لويس "ليو" رانييري (ولد في عام 1947) هو تاجر سندات سابق ونائب رئيس سابق لشركة سالومون براذرز، ويُنسب إليه الفضل في نشر مفهوم التوريق في العالم المالي. أحدثت ثورة التوريق التي قادها رانييري تحولًا كبيرًا حيث سمحت بتجميع وتدوير جميع أنواع التدفقات النقدية من الديون (مثل بطاقات الائتمان، الرهون العقارية، إلخ) في شكل سندات.
النقاط الرئيسية
- كان لويس رانييري تاجر سندات ناجحًا ثم أصبح مديرًا تنفيذيًا في بنك الاستثمار العالمي سالومون براذرز في السبعينيات والثمانينيات.
- خلال فترة عمله، قام رانييري بتعميم وتطوير العديد من المنتجات المالية القائمة على توريق التدفقات النقدية والالتزامات الديونية.
- ساعد رانييري في إنشاء التزامات الرهن العقاري المضمونة (CMO)، وهي إعادة تعبئة معقدة للديون.
- تتضمن عملية التوريق تجميع التدفقات النقدية من أدوات متشابهة ودمجها في أوراق مالية شبيهة بالسندات يمكن بيعها للمستثمرين.
- The Big Short، الذي كتبه الصحفي مايكل لويس، تم تحويله إلى فيلم، مما جعل اسم لويس رانيري مألوفًا في نظر الجمهور خارج عالم المال.
الحياة المبكرة والتعليم
وُلد لويس إس. رانيري في بروكلين، نيويورك، في عام 1947، حيث التحق بمدرسة سانت ريتا الابتدائية.
وفقًا للتقارير الإعلامية، كان يرغب في أن يكون طاهياً في المطاعم الإيطالية، لكن الربو منعه من العمل في المطابخ حيث كان الدخان يمثل مشكلة. ككاثوليكي ممارس، بدأ دراسته الجامعية في جامعة سانت جون، لكنه ترك الدراسة ثم عاد لاحقًا وحصل على درجة البكالوريوس، وتم منحه درجة دكتوراه فخرية في القانون.
ككاثوليكي ممارس، يعزو رانييري الفضل في تعليمه الكاثوليكي لمساعدته في اتخاذ القرارات في الحياة والأعمال.
التكريمات والجوائز
في عام 2004، أطلقت عليه مجلة Business Week لقب "أحد أعظم المبتكرين في الـ 75 عامًا الماضية". وبعد عام، حصل على جائزة الخدمة المتميزة للصناعة من المنتدى الأمريكي للتوريق. تم إدخاله في قاعة الشهرة الوطنية للإسكان وحصل على جائزة الإنجاز مدى الحياة من جمعية محللي الدخل الثابت، Inc. (FIASI).
لأن التدفقات النقدية تأتي من قروض أو مقترضين مختلفين، فإن أي تعثر فردي لا ينبغي أن يؤثر على المحفظة المجمعة بشكل عام، مما يقلل من المخاطر. ومع ذلك، أظهرت الأزمة المالية لعام 2008 أن هذا كان اعتقادًا خاطئًا.
الإنجازات البارزة
في عام 1977، كانت بنوك الادخار والقروض تواجه صعوبات مالية تتعلق بتمويل الودائع قصيرة الأجل ذات الفائدة العالية من خلال الرهون العقارية طويلة الأجل ذات الفائدة المنخفضة. ونتيجة لذلك، لم تكن البنوك ترغب في الاحتفاظ بعدد كبير من الرهون العقارية. هذا الأمر حدّ من إصدار الرهون العقارية وكبح سوق الإسكان. ابتكر رانييري حلاً مبتكرًا حيث قام بإنشاء سندات لمدة خمس وعشر سنوات من الرهون العقارية التي تمتد لثلاثين عامًا. هذه الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري mortgage-backed securities (MBS) ساعدت رانييري في جذب عدد أكبر من المستثمرين، مما أخرج الرهون العقارية من دفاتر البنوك وسمح لها بإصدار رهون عقارية جديدة حيث تم تقسيم الرهون الحالية وبيعها.
