خيارات قوس قزح: ماذا تعني وكيف تعمل

ما هي خيارات قوس قزح؟

خيار قوس قزح هو عقد خيارات مرتبط بأداء اثنين أو أكثر من الأصول الأساسية. يمكن أن يتم استخدامه للمضاربة على أفضل أداء في المجموعة أو الأداء الأدنى لجميع الأصول الأساسية في وقت واحد. يمكن أن يُطلق على كل أصل أساسي اسم لون، لذا فإن مجموع كل هذه العوامل يشكل قوس قزح.

هذه نوع من الخيارات الغريبة التي يتم تداولها خارج البورصة (OTC). تشبه خيارات قوس قزح خيارات الارتباط وخيارات السلة من حيث أنها تشير أيضًا إلى عدد من الأوراق المالية الأساسية؛ ومع ذلك، فإن هذه الأنواع من الخيارات تشير إلى سعر واحد يعتمد على تلك الأوراق المالية الأساسية. بدلاً من ذلك، يتم هيكلة خيارات قوس قزح كخيارات شراء و/أو بيع على أفضل أو أسوأ أداء فيما يتعلق بالأصول الأساسية المعنية.

النقاط الرئيسية

• خيار قوس قزح هو خيار مالي معقد يستخدم أكثر من ورقة مالية أساسية واحدة.
• تأتي خيارات قوس قزح في أنواع مختلفة وعادة ما تعتمد على الأداء الأفضل أو الأسوأ من بين الأصول الأساسية المتعددة المعنية.
• عادةً ما يتم هيكلة هذه الخيارات بحيث يتم تفعيل الخيار فقط عند تفعيل معايير معينة.

كيف تعمل خيارات قوس قزح

يمكن هيكلة خيارات قوس قزح بطرق متعددة اعتمادًا على كيفية اعتبار أداء كل أصل أساسي. بعضها يدفع بناءً على أفضل أو أسوأ أداء بين الأصول الأساسية المشمولة. بمعنى آخر، يعتمد العائد على الأصل الذي يحقق الأداء الأعلى أو الأدنى. تُعرف هذه الخيارات أحيانًا باسم خيارات قوس قزح "الأفضل من" أو "الأسوأ من".

يمكن أن تستمد خيار قوس قزح قيمته، على سبيل المثال، من ثلاثة أصول ذات ارتباط منخفض نسبيًا مثل مؤشر Russell 3000 للأسهم الأمريكية، ومؤشر MSCI Pacific Ex-Japan، ومؤشر Dow-AIG لعقود السلع الآجلة. في خيار الشراء لقوس قزح المكتوب على هذه المؤشرات الثلاثة، سيدفع الخيار الفرق بين سعر التنفيذ ومستوى المؤشر الذي ارتفع بأكبر قدر من بين الثلاثة.

خيارات السلة مشابهة لأنها تعتمد على الأداء الكلي أو الصافي لجميع الأصول الأساسية في السلة. ومع ذلك، فإن الخيار يعتمد فقط على قيمة السلة وليس على الأداء الفردي لأي من الأصول داخلها. على عكس خيار السلة، يجب أن تتحرك جميع الأصول الأساسية لخيار قوس قزح في الاتجاهات المقصودة.

خيارات الارتباط هي نوع من خيارات قوس قزح. مثال على ذلك هو الارتباط بين أصلين أو أكثر، ويتم تفعيل الهيكل فقط عندما يتحرك أحد الأصول داخل أو خارج نطاق محدد. إنها مشابهة لـ خيارات الحاجز ولكن خيارات الارتباط تعتمد على أصلين أساسيين. تعتمد خيارات الحاجز على أصل أساسي واحد يتحرك داخل أو خارج نطاق. تشمل أمثلة خيارات الحاجز خيارات الدخول وخيارات الخروج.

استخدام خيارات قوس قزح

في عالم المراهنات على سباقات الخيل، يمكن أن يكون خيار قوس قزح مشابهًا لاختيار الخيول الثلاثة الأولى التي تنهي السباق، والذي يُطلق عليه اسم "ترايفكتا بوكس". يجب أن تنهي جميع الخيول الثلاثة في الرهان في المراكز الثلاثة الأولى بأي ترتيب. إذا لم يحدث ذلك، فإن الرهان، والخيار، ينتهي بلا قيمة.

فيما يتعلق بالأسهم، يمكن أن يكون "قوس قزح" خيارًا يدفع بناءً على الزوج من الأسهم الذي يرتفع بأكبر نسبة مئوية بحلول تاريخ انتهاء الصلاحية. بالنسبة لسلال الأسهم، يمكن أن يكون العائد موزونًا بناءً على ترتيب الأسهم.

ربما يرغب المتداول في الحصول على خيار شراء على عملة يصبح نشطًا فقط إذا تحرك معدل الفائدة المرجعي خارج نطاقه الحالي. قد ترغب شركة طيران في خيار شراء على سلعة وقود يتم تفعيله إذا انخفض الدولار الأمريكي بشكل كبير.

يمكن أن تكون الاستراتيجيات معقدة للغاية، وعلى الرغم من أنه كلما زادت التعقيد، قل احتمال أن يجد البائع مشتريًا ليأخذ الجانب الآخر من الصفقة. ببساطة، إذا كان بإمكانك تخيل مجموعة من الاحتمالات، يمكنك إنشاء خيار للمضاربة عليها.