ما هو مسؤول دفتر الأوامر؟
المسؤول عن دفتر الأوامر (OBO) هو المشارك في قاعة التداول المسؤول عن الحفاظ على قائمة الأوامر العامة السوقية أو المحددة لفئة معينة من الخيارات باستخدام نظام "صانع السوق" لتنفيذ الأوامر. الهدف هو الحفاظ على سوق عادل ومنظم في الخيارات المخصصة، بما في ذلك تنفيذ الأوامر المرسلة من قبل الشركات الأعضاء.
مع تحول الطوابق التجارية الفعلية بشكل متزايد إلى الأسواق الإلكترونية والتداول عبر الشاشات، تضاءل دور "OBO" بشكل كبير. اليوم، يتم الحفاظ على معظم دفاتر الأوامر بواسطة الخوارزميات أو البرامج التي تطورها البورصات أو منصات التداول.
النقاط الرئيسية
- موظف دفتر الأوامر هو موظف في البورصة يقوم بالحفاظ على قائمة الأوامر العامة لأوراق مالية معينة أو فئة خيارات معينة.
- على عكس صانعي السوق، لا يقوم الوسيط المعين (OBO) بالتداول لحسابه الخاص، ولكنه قد ينفذ أوامر الجمهور نيابة عن العملاء.
- تم استبدال دفاتر الأوامر المفتوحة (OBOs) بشكل متزايد بدفاتر الأوامر الإلكترونية، التي يتم تنظيمها بواسطة الخوارزميات على منصات التداول القائمة على الشاشات.
ماذا يفعل المسؤول عن دفتر الأوامر؟
موظفو دفتر الأوامر هم موظفون في البورصة ولا يمكنهم التداول لحساباتهم الخاصة. مسؤوليتهم الوحيدة هي الحفاظ على السوق للخيارات المدرجة المخصصة لهم، بما في ذلك تنفيذ الأوامر المتبقية في الدفتر.
يختلف هذا عن صانع السوق المعين (DMM)، المعروف سابقًا باسم المتخصص في بورصة نيويورك أو البورصات الأخرى، حيث يجب على هؤلاء الأعضاء في البورصة التداول بحساباتهم الخاصة بالإضافة إلى وظائف OBO في الحفاظ على سوق عادلة ومنظمة وتنفيذ الأوامر في السجل.
يتحمل OBO أيضًا مسؤولية الحفاظ على سجل لأوامر الحد والأوامر الموقوفة التي يتركها له/لها الجمهور. لا يجوز للأعضاء ترك مثل هذه الأوامر. عندما يتم استيفاء الشروط المحددة للأمر، يتم تنفيذ ذلك الأمر.
يُستخدم المصطلح أحيانًا للإشارة إلى قائمة حالية من أوامر السوق العامة أو أوامر الحد الخاصة بتبادل معين. على سبيل المثال، يمكن الإشارة إلى قائمة الأوامر العامة المحددة التي تنتظر التنفيذ في بورصة خيارات مجلس شيكاغو (CBOE) على أنها "الكتاب الرسمي للأوامر".
دفتر الأوامر الرسمي وصانعو السوق
يشمل التداول في بورصة الخيارات العديد من الوظائف المختلفة. على عكس البورصات الأخرى، مثل بورصة الأسهم، تقوم بورصة شيكاغو للخيارات (CBOE) بتقسيم دور صانع السوق المعين (المتخصص) إلى وظيفتين منفصلتين. صانع السوق، الذي يعمل كتاجر مع مخزونه الخاص، ومسؤول دفتر الأوامر، الذي يتولى إدارة دفتر أوامر العملاء المحددة.
صناع السوق يقومون بنشر والحفاظ على أسواق ثنائية الجوانب بشكل مستمر، أي العروض والطلبات، لعقد خيارات معين ويتاجرون لحساباتهم الخاصة. لا يمكن لصناع السوق التعامل مباشرة مع الجمهور، ويجب عليهم انتظار وصول الأوامر إلى الأرضية عبر وسيط أو مسؤول البورصة.
يقوم المسؤول عن دفتر الأوامر بتتبع هذه الأوامر لمجموعة معينة من الخيارات ويضمن أن يبقى السوق سائلًا وعادلًا. لا يمكن لموظفي دفتر الأوامر العمل كتجار ولا يحتفظون بمخزون. يعمل وسيط الأرضية كوسيط يعمل كوكيل للعملاء، مما يمنحهم بشكل غير مباشر أفضل وصول ممكن إلى أرضية البورصة. لا يحتفظ وسيط الأرضية بمخزون.
تحظى الأوامر العامة بالأولوية على الأوامر من صانعي السوق والوسطاء في قاعة التداول.
مثال على ما يفعله مسؤول دفتر الأوامر
اليوم، يتم تقديم معظم الأوامر إلكترونيًا إلى البورصة. يقوم المسؤول عن دفتر الأوامر بمراقبة الأوامر وتنفيذ الصفقات عند الوصول إلى مواصفات الأوامر. يتم تنفيذ هذا أيضًا بشكل شبه كامل إلكترونيًا.
افترض أن مستثمرًا يريد شراء عقد خيار في شركة Apple Inc. (AAPL). يختارون تاريخ انتهاء الصلاحية وسعر التنفيذ. افترض أن سهم AAPL يتم تداوله بسعر 220 دولارًا، ويريد المستثمر خيار شراء ينتهي في 2.5 شهر بسعر تنفيذ 220 دولارًا. العرض الحالي للخيار هو 10.65 دولار بينما العرض الحالي هو 11.10 دولار.
المستثمر لا يريد دفع هذا المبلغ الكبير، لذلك يقوم بوضع أمر شراء بسعر 10.25 دولار. سيتم إدراج هذا في دفتر الأوامر كأمر محدد. سيتم تنفيذه إذا كان هناك شخص مستعد لبيع أمر الشراء الخاص بالمستثمر بسعر 10.25 دولار.