لم يكن رانييري العقل الوحيد وراء إنشاء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، لكنه كان أكبر داعم لضمان ازدهار هذا الاستثمار الجديد. بالإضافة إلى الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، لعب رانييري دورًا في إنشاء التزامات الرهن العقاري المضمونة (CMO)، وهي إعادة تعبئة معقدة أخرى للديون.
ومع ذلك، بمجرد التعبير عنها، انتشرت ممارسة التوريق بسرعة كبيرة في العالم المالي. وحتى يومنا هذا، يلعب التوريق دورًا حيويًا في كل شيء بدءًا من ديون بطاقات الائتمان وصولاً إلى الديون الوطنية للدول النامية. غادر رانيري شركة سالومون براذرز ليؤسس شركة هايبرين بارتنرز قبل أن يؤسس مشروعه الحالي، رانيري بارتنرز، كمستشار ومدير للاستثمارات الخاصة.
إرث
كان رانييري معروفًا في الأوساط المالية بابتكاره الأساسي في مجال التوريق وجهوده في الضغط التي جعلت الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) تصبح أداة مالية حيوية لسوق العقارات. ومع ذلك، لم يكن معروفًا بشكل كبير للجمهور حتى سلط الفيلم The Big Short (المستند إلى كتاب مايكل لويس الذي يحمل نفس الاسم) الضوء على ابتكاره المالي ودوره في أزمة الرهن العقاري.
رانيري أعاد اللوم عن دوره في الأزمة إلى وول ستريت والمقرضين لإساءة استخدام نظام التوريق لإنشاء القروض العقارية عالية المخاطر وأسعار الفائدة التمهيدية التي كانت تضمن تقريبًا أن يتخلف صاحب المنزل عن السداد على المدى الطويل. مجلة تايم أدرجته ضمن "25 شخصًا يتحملون مسؤولية الأزمة المالية" لعام 2007-2008.
ومع ذلك، في مقابلة مع وول ستريت جورنال في عام 2018، أعرب رانييري عن ندمه على كيفية تأثير ابتكاره لتعبئة الرهون العقارية في شكل أوراق مالية على الأمريكيين الذين فقدوا منازلهم خلال أزمة الإقراض العقاري الثانوي خلال فترة الركود الكبير.
لماذا يُعتبر لويس رانيري مشهورًا؟
يُنسب إلى لويس رانييري الفضل في نشر مفهوم التوريق في عالم المالية.
هل فيلم "The Big Short" يتحدث عن لويس رانيري؟
The Big Short هو كتاب غير روائي من تأليف مايكل لويس وفيلم حائز على جائزة الأوسكار من إخراج آدم مكاي. يظهر شخصية لويس رانيري في الجزء الأول من الفيلم، لكنه ليس من الشخصيات الرئيسية.
من هو والد السندات المدعومة بالرهن العقاري؟
يُعتبر لويس رانييري الأب الروحي للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، والتي لعبت دورًا كبيرًا في الركود الكبير.
الخلاصة
يُعتبر لويس رانيري من قبل بعض النقاد رائدًا قام بثورة في صناعة الرهن العقاري والطريقة التي كانت تُعبأ وتُباع بها الرهون العقارية. لعب دورًا رئيسيًا في إنشاء سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. حيث أزالت الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري المخاطر السوقية لأن المقرضين لم يعودوا مضطرين للاحتفاظ بالرهون العقارية طوال مدة القرض.
ومع ذلك، جادل بعض النقاد بأن سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) ساهم في الركود الكبير في عام 2008 وفي فقدان الأمريكيين لمنازلهم خلال أزمة الإقراض العقاري عالي المخاطر.