ما هي الشركات المالية غير المصرفية؟
الشركات المالية غير المصرفية (NBFCs)، والمعروفة أيضًا بالمؤسسات المالية غير المصرفية (NBFIs)، هي مؤسسات مالية تقدم خدمات مصرفية متنوعة ولكنها لا تمتلك ترخيصًا مصرفيًا. بشكل عام، لا يُسمح لهذه المؤسسات بقبول الودائع تحت الطلب التقليدية - وهي الأموال المتاحة بسهولة، مثل تلك الموجودة في حسابات التوفير أو الجارية - من الجمهور. هذا القيد يبقيها خارج نطاق الرقابة التقليدية من الجهات التنظيمية المالية الفيدرالية والولائية.
تخضع الشركات المالية غير المصرفية لإشراف قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك، الذي يصفها بأنها شركات "تعمل بشكل رئيسي في نشاط مالي" عندما يكون أكثر من 85% من إيراداتها الإجمالية السنوية الموحدة أو أصولها الموحدة ذات طبيعة مالية. تشمل أمثلة الشركات المالية غير المصرفية البنوك الاستثمارية، ومقرضي الرهن العقاري، وصناديق سوق المال، وشركات التأمين، وصناديق التحوط، وصناديق الأسهم الخاصة، والمقرضين من نظير إلى نظير (P2P).
النقاط الرئيسية
- الشركات المالية غير المصرفية (NBFCs)، والمعروفة أيضًا بالمؤسسات المالية غير المصرفية (NBFIs)، هي كيانات تقدم خدمات مالية مشابهة لتلك التي تقدمها البنوك ولكنها لا تمتلك ترخيصًا مصرفيًا.
- لا تخضع المؤسسات المالية غير المصرفية (NBFCs) للوائح المصرفية والإشراف من قبل السلطات الفيدرالية والولائية التي تلتزم بها البنوك التقليدية.
- البنوك الاستثمارية، ومقرضو الرهن العقاري، وصناديق سوق المال، وشركات التأمين، وصناديق التحوط، وصناديق الأسهم الخاصة، والمقرضون من نظير إلى نظير (P2P) كلها أمثلة على المؤسسات المالية غير المصرفية (NBFCs).
- منذ الركود الكبير، انتشرت الشركات المالية غير المصرفية (NBFCs) في العدد والنوع، ولعبت دورًا رئيسيًا في تلبية الطلب على الائتمان الذي لم تتمكن البنوك التقليدية من تلبيته.
فهم المؤسسات المالية غير المصرفية (NBFCs)
يمكن للشركات المالية غير المصرفية (NBFCs) تقديم خدمات مثل القروض والتسهيلات الائتمانية، وتبادل العملات، والتخطيط للتقاعد، وأسواق المال، والاكتتاب، وأنشطة الاندماج.
يعرّف قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك ثلاثة أنواع من الشركات المالية غير المصرفية: الشركات المالية غير المصرفية الأجنبية، والشركات المالية غير المصرفية في الولايات المتحدة، والشركات المالية غير المصرفية في الولايات المتحدة التي تخضع لإشراف مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي.
الشركات المالية الأجنبية غير المصرفية
الشركات المالية الأجنبية غير المصرفية هي تلك التي يتم تأسيسها أو تنظيمها خارج الولايات المتحدة وتشارك بشكل رئيسي في الأنشطة المالية مثل تلك المذكورة أعلاه. قد يكون للشركات الأجنبية غير المصرفية فروع في الولايات المتحدة أو قد لا يكون لها.
الشركات المالية غير المصرفية في الولايات المتحدة
الشركات المالية غير المصرفية في الولايات المتحدة، مثل نظيراتها الأجنبية غير المصرفية، تشارك بشكل رئيسي في الأنشطة المالية غير المصرفية ولكنها تم تأسيسها أو تنظيمها في الولايات المتحدة. الشركات غير المصرفية في الولايات المتحدة ممنوعة من العمل كمؤسسات لنظام الائتمان الزراعي، أو كبورصات وطنية للأوراق المالية، أو كأي نوع آخر من أنواع المؤسسات المالية.
الشركات المالية غير المصرفية في الولايات المتحدة التي تخضع لإشراف مجلس المحافظين
الفرق الرئيسي بين هذه الشركات المالية غير المصرفية وغيرها هو أنها تخضع لإشراف مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي. يعتمد هذا على تحديد المجلس بأن الضائقة المالية أو "طبيعة، نطاق، حجم، مقياس، تركيز، ترابط، أو مزيج الأنشطة" في هذه المؤسسات يمكن أن تهدد الاستقرار المالي للولايات المتحدة.
