تعريف
عائد صندوق الاستثمار المشترك هو العائد من دخل الصندوق معبرًا عنه كنسبة مئوية من سعره السوقي. يقيس الدخل من توزيعات أرباح الأسهم والفائدة من السندات.
ما هو عائد صندوق الاستثمار المشترك؟
عائد صندوق الاستثمار المشترك، والذي يُعرف أيضًا بعائد التوزيع، هو العائد الناتج عن دخل الصندوق ويُعطى كنسبة مئوية من سعره السوقي. يقيس هذا العائد الدخل الذي يولده الصندوق من توزيعات أرباح الأسهم والفوائد على السندات. يعتمد العائد على القيمة السوقية للصندوق والتغيرات في توزيعات الأرباح السنوية للأسهم التي يحتفظ بها. كما تُبلغ معظم الصناديق عن عائدها المتداول لمدة 30 يومًا وفقًا لمعايير هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، والذي يتم توحيده عبر الصناعة.
يتم حساب عائد صندوق الاستثمار عادةً بشكل يومي باستخدام صافي قيمة الأصول (NAV) للصندوق، والذي يتم تحديده بعد إغلاق السوق.
النقاط الرئيسية
- عائد صندوق الاستثمار المشترك هو الدخل الذي يعود إلى مستثمريه من خلال الفوائد والأرباح الموزعة التي تولدها استثماراته.
- يتم التعبير عنها كنسبة مئوية لمبلغ الدخل لكل سهم مقسومًا على القيمة الصافية للأصول (NAV) للسهم.
- يمكن لمديري الصناديق استخدام طرق مختلفة لحساب العائد الذي يراه المستثمرون، ولذلك ينبغي على المستثمرين المحتملين مراجعة نشرة الصندوق لمعرفة كيفية حساب هذا الرقم.
- يتم حساب العائد وفقًا لمعايير هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بنفس الطريقة عبر جميع الصناديق لتزويدك بمقياس موحد.
- قد تكون صناديق الاستثمار المشتركة ذات العائد المرتفع جذابة للمستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أكبر. ومع ذلك، قد تحتوي أيضًا على أصول أكثر خطورة مما قد ترغب فيه.
فهم عائد صناديق الاستثمار المشتركة
يمكن أن يكون العائد على صناديق الاستثمار المشتركة مقياسًا رئيسيًا يجب على المستثمرين الباحثين عن الدخل النظر فيه. يتم حساب هذا العائد عادةً عن طريق تضمين أي دخل للصندوق في سنة معينة. من خلال مراجعة دخل الصندوق من الأرباح والفوائد، يحدد مجلس إدارة الصندوق الأرباح التي يدفعها صندوق الاستثمار المشترك لمستثمريه.
تقوم جميع أنواع صناديق الاستثمار المشتركة بتوزيع الأرباح، لذا فإن المستثمرين الذين يبحثون عن استثمارات في صناديق الاستثمار المشتركة ذات العائد المرتفع لديهم العديد من الخيارات. في صندوق الاستثمار المشترك في الأسهم، يتم عادةً أخذ التوزيع من الأرباح الموزعة التي تدفعها الأسهم في المحفظة. أما في صندوق الاستثمار المشترك في السندات، فإن توزيع الأرباح غالبًا ما يشمل الفائدة المدفوعة على استثمارات السندات في المحفظة.
يمكن تقديم عائد الصندوق المشترك كعائد مستقبلي أو عائد متأخر لمدة 12 شهرًا. يقوم العائد المستقبلي للصندوق المشترك بضرب أحدث توزيع للأرباح في جدول الأرباح المتوقع للصندوق لمدة عام واحد. بينما يقوم الرقم المتأخر لمدة 12 شهرًا بجمع الأرباح المدفوعة خلال العام الماضي ويقسمها على قيمة حصة واحدة من الصندوق المشترك. عادةً ما تدفع الصناديق المشتركة توزيعات شهرية أو ربع سنوية.
عائد الصندوق المشترك مقابل العائد الإجمالي
يجب على المستثمرين في صناديق الاستثمار المشتركة ذات العائد المرتفع مراجعة كيفية حساب صناديقهم للعائد. قد تقدم المنصات أرقامًا مختلفة للعائد لأنها تستخدم طرقًا متنوعة. أفضل تقييم شامل لأداء الصندوق هو العائد الإجمالي. يختلف هذا عن العائد لأنه يشمل جميع توزيعات الأرباح والفوائد والأرباح الرأسمالية، مع الأخذ في الاعتبار أي تغييرات في سعر سهم الصندوق. في المقابل، يعكس العائد عادةً فقط الدخل الناتج عن الأرباح والفوائد. لذلك، بينما يوفر العائد لمحة عن الدخل المتولد، يقدم العائد الإجمالي نظرة شاملة لكل من الدخل وتقدير رأس المال على مدى فترة زمنية محددة.
