم مالي.
بسبب الالتزام المالي الذي تفرضه اتفاقية الدعم المالي على الشركة الأم، قد تتمتع الشركة التابعة بتصنيف ائتماني أفضل مما كانت ستحصل عليه بدون توقيع مثل هذه الاتفاقية.
تُعرف اتفاقيات الدعم أيضًا باسم خطابات الطمأنة.
كيفية فرض اتفاقيات الدعم المالي
على الرغم من أن اتفاقية الدعم المالي تشير إلى استعداد الشركة الأم لتقديم الدعم لفرعها، إلا أن هذه الاتفاقيات ليست مضمونة. الوعد بتنفيذ هذه الاتفاقيات ليس ضمانًا ولا يمكن الاستناد إليه قانونيًا.
ومع ذلك، يمكن تنفيذ اتفاقية الدعم المالي من قبل أمناء السندات. يعمل هؤلاء الأمناء نيابة عن حاملي السندات إذا تخلفت الشركة التابعة عن سداد مدفوعات السندات الخاصة بها.
مثال على اتفاقية الدعم المالي
لنفترض أن شركة Computer Parts هي شركة تابعة لشركة Laptop International. تمر الشركة بأزمة مالية والإمدادات قليلة. لمواصلة الإنتاج لخطها الجديد من الأقراص الصلبة، تحتاج Computer Parts إلى الحصول على قرض بقيمة 2 مليون دولار. قد يكون هذا صعبًا نظرًا لتصنيفها الائتماني المنخفض.
للمساعدة في الحفاظ على الإنتاج في المسار الصحيح والحفاظ على معدل الفائدة على القرض منخفضًا قدر الإمكان، يمكن لشركة Computer Parts الدخول في اتفاقية دعم مالي مع شركتها الأم، Laptop International. يمكن لاتفاقية كهذه أن تضمن ملاءتها المالية طوال مدة القرض.
ما هي مزايا اتفاقية الدعم المالي (Keepwell Agreement)؟
توجد اتفاقيات الدعم المالي بين الشركات التابعة وشركاتها الأم في الأوقات التي قد تواجه فيها الشركة التابعة صعوبة في الوصول إلى التمويل أو عندما تواجه مشكلات في السيولة. تعمل هذه الاتفاقيات كشكل من أشكال الدعم المالي أو كضمان بأن الشركة التابعة ستفي بالتزاماتها المالية. يكون المقرضون والموردون أكثر استعدادًا لتمديد الائتمان لشركة تابعة لديها اتفاقية دعم مالي. بالإضافة إلى ذلك، قد يكون حاملو السندات والمساهمون أكثر ثقة بأن استثماراتهم لن تذهب سدى.
كيف تقوم الشركات بحساب اتفاقيات الحفاظ على الاستقرار المالي؟
يُعتبر اتفاق الحفاظ على الاستقرار المالي التزامًا طارئًا. عندما يوجد اتفاق الحفاظ على الاستقرار المالي بين شركة تابعة وشركتها الأم، يتم تسجيله تحت قسم الضمانات في البيان المالي المحاسبي.
ما هي رسالة الطمأنينة؟
رسالة الطمأنينة هي ضمان بأن الالتزام المالي للشركة سيتم الوفاء به. يُشار إليها عادةً باتفاقية الحفاظ على الاستقرار أو خطاب النوايا. يمكن استخدام رسائل الطمأنينة للوصول إلى الائتمان أو لضمان عدم تعرض الشركة المعنية للإفلاس.
الخلاصة
تُعتبر الشركات التابعة كيانات قانونية منفصلة عن شركاتها الأم. ولكن قد يأتي وقت تواجه فيه بعض المشاكل المالية. إذا لم تتمكن من الوصول إلى رأس المال أو لم تستطع سداد ديونها، يمكنها توقيع اتفاقية دعم مالي مع الشركة الأم. يعمل هذا العقد كضمان لمستقبل الشركة التابعة. يجب أن تضع في اعتبارك أنه في معظم الحالات، قد لا تكون اتفاقية الدعم المالي قابلة للتنفيذ قانونيًا بالضرورة.