ما هو حوض الخيارات؟
يتكون حوض الخيارات من أسهم مخصصة لموظفي شركة خاصة. يُعتبر حوض الخيارات وسيلة لجذب الموظفين الموهوبين إلى شركة ناشئة — إذا ساعد الموظفون الشركة على النجاح بما يكفي لتصبح عامة، فسيتم تعويضهم بالأسهم. الموظفون الذين ينضمون إلى الشركة الناشئة في وقت مبكر عادةً ما يحصلون على نسبة أكبر من حوض الخيارات مقارنةً بالموظفين الذين ينضمون لاحقًا.
قد يتناقص الحجم الأولي لمجموعة الخيارات مع الجولات اللاحقة من التمويل بسبب مطالب ملكية المستثمرين. إنشاء مجموعة خيارات سيؤدي عادةً إلى تخفيف حصة المؤسسين في الشركة لأن المستثمرين (المستثمرون الملائكيون ورأس المال المغامر) غالبًا ما يصرون على ذلك.
النقاط الرئيسية
- يشير مصطلح "خزانة الخيارات" إلى جزء من أسهم الشركة الذي تم تخصيصه للمستثمرين الأوائل أو موظفي شركة ناشئة.
- يتم استخدام حوض الخيارات لجذب رأس المال أو المواهب عندما تكون الشركة في مرحلة النمو ولا تنتج بعد إيرادات أو تدفقات نقدية كافية لتكون قابلة للاستمرار بدون ذلك الاستثمار أو التوظيف.
- يمكن أن تتراوح أحجام مجموعات الخيارات من 15% إلى 25% من الأسهم الأولية، ولكن توفر مجموعة الخيارات يميل إلى تخفيف حصص المؤسسين والمستثمرين الأوائل أو الموظفين بمرور الوقت.
كيف يتم هيكلة مجموعات الخيارات
عادةً ما تُستمد الأسهم التي تشكل حوض الخيارات من أسهم المؤسسين في الشركة بدلاً من الأسهم المخصصة للمستثمرين. قد تشكل هذه الأسهم نسبة تتراوح بين 15% إلى 25% من إجمالي الأسهم القائمة، وقد يتم تحديدها عند حصول الشركة الناشئة على أول جولة تمويل لها كجزء من الشروط العامة الموضوعة.
من الممكن أيضًا أن تقوم الشركة، خلال مسار تطورها وجولات التمويل اللاحقة، بإنشاء مجموعات خيارات إضافية بعد وضع المجموعة الأولية. قد يتم تحديد حجم المجموعة أو تقديم المشورة بشأنه من قبل الداعمين الاستثماريين ليكون جزءًا من التقييم قبل التمويل أو التقييم بعد التمويل للشركة. يمكن أن تؤثر المفاوضات حول نطاق مجموعة الخيارات على السعر الإجمالي للشركة الناشئة. على سبيل المثال، قد يرغب المستثمرون في أن يتم تقديم مجموعة الخيارات بعد التمويل بسعر التقييم قبل التمويل، مما قد يخفض السعر للشركة.
اعتبارات أخرى
قد يتم تحديد الأسهم الموزعة من حوض الخيارات بناءً على أدوار الموظفين وكذلك توقيت توظيفهم. على سبيل المثال، قد يحصل أعضاء الإدارة العليا الذين يتم تعيينهم في وقت قريب من تأسيس الشركة الناشئة على نسبة من الحوض بأكمله، بينما قد يحصل الموظفون الذين يتم تعيينهم لاحقًا في أدوار أقل على أجزاء صغيرة من النسبة المئوية فقط.
تمنح حصة الخيار أسهماً، مثل الأنواع الأخرى من خيارات الأسهم، التي غالباً ما تتطلب فترة زمنية قبل أن تكون مستحقة. هذا يعني أن الموظف لن يتمكن من الاستفادة من هذه الأسهم ربما لعدة سنوات. من خلال تأخير قدرتهم على جني القيمة المالية من حصتهم في حصة الخيار، يُعتقد أن الموظف سيساهم بشكل أكبر في الصحة العامة ونمو الشركة من أجل تحقيق أكبر قدر ممكن من المكاسب عندما تصبح الأسهم مستحقة.