البنوك الظل والأزمة المالية لعام 2008
كانت المؤسسات المالية غير المصرفية (NBFCs) موجودة قبل فترة طويلة من صدور قانون دود-فرانك. في عام 2007، أطلق عليها الاقتصادي بول مكولي، الذي كان في ذلك الوقت المدير العام لشركة Pacific Investment Management Company LLC (PIMCO)، لقب "البنوك الظلية" لوصف الشبكة المتوسعة من المؤسسات التي ساهمت في بيئة الإقراض السهلة في ذلك الوقت، والتي أدت بدورها إلى انهيار الرهن العقاري الثانوي والأزمة المالية اللاحقة في عام 2008.
على الرغم من أن المصطلح يبدو مخيفًا بعض الشيء، إلا أن العديد من شركات الوساطة والاستثمار المعروفة كانت تشارك في أنشطة "البنوك الموازية". كان بنك الاستثمار "ليمان براذرز" و"بير ستيرنز" من أشهر الشركات المالية غير المصرفية (NBFCs) التي كانت في قلب أزمة عام 2008.
نتيجة للأزمة المالية التي تلت ذلك، وجدت البنوك التقليدية نفسها تحت رقابة تنظيمية أكثر صرامة، مما أدى إلى انكماش طويل الأمد في أنشطتها الإقراضية. ومع تشديد السلطات على البنوك، قامت البنوك بدورها بتشديد الشروط على المتقدمين للحصول على القروض أو الائتمان.
أدت المتطلبات الأكثر صرامة إلى زيادة عدد الأشخاص الذين يحتاجون إلى مصادر تمويل أخرى، ومن ثم، نمو المؤسسات غير المصرفية التي كانت قادرة على العمل خارج قيود اللوائح المصرفية. باختصار، في العقد الذي تلا الأزمة المالية لعام 2007-2008، انتشرت المؤسسات المالية غير المصرفية (NBFCs) بأعداد كبيرة وأنواع متنوعة، ولعبت دورًا رئيسيًا في تلبية الطلب على الائتمان الذي لم تتمكن البنوك التقليدية من تلبيته.
جدل NBFC
يجادل مؤيدو المؤسسات المالية غير المصرفية (NBFCs) بأن هذه المؤسسات تلعب دورًا مهمًا في تلبية الطلب المتزايد على الائتمان والقروض والخدمات المالية الأخرى. تشمل العملاء كل من الشركات والأفراد، وخاصة أولئك الذين قد يواجهون صعوبة في التأهل وفقًا للمعايير الأكثر صرامة التي تضعها البنوك التقليدية.
لا توفر المؤسسات المالية غير المصرفية (NBFCs) مصادر بديلة للائتمان فحسب، كما يقول المؤيدون، بل تقدم أيضًا مصادر أكثر كفاءة. تقوم المؤسسات المالية غير المصرفية بإزالة الوسيط - وهو الدور الذي تلعبه البنوك غالبًا - لتسمح للعملاء بالتعامل معها مباشرة، مما يقلل من التكاليف والرسوم والأسعار، في عملية تُعرف باسم إزالة الوساطة. إن توفير التمويل والائتمان أمر مهم للحفاظ على سيولة العرض النقدي وعمل الاقتصاد بشكل جيد.
الإيجابيات
مصدر بديل للتمويل والائتمان
الاتصال المباشر مع العملاء، مما يلغي الحاجة إلى الوسطاء
عوائد مرتفعة للمستثمرين
السيولة للنظام المالي
السلبيات
أقل تنظيمًا من البنوك
العمليات غير الشفافة
المخاطر النظامية على النظام المالي والاقتصاد
ومع ذلك، يشعر النقاد بالقلق من افتقار المؤسسات المالية غير المصرفية (NBFCs) إلى المساءلة أمام الجهات التنظيمية وقدرتها على العمل خارج القواعد واللوائح المصرفية التقليدية. في بعض الحالات، قد تواجه هذه المؤسسات رقابة من قبل سلطات أخرى مثل لجنة التجارة الفيدرالية (FTC)، أو لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إذا كانت شركات عامة، أو هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) إذا كانت شركات وساطة. ومع ذلك، في حالات أخرى، قد تتمكن من العمل مع نقص في الشفافية.
كل هذا يمكن أن يضع ضغطًا متزايدًا على النظام المالي. كانت المؤسسات المالية غير المصرفية (NBFCs) في مركز الأزمة المالية لعام 2008 التي أدت إلى الركود الكبير. يشير النقاد إلى أنها زادت في العدد منذ ذلك الحين، وبالتالي تمثل خطرًا أكبر من أي وقت مضى.
