ما هو مخاطر السعر؟
مخاطر السعر هي مخاطر انخفاض قيمة ورقة مالية أو محفظة استثمارية باستثناء التراجع في السوق، وذلك بسبب عوامل متعددة. يمكن للمستثمرين استخدام عدد من الأدوات والتقنيات للتحوط ضد مخاطر السعر، بدءًا من القرارات المحافظة نسبيًا (مثل شراء خيارات البيع options) إلى استراتيجيات أكثر عدوانية (مثل البيع على المكشوف).
النقاط الرئيسية
- مخاطر السعر هي المخاطر التي قد تؤدي إلى انخفاض قيمة ورقة مالية أو استثمار.
- العوامل التي تؤثر على مخاطر السعر تشمل تقلبات الأرباح، وسوء إدارة الأعمال، وتغيرات الأسعار.
- التنويع هو الأداة الأكثر شيوعًا وفعالية للتخفيف من مخاطر الأسعار.
- يمكن استخدام الأدوات المالية، مثل الخيارات والبيع على المكشوف، للتحوط ضد مخاطر الأسعار.
فهم مخاطر السعر
يعتمد مخاطر السعر على عدد من العوامل، بما في ذلك تقلب الأرباح، وسوء الإدارة، ومخاطر الصناعة، وتغيرات الأسعار. نموذج العمل السيء الذي لا يمكن استدامته، أو تحريف البيانات المالية، أو المخاطر الكامنة في دورة الصناعة، أو مخاطر السمعة بسبب انخفاض الثقة في إدارة الأعمال هي جميعها مجالات ستؤثر على قيمة الورقة المالية. عادةً ما تكون الشركات الناشئة الصغيرة لديها مخاطر سعرية أعلى من الشركات الكبيرة والمستقرة. ويرجع ذلك أساسًا إلى أن الإدارة، والقيمة السوقية، والوضع المالي، والموقع الجغرافي للعمليات في الشركات الكبيرة تكون عادةً أقوى وأفضل تجهيزًا من الشركات الصغيرة.
تتمتع بعض الصناعات السلعية، مثل أسواق النفط والذهب والفضة، بتقلبات أعلى ومخاطر سعرية أعلى أيضًا. المواد الخام لهذه الصناعات عرضة لتقلبات الأسعار بسبب مجموعة متنوعة من العوامل العالمية، مثل السياسة والحروب. تشهد السلع أيضًا الكثير من المخاطر السعرية لأنها تتداول في سوق العقود الآجلة الذي يوفر مستويات عالية من الرافعة المالية.
التنويع لتقليل مخاطر السعر
على عكس الأنواع الأخرى من المخاطر، يمكن تقليل مخاطر السعر. التقنية الأكثر شيوعًا للتخفيف من هذه المخاطر هي التنويع. على سبيل المثال، يمتلك مستثمر أسهمًا في سلسلتين متنافستين من المطاعم. ينخفض سعر أسهم إحدى السلاسل بشكل كبير بسبب تفشي مرض منقول بالغذاء. ونتيجة لذلك، تحقق السلسلة المنافسة زيادة في الأعمال التجارية وسعر أسهمها. يتم تعويض الانخفاض في السعر السوقي لأحد الأسهم بزيادة سعر السهم الآخر. لتقليل المخاطر بشكل أكبر، يمكن للمستثمر شراء أسهم لشركات متنوعة في صناعات مختلفة أو في مواقع جغرافية مختلفة.
العقود الآجلة والخيارات للتحوط من مخاطر الأسعار
يمكن التحوط من مخاطر السعر من خلال شراء المشتقات المالية مثل العقود الآجلة والخيارات. يلزم عقد الآجل أحد الأطراف بإتمام صفقة بسعر وتاريخ محددين مسبقًا. يجب على المشتري للعقد شراء الأصل الأساسي ويجب على البائع بيعه بالسعر المحدد، بغض النظر عن أي عوامل أخرى. توفر الخيارات للمشتري فرصة شراء أو بيع الورقة المالية، حسب العقد، دون أن يكون ملزمًا بذلك.
يمكن لكل من المنتجين والمستهلكين استخدام هذه الأدوات للتحوط من مخاطر السعر. يشعر المنتج بالقلق من انخفاض السعر، بينما يشعر المستهلك بالقلق من ارتفاع السعر. المستثمر، بناءً على الموقف الذي يتخذه في الاستثمار، سيكون قلقًا من تحرك السعر في الاتجاه المعاكس لذلك الموقف، وبالتالي يمكنه استخدام العقود الآجلة أو الخيارات للتحوط من الجانب الآخر من الصفقة.
مثال على خيار مالي
يمنح خيار البيع لحامله الحق، ولكن ليس الالتزام، ببيع سلعة أو سهم بسعر محدد في المستقبل بغض النظر عن السعر الحالي في السوق. على سبيل المثال، يمكن شراء خيار بيع لبيع ورقة مالية معينة مقابل 50 دولارًا بعد ستة أشهر. بعد مرور ستة أشهر، إذا تحقق خطر السعر وكان سعر السهم 30 دولارًا، يمكن ممارسة خيار البيع (بيع الورقة المالية بالسعر الأعلى)، وبالتالي تقليل خطر السعر.
البيع على المكشوف للتحوط من مخاطر السعر
يمكن استغلال مخاطر السعر من خلال استخدام البيع على المكشوف. يتضمن البيع على المكشوف بيع الأسهم التي لا يملكها البائع. يتوقع البائع انخفاضًا في سعر السهم بسبب مخاطر السعر، ويخطط لاقتراض الأسهم وبيعها وشرائها وإعادتها. على سبيل المثال، عند الاعتقاد بأن هناك انخفاضًا وشيكًا في سعر سهم معين، يقوم المستثمر باقتراض 100 سهم ويوافق على بيعها بسعر 50 دولارًا للسهم الواحد. يمتلك المستثمر 5,000 دولار و30 يومًا لإعادة الأسهم المقترضة التي باعها. بعد 30 يومًا، إذا انخفض سعر السهم إلى 30 دولارًا للسهم الواحد، يتمكن المستثمر من شراء 100 سهم بسعر 30 دولارًا، وإعادة الأسهم إلى الجهة التي اقترضها منها، والاحتفاظ بأرباح قدرها 2,000 دولار نتيجة تأثير مخاطر السعر.