ما هو خطر مستوى السعر؟
مخاطر مستوى السعر هي احتمال أن يفقد الأصل الذي يحمل فائدة قيمته إذا ارتفعت أسعار الفائدة في السوق فوق معدل الكوبون الخاص به.
النقاط الرئيسية
- خطر مستوى المعدل هو خطر فقدان الأصل الذي يحمل فائدة لقيمته في حالة ارتفاع معدلات الفائدة في السوق فوق معدل الكوبون الخاص به.
- يُعتبر مخاطر سعر الفائدة أحد العوامل الرئيسية التي تؤثر على أسعار السندات وعادةً ما تزداد مع زيادة المدة الزمنية.
- عندما ترتفع معدلات الفائدة في السوق وتتجاوز مستوى معدل الكوبون، فإن قيمة السند ستنخفض، وسيواجه المستثمر خسارة في قيمة استثماره.
فهم مخاطر مستوى المعدل
مخاطر سعر الفائدة هي واحدة من العوامل الرئيسية التي تؤثر على أسعار السندات وعادة ما تزداد مع المدة، وهي مقياس لحساسية سعر الاستثمار ذو الدخل الثابت للتغير في أسعار الفائدة، ويتم التعبير عنها بالسنوات.
عندما تصدر الحكومة أو الشركات أوراق مالية ذات دخل ثابت، يتم تحديد السعر والقسيمة من قبل المصدر لتكون تنافسية ضمن بيئة الأسعار الحالية. سيتم عرض السندات بأسعار تعتمد على هيكل الأجل والأسعار المقابلة عبر منحنى العائد الحالي. مع تغير أسعار الفائدة في المستقبل، ستتذبذب أسعار السندات القائمة وفقًا لذلك. عندما ترتفع أسعار الفائدة، تنخفض أسعار السندات، وعندما تنخفض أسعار الفائدة، ترتفع أسعار السندات.
عندما تنخفض معدلات الفائدة، فإن حاملي السندات والأوراق المالية ذات الدخل الثابت سيشهدون عادةً زيادة في قيمة ممتلكاتهم، حتى وإن كان معدل القسيمة ثابتًا. قد يتمكنون من بيع سنداتهم بسعر أعلى مما دفعوه لشرائها. ومع ذلك، عندما ترتفع المعدلات، فإن قيمة السند أو محفظة السندات التي تم إصدارها بمعدلات أقل ستنخفض. عندما يتجاوز ارتفاع معدل الفائدة في السوق مستوى معدل القسيمة للاستثمار ذو الدخل الثابت، فإن المستثمر سيواجه خسارة في القيمة. سيكون هذا واضحًا في التسعير اليومي لصناديق الاستثمار المشتركة في السندات. على سبيل المثال، خلال فترة ارتفاع معدلات الفائدة طويلة الأجل، ستشهد محفظة السندات التي تركز على السندات طويلة الأجل انخفاضًا في قيمتها.
المستثمرون الذين يمتلكون سندات فردية يمكنهم الاحتفاظ بسنداتهم حتى تاريخ الاستحقاق (ما لم يكن للسند خاصية الاستدعاء ويتم استدعاؤه) والحصول على العائد الكامل الذي قدمه السند في الأصل، باستثناء حدوث تخلف عن السداد. هذا يفترض أن المستثمر مرتاح لكسب أقل مما قد يكون متاحًا في السوق الحالي. بالنسبة لمديري المحافظ الكبيرة للسندات، فإن ارتفاع مستويات الفائدة له تأثير كبير على قيمة المحفظة وقدرة المدير على جذب والحفاظ على المستثمرين. لهذا السبب، يقوم مديرو السندات المحترفون عادة بالتداول بشكل أكثر تكرارًا من حاملي السندات الفرديين من أجل تحقيق تسعير وعوائد تنافسية للمحفظة.