ما هو الإقناع الأخلاقي؟
الإقناع الأخلاقي هو فعل إقناع شخص أو مجموعة للتصرف بطريقة معينة من خلال النداءات البلاغية أو الإقناع أو التهديدات الضمنية والصريحة، بدلاً من استخدام الإكراه الصريح أو القوة الجسدية. في الاقتصاد، يُستخدم أحيانًا في الإشارة إلى البنوك المركزية.
النقاط الرئيسية
- يسعى الإقناع الأخلاقي إلى إقناع كيان ما بالتصرف بطريقة معينة من خلال المناشدات البلاغية أو الإقناع أو التهديدات الضمنية، بدلاً من استخدام الإكراه الصريح أو القوة البدنية.
- في الاقتصاد، يستخدم المصرفيون المركزيون الإقناع الأخلاقي للتأثير على السوق والرأي العام لجعلهم يعتقدون أنهم يسيطرون على الاقتصاد ومستعدون للتدخل إذا لزم الأمر.
- يتضمن معظم هذا الإقناع الأخلاقي إشارات لفظية وإشارات من خلال محاضر البنك المركزي التي يمكن للمحللين والصحفيين تحليلها.
- مثال شهير لاستخدام الإقناع الأخلاقي هو تدخل الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في إنقاذ شركة Long-Term Capital Management (LTCM) في عام 1998.
فهم الإقناع الأخلاقي
يمكن لأي شخص، من حيث المبدأ، استخدام الإقناع الأخلاقي لمحاولة إقناع طرف آخر بتغيير موقفه أو سلوكه، ولكن في سياق اقتصادي يشير ذلك عمومًا إلى استخدام البنوك المركزية للتكتيكات الإقناعية في العلن أو في الخفاء. وغالبًا ما يُطلق عليه ببساطة "الإقناع"، والدوافع وراءه ليست دائمًا نزيهة، بل تتعلق أكثر بالسعي لتحقيق سياسات معينة.
في الولايات المتحدة، يُعرف الإقناع الأخلاقي أيضًا باسم "الحديث القوي"، لأنه يعتمد على الكلام، على عكس الأساليب الأكثر قوة التي يمتلكها الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وصانعو السياسات الآخرون تحت تصرفهم. وبشكل أكثر تحديدًا، تُسمى محاولات البنوك المركزية للتأثير على معدل التضخم دون اللجوء إلى عمليات السوق المفتوحة أحيانًا "عمليات الفم المفتوح".
أصبح الحديث العلني (Jawboning) أكثر انتشارًا حيث أن العديد من البنوك المركزية، بعد سنوات من أسعار الفائدة المنخفضة والسياسات النقدية العدوانية، لديها عدد أقل من الأدوات البديلة المتبقية لتحفيز الاقتصاد.
"لغة الاحتياطي الفيدرالي"
يمكن استخدام الإقناع الأخلاقي في العلن وكذلك خلف الأبواب المغلقة. يُذكر انتقاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي آلان جرينسبان للحالة الاقتصادية السائدة بوصفها "الابتهاج غير العقلاني" في عام 1996 كمثال كلاسيكي لاستخدام الاحتياطي الفيدرالي للإقناع، ولكن عندما انهارت أسعار الأصول في عام 2000، انتقد النقاد جرينسبان لعدم قيامه بما يكفي - سواء كان ذلك من خلال معدلات الفائدة، أو متطلبات الإقراض بالهامش، أو الإقناع الشفهي - للحد من الابتهاج في تسعينيات القرن الماضي.
في السنوات الأخيرة، بذل الاحتياطي الفيدرالي جهدًا متعمدًا للتواصل بشكل أكبر مع الجمهور، وهو ما يمكن اعتباره محاولة لزيادة الشفافية أو لاستغلال قوته في الإقناع الأخلاقي. دعا جرينسبان إلى سياسة "الغموض البناء" - والتي يمكن القول إنها عكس الإقناع الأخلاقي - حيث قال لأحد أعضاء مجلس الشيوخ بشكل شهير: "إذا بدا لك أنني واضح بشكل مفرط، فلا بد أنك أسأت فهم ما قلته." بن برنانكي خالف هذا النهج وبذل جهدًا للتواصل بسياسة الاحتياطي الفيدرالي بشكل أوضح؛ حيث قدم المؤتمرات الصحفية في عام 2011 بناءً على اقتراح من خليفته المحتمل، جانيت يلين.
قد يكون زيادة الحديث قد اعتُبر ضروريًا نظرًا لانخفاض قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة — التي كانت قريبة من الصفر من ديسمبر 2008 إلى ديسمبر 2015 — أو زيادة حجم الميزانية العمومية بشكل أكبر. ومع صعوبة استخدام أدوات السياسة النقدية التقليدية، حاول الاحتياطي الفيدرالي إقناع الأسواق برغبته في دعم التعافي الاقتصادي المستدام من خلال الكلمات بدلاً من الأفعال، عندما يكون ذلك ممكنًا.
مثال على الإقناع الأخلاقي
مثال شهير لاستخدام الإقناع الأخلاقي هو تدخل الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في إنقاذ Long-Term Capital Management (LTCM) في عام 1998.
كان LTCM صندوق تحوط ناجح للغاية، حيث حقق سلسلة من العوائد السنوية المرتفعة في التسعينيات. ومع ذلك، كان يتمتع بنسبة عالية من الرافعة المالية، حيث كان لديه حوالي 30 دولارًا من الديون لكل دولار من رأس المال في نهاية عام 1997. وقد أدت الأزمة المالية الآسيوية إلى دخوله في دوامة هبوطية، مما أثار مخاوف من أن بيع أصوله بأسعار منخفضة سيؤدي إلى انخفاض الأسعار ويترك دائنيه - وهم معظم البنوك الكبرى في وول ستريت - مع قروض ضخمة غير مسددة في دفاترهم.
بدلاً من ضخ الأموال العامة مباشرة، دعا بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك إلى اجتماع في مكاتبه لثلاثة بنوك كانت قد أقرضت لشركة LTCM. قررت هذه البنوك التعاون في عملية إنقاذ، والتي ساعد الاحتياطي الفيدرالي في تنسيقها لكنه لم يمولها. في النهاية، قامت مجموعة من 14 بنكًا بإنقاذ LTCM بمبلغ 3.6 مليار دولار. تم تصفية الصندوق بعد عامين وحققت البنوك ربحًا طفيفًا.
تعرض بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك للانتقاد بسبب خلق الانطباع بأن شركة LTCM كانت "أكبر من أن تفشل"، ولكن القرار بالضغط على البنوك لتقديم أموال الإنقاذ كان يُنظر إليه كبديل لأساليب أكثر صرامة وربما ضارة.