مثال واقعي على NBFCs
تعتبر الكيانات التي تتراوح من مزود الرهن العقاري Quicken Loans إلى شركة الخدمات المالية Fidelity Investments مؤهلة كالشركات المالية غير المصرفية (NBFCs). ومع ذلك، فإن القطاع الأسرع نموًا في قطاع الإقراض غير المصرفي كان في الإقراض من نظير إلى نظير (P2P).
لقد تم تسهيل نمو الإقراض من نظير إلى نظير (P2P) بفضل قوة الشبكات الاجتماعية، التي تجمع الأشخاص ذوي التفكير المماثل من جميع أنحاء العالم معًا. تم تصميم مواقع الإقراض من نظير إلى نظير، مثل LendingClub وProsper، لربط المقترضين المحتملين بالمستثمرين الراغبين في استثمار أموالهم في قروض يمكن أن تحقق عوائد مرتفعة.
يميل المقترضون في منصات الإقراض من نظير إلى نظير (P2P) إلى أن يكونوا أفرادًا لا يمكنهم التأهل للحصول على قرض تقليدي من البنك أو يفضلون التعامل مع جهات غير بنكية. يتمتع المستثمرون بفرصة بناء محفظة متنوعة من القروض من خلال استثمار مبالغ صغيرة عبر مجموعة من المقترضين.
على الرغم من أن الإقراض من نظير إلى نظير (P2P) يمثل جزءًا صغيرًا فقط من إجمالي القروض الممنوحة في الولايات المتحدة، إلا أن تقرير Precedence Research أفاد بأن حجم سوق الإقراض من نظير إلى نظير بلغ 26.3 مليار دولار في عام 2023. ومن المتوقع أن يستمر هذا السوق في النمو على مدار العقد المقبل.
ما هي أمثلة على الشركات المالية غير المصرفية؟
هناك العديد من أنواع الشركات المالية غير المصرفية (NBFC). بعض الأنواع الأكثر شيوعًا هي:
- الكازينوهات ونوادي البطاقات
- شركات الأوراق المالية والسلع (مثل الوسطاء/التجار، المستشارين الاستثماريين، صناديق الاستثمار المشتركة، صناديق التحوط، أو تجار السلع)
- أعمال خدمات الأموال (MSB)
- شركات التأمين
- شركات القروض أو التمويل
- مشغلو أنظمة بطاقات الائتمان
ما هو الفرق بين المؤسسات المالية غير المصرفية (NBFCs) والمؤسسات المالية غير المصرفية (NBFIs)؟
بشكل عام، لا يوجد فرق. هذه أسماء بديلة لنفس نوع الشركة.
لماذا تُسمى المؤسسات المالية غير المصرفية (NBFCs) بالبنوك الظل؟
غالبًا ما يُطلق على المؤسسات المالية غير المصرفية (NBFCs) اسم البنوك الظل لأنها تعمل بشكل مشابه للبنوك ولكن مع قيود تنظيمية أقل. باستثناء عدد قليل منها، لا يمكنها قبول الودائع من الأفراد، ولذلك تقوم بجمع الأموال من خلال السندات أو الاقتراض من البنوك.
الخلاصة
الشركات المالية غير المصرفية (NBFCs)، والمعروفة أيضًا بالمؤسسات المالية غير المصرفية (NBFIs)، هي كيانات تقدم خدمات مشابهة للبنوك ولكنها لا تمتلك ترخيصًا مصرفيًا. ونتيجة لذلك، فهي تخضع لأنظمة مختلفة عن البنوك، وفي العديد من الجوانب تكون أقل تنظيمًا من البنوك. هناك العديد من الشركات المالية غير المصرفية. البنوك الاستثمارية، ومقرضو الرهن العقاري، وصناديق سوق المال، وشركات التأمين، وصناديق التحوط، وصناديق الأسهم الخاصة، والمقرضون من نظير إلى نظير (P2P) كلها أمثلة على الشركات المالية غير المصرفية.
منذ الركود الكبير، انتشرت الشركات المالية غير المصرفية (NBFCs) في العدد والنوع، ولعبت دورًا رئيسيًا في تلبية الطلب على الائتمان الذي لم تتمكن البنوك التقليدية من تلبيته. يقول منتقدوها إنها تشكل خطرًا على الاقتصاد الأمريكي؛ بينما يقول مؤيدوها إنها تقدم مصدرًا قيمًا وبديلًا للائتمان والتمويل.