ما هو حد الإغلاق؟
الحد الأقصى هو حركة سعر محددة يتم تحديدها من قبل البورصة والتي إذا تم تجاوزها تؤدي إلى وقف التداول لذلك الأداة المالية بعد سعر الحد الأقصى. عادة ما يشير "الحد الأقصى" إلى أسواق العقود الآجلة، مع استخدام المصطلحات ذات الصلة مثل "القيود" أو "قواطع الدائرة" في أسواق الأسهم.
تساعد حدود الإيقاف في تنظيم الأسواق والحفاظ على هدوئها ونظامها. قد يتمكن المتداولون من إجراء المعاملات عند سعر حد الإيقاف أو داخله، ولكن يتم إيقاف التداول خارج سعر حد الإيقاف. قد تكون توقفات حدود الإيقاف مؤقتة، مثل خمس دقائق، أو قد تكون سارية طوال اليوم. كل عقد آجل يحتوي على مواصفات حدود الإيقاف الخاصة به.
حدود الإغلاق نادرة نسبيًا في الممارسة العملية وقد يتم تنظيمها وتطبيقها بشكل مختلف بين البورصات المختلفة.
النقاط الرئيسية
- مصطلح يُستخدم بشكل رئيسي في أسواق العقود الآجلة، الحد المقفل هو حركة سعرية، سواء كانت صعودًا أو هبوطًا، توقف التداول مؤقتًا في ذلك العقد.
- يمنح هذا التوقف المتداولين اليوم لاستيعاب الأخبار ومن المأمول أن يجذب سيولة جديدة.
- يمكن أن تستمر حدود الإغلاق لمدة خمس دقائق أو طوال اليوم، وذلك حسب العقد المحدد المعني.
- يمكن أن تكون حدود الإغلاق متغيرة أيضًا، مما يعني أن مبلغ الحد يتغير في اليوم التالي إذا استقر السوق عند سعر الحد الأعلى/الأدنى.
فهم حد الإغلاق
تُستخدم حدود الإغلاق عبر البورصات لتنظيم تقلبات أدوات التداول. تُستخدم في أسواق العقود الآجلة، وكذلك في الأسهم، على الرغم من أن مصطلح "قاطع الدائرة" أكثر شيوعًا في سوق الأسهم. الفكرة هي نفسها.
توجد حدود القفل في جميع الأوقات ويتم تطبيقها على التحركات الصاعدة والهابطة. على سبيل المثال، إذا كان الحد على الذرة هو 0.25 دولار، فإن التحرك بمقدار 0.25 دولار صعودًا أو هبوطًا من الإغلاق السابق سيؤدي إلى تفعيل القفل. إذا انخفض السعر، فلن يتم التداول تحت حد القفل. يُطلق على هذا الوضع الحد الأدنى. إذا وصل السعر إلى الحد الأعلى، فإن عقد العقود الآجلة يكون الحد الأعلى. عندما يحدث ذلك، لا يمكن أن يتم التداول فوق هذا المستوى خلال فترة القفل.
اعتمادًا على عقد العقود الآجلة، قد يتم إيقاف التداول تمامًا خلال حد الإغلاق، أو فقط داخل سعر حد الإغلاق. على سبيل المثال، إذا كان السعر في حد الانخفاض، يمكن لمشتري كبير أن يتدخل ويشتري من البائعين عند سعر حد الإغلاق، ثم يقوم برفع السعر لدفع السعر بعيدًا عن حد الإغلاق. سيحدث التداول بعد ذلك بشكل طبيعي طالما بقي السعر فوق حد الإغلاق. في حالات أخرى، قد يتم تعليق عقد العقود الآجلة لليوم بمجرد الوصول إلى الحد.
في اليوم التالي، سيتم تطبيق حد سعر إغلاق آخر، ويمكن استئناف التداول صعودًا أو هبوطًا حتى حد سعر الإغلاق التالي.