مثال على عائد الصندوق
افترض أن سعر السهم في صندوق الاستثمار المشترك هو 20 دولارًا، وقد دفع 0.04 دولار كأرباح شهرية خلال العام الماضي. يتم حساب العائد على صندوق الاستثمار المشترك للـ 12 شهرًا الماضية عن طريق قسمة الأرباح السنوية المدفوعة على سعر السهم:
- 0.48 دولار ÷ 20 دولار = 0.024، أو 2.4%.
ومع ذلك، قد ترى بدلاً من ذلك عائد صندوق الاستثمار المشترك المستقبلي. لنفترض أن سعر صندوق الاستثمار المشترك هو 20 دولارًا للسهم الواحد وقد زاد للتو توزيعه الشهري إلى 0.05 دولار. يتم حساب عائد صندوق الاستثمار المشترك المستقبلي عن طريق ضرب 0.05 في 12 (لعدد الأشهر) ثم قسمة الناتج على سعر السهم:
عائد صندوق الاستثمار المشترك المستقبلي = (0.05 دولار × 12) ÷ 20 دولارًا للسهم الواحد.
- 0.60 دولار ÷ 20 دولار = 0.03 أو 3%.
عائد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC Yield)
مشكلة في عوائد التوزيع هي أن صناديق الاستثمار المشتركة قد تستخدم حسابات مختلفة لتحديد أرقامها. لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) معيار قياسي تستخدمه معظم الصناديق للإبلاغ على منصاتها لتوفير مقارنات متكافئة للمستثمرين.
يتيح عائد SEC للمستثمرين مقارنة القدرة على توليد الدخل بين الصناديق المختلفة. ومع ذلك، فإنه ليس نفس العائد البسيط والعائد الإجمالي.
يتم حسابه باستخدام دخل الاستثمار الصافي (NII) لكل سهم خلال آخر 30 يومًا ومن ثم تحويله إلى سنوي. هذا هو العائد المستقبلي الذي ناقشناه بالفعل. مثل ذلك العائد البسيط، يركز عائد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على الدخل، مستثنيًا الأرباح أو الخسائر الرأسمالية من حسابه. ومع ذلك، فإن رقم هيئة الأوراق المالية والبورصات يخصم نفقات الصندوق (رسوم إدارة الصندوق، التكاليف الإدارية، والنفقات الأخرى المرتبطة)، والتي يجادل معظم المستشارين بأنها توفر للمستثمرين رؤية أفضل لأرباحك المحتملة من صندوق الاستثمار المشترك. لن يفيدك كثيرًا إذا كانت الرسوم تستهلك الأرباح الإضافية من الأرباح الموزعة التي يوفرها الصندوق.
بينما يمكن العثور على عائد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC yield) لمعظم صناديق الاستثمار المشتركة، فإنه ذو قيمة خاصة لصناديق السندات. إن الدخل من الفوائد المبلغ عنه خلال الثلاثين يومًا السابقة في بيئة العائد الحالية مهم جدًا لتقييم ما يمكن أن تتوقعه من هذه الصناديق.
غالبًا ما يركز أولئك الذين يستثمرون في صناديق السندات المشتركة على الدخل. لذلك، فإن العائد وفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC yield) يمثل أولوية لهم، على عكس أولئك الذين يستثمرون في صناديق الأسهم، الذين قد يتوقعون الدخل من ارتفاع قيمة الأسهم في صندوقهم. إحدى مشكلات العائد وفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصات—مثل الطرق الأخرى لحساب العائد—هي أنه يعتمد على معلومات متأخرة. إذا تغيرت أسعار الفائدة أو البيئة السوقية، فقد لا تبدو عوائدك الفعلية كما كان العائد وفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصات يشير في الأصل.
مثال على عائد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC Yield)
افترض أن صندوق الاستثمار المشترك يمتلك محفظة من السندات التي حققت دخلًا صافياً من الفوائد (NII) بقيمة 100,000 دولار خلال الثلاثين يومًا الماضية. يمتلك الصندوق 1,000,000 سهم قائم، وقيمة الأصول الصافية (NAV) لكل سهم هي 10 دولارات.
