ما هي السندات متوسطة الأجل (MTN)؟
السند متوسط الأجل (MTN) هو سند عادة ما يستحق في فترة تتراوح بين خمس إلى عشر سنوات. يمكن للشركة أن تقدم سندات MTN بشكل مستمر للمستثمرين من خلال الوسيط، حيث يمكن للمستثمرين اختيار تواريخ استحقاق مختلفة تتراوح من تسعة أشهر إلى 30 عامًا، على الرغم من أن معظم سندات MTN تتراوح في استحقاقها من سنة إلى عشر سنوات.
فهم السندات متوسطة الأجل (MTN)
من خلال معرفة أن السند هو متوسط الأجل، يحصل المستثمرون على فكرة عن موعد استحقاقه عند مقارنة سعره بأسعار الأوراق المالية ذات الدخل الثابت الأخرى. مع تساوي جميع العوامل الأخرى، سيكون معدل القسيمة على السند متوسط الأجل أعلى من تلك المحققة على السندات قصيرة الأجل. بالنسبة للسندات متوسطة الأجل للشركات، يُستخدم هذا النوع من برامج الديون من قبل الشركة حتى تتمكن من الحصول على تدفقات نقدية ثابتة من إصدار ديونها؛ مما يسمح للشركة بتخصيص إصدار ديونها لتلبية احتياجاتها التمويلية. تسمح السندات متوسطة الأجل للشركة بالتسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مرة واحدة فقط، بدلاً من كل مرة لأجل استحقاقات مختلفة.
فوائد السندات متوسطة الأجل
تقدم السندات متوسطة الأجل (MTNs) للمستثمرين خيارًا بين الاستثمارات التقليدية قصيرة الأجل وطويلة الأجل. يمكن أن يكون هذا مثاليًا في الحالات التي تكون فيها أهداف المستثمر ضمن إطار زمني يتجاوز تلك التي تقدمها بعض السندات البلدية أو الأوراق النقدية قصيرة الأجل دون الحاجة إلى الالتزام بخيارات السندات طويلة الأجل. يمكن للشركات الاستفادة من السندات متوسطة الأجل بناءً على قدرتها على توفير تدفق نقدي ثابت من المستثمرين. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للشركات اختيار تقديم السندات متوسطة الأجل مع أو بدون خيارات الاستدعاء.
بينما تكون المعدلات المرتبطة بخيارات الشراء غالبًا أعلى، تحتفظ الشركة بحقها في سحب أو استدعاء السند خلال فترة زمنية محددة قبل أن يصل السند إلى تاريخ الاستحقاق. يتيح ذلك للشركات الاستفادة من المعدلات المنخفضة، إذا حدثت قبل أن تصل سلسلة السندات إلى الاستحقاق، عن طريق استدعاء إصدار السندات ثم إصدار سندات جديدة بالمعدل المنخفض. لا تحتوي الخيارات غير القابلة للاستدعاء على نفس مستوى المخاطر فيما يتعلق بمدة الاستثمار، مما يؤدي إلى تقديمها بمعدلات أقل.
الخيارات المتاحة في السندات متوسطة الأجل
غالبًا ما يكون لدى المستثمرين الذين يتطلعون للمشاركة في سوق السندات متوسطة الأجل (MTN) خيارات تتعلق بالطبيعة الدقيقة للاستثمار. يمكن أن يشمل ذلك مجموعة متنوعة من تواريخ الاستحقاق بالإضافة إلى متطلبات المبالغ بالدولار. نظرًا لأن المدة المرتبطة بالسندات متوسطة الأجل أطول من تلك المرتبطة بخيارات الاستثمار قصيرة الأجل، فإن معدل القسيمة غالبًا ما يكون أعلى في السندات متوسطة الأجل بينما يكون أقل من المعدلات المقدمة على بعض الأوراق المالية طويلة الأجل.