كيف تعمل حدود القفل
عادةً ما يرتبط بمفهوم سوق العقود الآجلة، يحدث حد الإغلاق عندما يتحرك سعر عقد سلعة ما إلى ما يتجاوز الحد المسموح به. عندما يحدث ذلك، يتوقف التداول لهذا اليوم عند هذا السعر. يمكن أن تكون الحدود إما حدًا صاعدًا أو حدًا هابطًا.
على سبيل المثال، لنفترض أن تداول وجبة فول الصويا أغلق آخر مرة عند 300. الحد الأقصى للتغير اليومي هو 20، وهو قابل للتغيير. هذا يعني أن حركة في يوم واحد إلى 320 أو 280 ستؤدي إلى تفعيل الحد الأقصى للتغير. إذا ارتفع السوق إلى الحد الأقصى، فلا يمكن أن يتم التداول فوق 320. وإذا انخفض السوق إلى الحد الأدنى، فلا يمكن أن يتم التداول تحت 280.
بعض العقود الآجلة لديها أيضًا حدود موسعة أو متغيرة. هذا يعني أنه إذا وصلت عقود متعددة، لأشهر مختلفة، إلى الحد الأقصى/الأدنى، فإن الحد يتم توسيعه في اليوم التالي. في حالة وجبة فول الصويا، يكون الحد الموسع 50%، مما يزيد الحد في اليوم التالي إلى 30. إذا كان السوق قد وصل إلى الحد الأدنى عند 280، فإن سعر الحد الأدنى في اليوم التالي سيكون 250 وسعر الحد الأقصى 310. يبقى الحد عند المعدل الموسع إذا وصل السعر إلى الحد الأقصى/الأدنى مرة أخرى، ولكنه يعود إلى 20 إذا لم يتم الوصول إلى الحد الموسع.
مثال واقعي على حد الإيقاف
افترض أن تاجر الأخشاب يريد معرفة الحدود بناءً على السعر الحالي، حيث من المقرر صدور إعلان إخباري كبير اليوم. بناءً على السعر الحالي، الحد هو 19، والذي قد يتغير مع مرور الوقت، ولكن في وقت التداول هو 19.
افترض أن الخشب يتم تداوله بسعر 319. هذا يعني أن سعر الحد الأقصى للارتفاع هو 338، وسعر الحد الأدنى للانخفاض هو 300.
الخشب أيضًا لديه حد موسع يبلغ 29. هذا أيضًا قابل للتغيير، ولكن في وقت المعاملة، يكون الحد الموسع 29، مما يعني أن هذا الحد سيدخل حيز التنفيذ غدًا فقط إذا استقر سعر الخشب عند الحد الأعلى أو الأدنى اليوم.
افترض أن المتداول مهتم لأنه يمتلك عقود آجلة للأخشاب بسعر 310.
الأخبار سيئة والسعر ينخفض فورًا إلى 300. السوق الآن في حالة حد أدنى، ولا يتم التداول تحت هذا السعر. هذا يعني أيضًا أن المتداول لا يمكنه الخروج من مركزه. يمكنهم محاولة البيع عند 300، لكن من غير المحتمل أن يجدوا مشترين. إذا وجدوا، فقد يكون السعر بدأ في التحرك صعودًا والابتعاد عن سعر الحد الأدنى.
إذا أغلقت العقود لشهور مختلفة عند الحد الأدنى، فإن الحد الجديد في اليوم التالي يكون 29. وهذا يعني أن الحد الأدنى الجديد هو 271 (300 - 29). يفتح السعر عند 290 ويتمكن المتداول من الخروج من مركزه بخسارة.
إذا استمر السوق في الانخفاض واستقر عند 271، فإن الحد الموسع يبقى ساري المفعول، وفي اليوم التالي يكون الحد الأدنى 242 (271 - 29). إذا استقر السعر فوق 271 (وأقل من 329) فإن الحد الموسع لم يتم تفعيله ويتم إعادة تطبيق حد 19 فوق وتحت سعر الإغلاق.
استخدامات مالية أخرى لمصطلح "Lock"
أنواع أخرى من الأقفال تظهر أيضًا في العالم المالي: