ما هي الشركة شبه العامة؟
شركة شبه عامة هي شركة في القطاع الخاص مدعومة من الحكومة بتفويض عام لتقديم خدمة معينة. تشمل الأمثلة شركات التلغراف والهاتف، وشركات النفط والغاز، وشركات المياه والكهرباء، وشركات الري.
قد يتم إنشاء الشركات شبه العامة من البداية، أو تبدأ كوكالات حكومية تصبح خاصة، أو تكون نتيجة لشركة خاصة كبيرة تصبح جزئيًا مؤممة. وغالبًا ما يُشار إليها أيضًا كشركات خدمات عامة.
النقاط الرئيسية
- الشركة شبه العامة هي شركة خاصة مدعومة من قبل فرع حكومي ولديها تفويض عام لتقديم خدمة معينة.
- في مقابل خدماتهم، غالبًا ما يتلقون نوعًا من التمويل الجزئي من الدولة.
- يجب على الشركة شبه العامة عمومًا أن تعطي الأولوية لتفويضها الحكومي على خلق القيمة وتحقيق الأرباح للمساهمين.
- لا ينبغي النظر إلى هذه الأنواع من الشركات على أنها استثمارات خالية من المخاطر بسبب ارتباطها بالحكومة.
كيف تعمل الشركات شبه العامة
مثل الشركات ذات الأغراض العامة، مثل المكتبات العامة ومراكز الرعاية النهارية للكبار، تُنشأ الشركات شبه العامة لتحقيق فائدة للجمهور بطريقة ما. تُقدَّم لهذه الشركات الخاصة العاملة مهمة موكلة من الحكومة، وفي مقابل خدماتها، تحصل عادةً على شكل من أشكال التمويل الجزئي من الدولة.
قد تشمل الشركات شبه العامة الشركات العامة ذات الطابع الصناعي والتجاري، والشركات المؤممة، والشركات التي تمتلك فيها الحكومة حصة الأغلبية من الأسهم. يعتبر الكثيرون المؤسسات شبه العامة أدوات للسياسة السياسية لأنها يمكن أن تعمل في بعض الحالات بقيود أقل وفعالية تكلفة أكبر من المؤسسات الحكومية العادية.
مهم
على عكس الرأي الشائع، فإن موظفي الشركات شبه العامة لا يعملون لصالح الحكومة.
تمويل الحكومة
بالنسبة لتلك الشركات العامة والخاصة التي تتلقى نوعًا من التمويل الحكومي، فإن هذه الإعانات تتكون من تحويلات مالية منتظمة تهدف إلى تعويض الخسائر المستمرة، والتي يُشار إليها بشكل ملطف على أنها فوائض تشغيلية سلبية.
يمكن تكبد الخسائر من خلال فرض أسعار أقل من متوسط تكاليف الإنتاج كجزء من سياسة اقتصادية واجتماعية حكومية متعمدة؛ وبالعرف، تُعتبر هذه الإعانات كإعانات على المنتجات.
أمثلة على الشركات شبه العامة
مثال على شركة ذات غرض شبه عام هو شركة Sallie Mae Corp.، التي تأسست لتعزيز تطوير القروض الطلابية. مثال آخر هو Fannie Mae، والمعروفة أيضًا باسم الجمعية الوطنية للرهن العقاري الفيدرالي (FNMA).
تُعتبر فاني ماي شركة شبه عامة لأنها تعمل كشركة مستقلة لا تُعامل كجزء من الحكومة، وفي الوقت نفسه تعمل بموجب ميثاق صادر عن الكونغرس يهدف إلى زيادة توفر وملاءمة تملك المنازل.
اعتبارات خاصة
ليس من غير المألوف رؤية الأسهم لهذا النوع من الشركات تتداول في البورصات الرئيسية، مما يمنح المستثمرين الأفراد الفرصة للحصول على تعرض للشركة وأي أرباح تحققها.
بينما تُباع أسهم هذا النوع من الشركات بشكل علني، فإن خلق القيمة والربح للمساهمين يأتي في المرتبة الثانية بعد تنفيذ هدفها العام. يجب أن تساهم عمليات الشركة شبه العامة عادةً، بطريقة ما، في راحة أو ملاءمة أو رفاهية الجمهور العام.
غالبًا ما يُفترض خطأً من قبل الجمهور والمستثمرين أن الشركات شبه العامة هي فروع للحكومة. وهذا يخلق تصورًا بالأمان أو الاستثمار الخالي من المخاطر في أسهمها وديونها، كما تم تسليط الضوء عليه في الفترة التي سبقت الأزمة المالية لعام 2008.
الأوراق المالية الصادرة عن فاني ماي، ونظيرتها فريدي ماك، كانت تشير بوضوح إلى أنها ليست مضمونة من قبل الحكومة، رغم أن العديد من المستثمرين تعاملوا معها كما لو كانت كذلك. ساعدت الصرخة العامة والضغط من المستثمرين عندما واجهت هذه الكيانات الإفلاس في دفع الحكومة الأمريكية لإنقاذها. في الواقع، تغلبت التصورات العامة بأن هذه الكيانات شبه العامة كانت مضمونة من قبل الحكومة على الشروط الصريحة للأوراق المالية نفسها.