ما هو مبدأ مؤشر الربحية (PI)؟
قاعدة مؤشر الربحية هي تمرين لاتخاذ القرار يساعد في تقييم ما إذا كان يجب المضي قدمًا في مشروع ما. المؤشر نفسه هو حساب للربح المحتمل للمشروع المقترح. القاعدة هي أن مؤشر الربحية أو النسبة الأكبر من 1 تشير إلى أنه يجب المضي قدمًا في المشروع. أما مؤشر الربحية أو النسبة الأقل من 1 فتشير إلى أنه يجب التخلي عن المشروع.
النقاط الرئيسية
- الصيغة الخاصة بمؤشر الربحية (PI) هي القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية مقسومة على التكلفة الأولية للمشروع.
- قاعدة مؤشر الربحية (PI) هي أن النتيجة التي تزيد عن 1 تشير إلى المضي قدمًا، بينما النتيجة التي تقل عن 1 تعتبر خاسرة.
- قاعدة مؤشر الربحية (PI) هي نوع من قاعدة صافي القيمة الحالية (NPV).
فهم قاعدة مؤشر الربحية
يتم حساب مؤشر الربحية عن طريق قسمة القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية التي سيتم توليدها من المشروع على التكلفة الأولية للمشروع. يشير مؤشر الربحية الذي يساوي 1 إلى أن المشروع سيصل إلى نقطة التعادل. إذا كان أقل من 1، فإن التكاليف تفوق الفوائد. إذا كان أعلى من 1، فيجب أن يكون المشروع مربحًا.
على سبيل المثال، إذا كانت تكلفة المشروع 1,000 دولار وسيعود بمبلغ 1,200 دولار، فهو مشروع "مناسب".
نسبة الربحية (PI) مقابل صافي القيمة الحالية (NPV)
قاعدة مؤشر الربحية هي نوع من قاعدة القيمة الحالية الصافية (NPV). بشكل عام، تتوافق القيمة الحالية الصافية الإيجابية مع مؤشر ربحية أكبر من واحد. بينما تتوافق القيمة الحالية الصافية السلبية مع مؤشر ربحية أقل من واحد.
على سبيل المثال، مشروع تكلفته 1 مليون دولار وله القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية تبلغ 1.2 مليون دولار، لديه مؤشر الربحية (PI) يساوي 1.2.
يختلف مؤشر الربحية (PI) عن صافي القيمة الحالية (NPV) في جانب مهم: نظرًا لأنه نسبة، فإنه لا يقدم أي مؤشر على حجم التدفق النقدي الفعلي.
على سبيل المثال، مشروع باستثمار أولي قدره 1 مليون دولار وقيمة حالية للتدفقات النقدية المستقبلية تبلغ 1.2 مليون دولار سيكون له مؤشر ربحية قدره 1.2. بناءً على قاعدة مؤشر الربحية، سيتم المضي قدمًا في المشروع، حتى لو لم يتم تحديد النفقات الرأسمالية الأولية المطلوبة.
مؤشر الربحية (PI) مقابل معدل العائد الداخلي (IRR)
معدل العائد الداخلي (IRR) يُستخدم أيضًا لتحديد ما إذا كان يجب تنفيذ مشروع جديد أو مبادرة. عند تحليل الأمر بشكل أعمق، يتم خصم القيمة الحالية الصافية للتدفقات النقدية بعد الضرائب لمشروع محتمل بواسطة متوسط تكلفة رأس المال المرجح (WACC).
لحساب صافي القيمة الحالية (NPV):
- أولاً، حدد جميع التدفقات النقدية الداخلة والتدفقات النقدية الخارجة.
- بعد ذلك، حدد معدل الخصم المناسب (discount rate) (r).
- استخدم معدل الخصم لإيجاد القيمة الحالية لجميع التدفقات النقدية الداخلة والخارجة.
- اجمع جميع القيم الحالية.
توضح طريقة صافي القيمة الحالية (NPV) مدى ربحية المشروع مقارنة بالبدائل. عندما يكون للمشروع صافي قيمة حالية إيجابي، يجب قبوله. وإذا كان سلبياً، فيجب رفضه. عند مقارنة عدة خيارات ذات صافي قيمة حالية إيجابية، يجب قبول الخيارات التي تحتوي على قيم مخصومة أعلى.
على النقيض من ذلك، تنص قاعدة معدل العائد الداخلي (IRR) على أنه إذا كان معدل العائد الداخلي على مشروع ما أكبر من الحد الأدنى لمعدل العائد المطلوب أو تكلفة رأس المال، فيجب المضي قدمًا في المشروع أو الاستثمار. إذا كان معدل العائد الداخلي أقل من تكلفة رأس المال، فيجب إلغاء المشروع.