الهدف التشغيلي: ما هو وكيف يعمل

ما هو الهدف التشغيلي؟

الهدف التشغيلي هو رقم محدد، سواء كان لمعدل فائدة أو لمقياس مالي آخر، تحدده البنوك المركزية من أجل توجيه سياستها النقدية. يمكنك معرفة المزيد عن السياسة النقدية.

بمجرد تحديد الهدف التشغيلي، يقوم البنك المركزي بتنفيذ سياساته التي تهدف إلى تخفيف أو تشديد عرض النقود في الاقتصاد من أجل تحقيق والحفاظ على الهدف.

النقاط الرئيسية

• الهدف التشغيلي هو هدف وسيط يوجه الإجراءات اليومية للبنك المركزي.
• يعمل الهدف التشغيلي مثل عداد السرعة في السيارة، حيث يقدم للبنك المركزي ملاحظات حول نجاح الوقود النقدي الذي أضافه لتحفيز الاقتصاد.
• يستخدم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية كهدف تشغيلي رئيسي لسياسة النقدية في الولايات المتحدة.

فهم الهدف التشغيلي

البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مكلفة بأهداف تتعلق بالأداء الاقتصادي العام للأمة. ومع ذلك، فإنها تفتقر إلى القدرة على التحكم المباشر في عوامل مثل أسعار المستهلك أو الناتج المحلي الإجمالي. لذلك، تختار أهدافًا وسيطة لمراقبتها.

هذه الأهداف هي متغيرات اقتصادية يمكن أن تتأثر مباشرة بالسياسة النقدية وترتبط بشكل سببي أو على الأقل مترابطة مع الأداء الاقتصادي العام للأمة. الأهداف التي يختار البنك المركزي التركيز عليها تُسمى الأهداف التشغيلية.

كيف يتم استخدام الهدف التشغيلي

يستخدم البنك المركزي هدفًا تشغيليًا بنفس الطريقة التي يستخدم بها السائق عداد السرعة في السيارة. يرغب السائق في الانتقال من النقطة أ إلى النقطة ب بسرعة توازن بين الوقت والسلامة. لا يمكن للسائق التحكم مباشرة في سرعة السيارة، بل فقط في موضع دواسة الوقود التي توجه الوقود إلى المحرك. كما لا يمكن للسائق بسهولة مراقبة سرعة السيارة، إلا من خلال النظر من النافذة وتخمين مدى سرعة مرور الأشياء على جانب الطريق.

لذلك، تحتوي السيارات على عداد سرعة حتى يتمكن السائق من تقدير مدى الضغط على دواسة الوقود. يقيس عداد السرعة السرعة الدورانية لعمود القيادة أو عجلات السيارة، والتي يجب أن تكون مرتبطة بشكل وثيق بسرعة السيارة على الأرض، ويعرض بشكل مفيد السرعة المقدرة للسيارة على مقياس مرئي بوضوح.

من خلال مشاهدة هذا المقياس وضبط موضع دواسة الوقود، يمكن للسائق اختيار والحفاظ على سرعة مناسبة.

تعديل عرض النقود

وبالمثل، يختار البنك المركزي هدفًا تشغيليًا يساعده في تقدير مقدار المال والائتمان الذي يجب إضافته إلى النظام المصرفي لتحقيق والحفاظ على أهداف سياسته. إذا كان قليلًا جدًا، فقد يؤدي انكماش الديون إلى تباطؤ الاقتصاد. وإذا كان كثيرًا جدًا، فقد يؤدي إلى اقتصاد محموم، أو تضخم مفرط خارج عن السيطرة، أو طفرة انهيار.

يواجه البنك المركزي مشكلة مشابهة لتلك التي يواجهها السائق. فهو لا يستطيع التحكم مباشرة أو حتى مراقبة عوامل مثل التضخم أو نمو الناتج المحلي الإجمالي في الوقت الفعلي. بدلاً من ذلك، يختار متغيرًا اقتصاديًا أو هدفًا تشغيليًا يمكنه ملاحظته، ويمكنه التأثير عليه مباشرة من خلال سياساته، والذي يرتبط بشكل وثيق بالمقاييس النهائية للأداء الاقتصادي التي يرغب في التأثير عليها.

أهداف التشغيل للاحتياطي الفيدرالي

يستخدم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أهدافًا تشغيلية في تنفيذ سياسته النقدية اليومية وعلى المدى الطويل. يقرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FRB) قيمة الهدف التشغيلي في كل اجتماع من اجتماعاته المنتظمة.

ثم يستخدم المجلس أدوات السياسة النقدية، وأهمها العمليات المفتوحة الدائمة، للوصول إلى هذا الهدف. يهدف جزء كبير من الهدف التشغيلي إلى إجراء تعديلات على معدل الأموال الفيدرالية، وهو معدل فائدة قصير الأجل بين البنوك.

يتم نشر قراراتها على موقع الاحتياطي الفيدرالي.

معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية كهدف

يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتعديل معدل الفائدة المستهدف للأموال الفيدرالية بناءً على تقديراته للظروف الاقتصادية الحالية والمستقبلية، ثم يقوم بشراء أو بيع السندات الحكومية لزيادة أو تقليل عرض احتياطيات البنوك المتاحة للإقراض الليلي بين البنوك.

يقوم بذلك مع التوقع بأن هذا سيؤثر بدوره على حجم الإقراض البنكي في الاقتصاد وبالتالي على الأداء الاقتصادي العام.

يستخدم الاحتياطي الفيدرالي أيضًا الإعلانات العامة حول هدفه التشغيلي كأداة إضافية للسياسة النقدية، للتواصل بشأن التوجيهات المستقبلية المحتملة لمعدلاته المستهدفة في المستقبل من أجل إدارة توقعات السوق.