يتم حساب العائد من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC yield) أولاً عن طريق حساب صافي الدخل الاستثماري اليومي لكل سهم:
- 100,000 دولار ÷ 30 يومًا ÷ 1,000,000 سهم = 0.003333 دولار لكل سهم في اليوم
بعد ذلك، تحتاج إلى تحويل صافي دخل الفوائد اليومي لكل سهم إلى أساس سنوي:
- 0.003333 دولار × 365 يومًا = 1.2167 دولار
ثالثًا، تقوم بطرح أي نفقات للصندوق مثل رسوم الإدارة والتكاليف الإدارية. دعونا نستخدم نسبة نفقات تبلغ 0.5% (أو 0.05 دولار لكل سهم، بالنظر إلى صافي قيمة الأصول (NAV) البالغ 10 دولارات لكل سهم) كمثال لدينا:
- صافي دخل الاستثمار السنوي لكل سهم = 1.2167 دولار - 0.05 دولار = 1.1667 دولار لكل سهم
بعد ذلك، تقوم بقسمة صافي دخل الفوائد السنوي لكل سهم على صافي قيمة الأصول الحالي للحصول على العائد وفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC yield):
- العائد وفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC yield) = 1.1667 دولار ÷ 10 دولار = 0.11667 أو 11.67%
هذا يعني أنه إذا ظل عائد الصندوق ثابتًا وبقيت النفقات كما هي، يمكن للمستثمر أن يتوقع تلقي حوالي 11.67 دولارًا كدخل صافٍ موزع سنويًا مقابل كل 100 دولار مستثمرة في الصندوق.
بعض صناديق الاستثمار المشتركة ذات العائد المرتفع
لدى المستثمرين العديد من صناديق الاستثمار المشتركة التي تدفع الدخل للاختيار من بينها. فيما يلي صندوقان استثماريان مشتركان بعوائد مرتفعة.
صندوق مؤشر العائد المرتفع من الأرباح لشركة فانجارد (VHYAX)
يتتبع صندوق Vanguard High Dividend Yield Index Fund مقتنيات وعائد مؤشر FTSE High Dividend Yield Index. اعتبارًا من بداية الربع الثاني من عام 2024، كان العائد على توزيعات الأرباح لمدة 30 يومًا وفقًا لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يبلغ 2.76%.
تي. رو برايس للسندات في الأسواق الناشئة (PREMX)
صندوق T. Rowe Price Emerging Markets Bond للاستثمار في السندات من الأسواق الناشئة. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2024، كان العائد القياسي لمدة 30 يومًا وفقًا لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يبلغ 5.89%.
هل يعني العائد الأعلى دائمًا أن الصندوق الاستثماري المشترك أفضل؟
لا، قد يشير العائد الأعلى إلى دخل أعلى، ولكن من المهم النظر في الأداء العام للصندوق، ومستوى المخاطرة، والرسوم قبل الاستثمار.
هل تتغير عوائد صناديق الاستثمار المشتركة مع مرور الوقت؟
نعم، يمكن أن تتقلب عوائد صناديق الاستثمار المشتركة بسبب التغيرات في معدلات الفائدة، وممتلكات الصندوق، وظروف السوق، مما يؤدي إلى تغيير توزيعات الدخل للمستثمرين.
هل العائد على صندوق الاستثمار المشترك مضمون؟
لا، ليست كذلك. يمكن أن تتفاوت عوائد صناديق الاستثمار المشترك بشكل كبير بناءً على أداء الأصول الأساسية وظروف السوق.
كم مرة تقوم صناديق الاستثمار المشتركة الموزعة بدفع العوائد؟
تقوم صناديق الاستثمار المشترك بتوزيع العوائد شهريًا أو ربع سنويًا أو نصف سنويًا أو سنويًا، وذلك بناءً على سياسات الصندوق ونوع الدخل الذي يحققه.
الخلاصة
عوائد صناديق الاستثمار المشتركة، التي تُشتق عادةً من توزيعات أرباح الأسهم أو فوائد السندات، تُعتبر مهمة للمستثمرين الباحثين عن الدخل. يمكن العثور على هذه العوائد على المنصات وفي نشرات الاكتتاب الخاصة بصناديق الاستثمار المشتركة كعوائد متوقعة لمدة 12 شهرًا وعوائد SEC، مما يمنحك تقديرًا للدخل الذي يمكنك توقعه منها. ومع ذلك، فإن العائد الإجمالي هو المقياس الذي يوفر عادةً الرؤية الأكثر شمولاً لأداء الصندوق.