ما هي إعادة التنظيم؟
إعادة التنظيم هي عملية شاملة ومؤثرة تهدف إلى إصلاح الأعمال المتعثرة وإعادتها إلى الربحية. قد تتضمن إغلاق أو بيع الأقسام، واستبدال الإدارة، وتقليص الميزانيات، وتسريح العمال.
إعادة التنظيم تحت الإشراف هي محور عملية الإفلاس وفق الفصل 11، حيث يُطلب من الشركة تقديم خطة توضح كيفية تعافيها وسداد بعض أو كل التزاماتها.
فهم إعادة التنظيم
وظيفة محكمة الإفلاس هي إعطاء الشركة المعسرة فرصة لتقديم خطة إعادة تنظيم. إذا تمت الموافقة عليها، يمكن للشركة أن تستمر في العمل وتأجيل سداد ديونها الأكثر إلحاحًا إلى تاريخ لاحق.
النقاط الرئيسية
- إعادة التنظيم تحت إشراف المحكمة هو محور الفصل 11 من الإفلاس، والذي يهدف إلى استعادة ربحية الشركة وتمكينها من سداد ديونها.
- قد تسعى شركة تواجه مشاكل مالية ولكنها ليست مفلسة إلى إحياء الأعمال من خلال إعادة التنظيم.
- في كلتا الحالتين، تعني إعادة التنظيم تغييرات جذرية في عمليات الشركة وإدارتها وتخفيضات حادة في الإنفاق.
للحصول على موافقة قاضي الإفلاس، يجب أن يتضمن خطة إعادة التنظيم خطوات جذرية لتقليل التكاليف وزيادة الإيرادات. إذا تم رفض الخطة أو تمت الموافقة عليها ولكنها لم تنجح، فإن الشركة تُجبر على التصفية. سيتم بيع أصولها وتوزيعها على دائنيها.
يتطلب إعادة التنظيم إعادة بيان لأصول الشركة وخصومها بالإضافة إلى مفاوضات مع الدائنين الرئيسيين لوضع جداول زمنية للسداد.
تغييرات جذرية
يمكن أن تشمل إعادة التنظيم تغييرًا في هيكل أو ملكية الشركة من خلال الاندماج أو التوحيد، أو الاستحواذ على فرع، أو النقل، أو إعادة الرسملة، أو تغيير الاسم، أو تغيير الإدارة. يُعرف هذا الجزء من إعادة التنظيم باسم إعادة الهيكلة.
قد يكون لإعادة التنظيم لتجنب الإفلاس نتيجة إيجابية للمساهمين. عادةً ما تكون إعادة التنظيم في حالة الإفلاس أخبارًا سيئة للمساهمين.
ليست كل عمليات إعادة التنظيم تتم تحت إشراف محكمة الإفلاس. قد تقوم إدارة شركة غير مربحة بفرض سلسلة من التخفيضات الجذرية في الميزانية، وتسريح الموظفين، وإقالة الإدارة، ومراجعة خطوط الإنتاج بهدف استعادة صحة الشركة. في مثل هذه الحالات، لم تصل الشركة بعد إلى مرحلة الإفلاس وتأمل في تجنبه. يُطلق على هذا أحيانًا إعادة التنظيم الهيكلية.
إعادة التنظيم تحت الإشراف
عند الإشراف من قبل المحكمة خلال إجراءات الإفلاس، يركز إعادة التنظيم على إعادة هيكلة الشؤون المالية للشركة. تكون الشركة محمية مؤقتًا من مطالبات الدائنين بالسداد الكامل للديون المستحقة.
بمجرد أن يوافق محكمة الإفلاس على خطة إعادة التنظيم، ستقوم الشركة بإعادة هيكلة شؤونها المالية وعملياتها وإدارتها وكل ما يُعتبر ضروريًا لإحيائها. كما ستبدأ في سداد ديونها لدائنيها وفقًا لجدول زمني مُعدل.
الفصل 11 مقابل الفصل 7
يمنح قانون الإفلاس في الولايات المتحدة الشركات العامة خيار إعادة التنظيم بدلاً من التصفية. من خلال شروط الإفلاس وفقًا للفصل 11، يمكن للشركات إعادة التفاوض على ديونها لمحاولة الحصول على شروط أفضل. تستمر الشركة في العمل وتسعى نحو سداد ديونها.
العملية معقدة ومكلفة. الشركات التي ليس لديها أمل في إعادة التنظيم تمر عبر الفصل 7 من الإفلاس، والذي يُطلق عليه أيضًا إفلاس التصفية.
من يخسر أثناء إعادة التنظيم؟
إعادة التنظيم تحت إشراف المحكمة عادة ما تكون سيئة للمساهمين والدائنين، الذين قد يفقدون جزءًا أو كل استثماراتهم.
حتى إذا نجحت الشركة في الخروج من عملية إعادة التنظيم، فقد تصدر أسهمًا جديدة، مما سيؤدي إلى القضاء على المساهمين السابقين.
إذا لم تنجح عملية إعادة التنظيم، ستقوم الشركة بتصفية وبيع أي أصول متبقية. يكون المساهمون في آخر الصف للحصول على أي عائدات ولا يحصلون على شيء إلا إذا تبقى مال بعد سداد الدائنين والمقرضين الرئيسيين وحملة السندات وحملة الأسهم الممتازة بالكامل.
إعادة الهيكلة التنظيمية
إعادة التنظيم من قبل شركة تواجه مشاكل ولكنها لم تصل بعد إلى الإفلاس من المرجح أن تكون أخبارًا جيدة للمساهمين. يركز هذا النوع من إعادة التنظيم على تحسين أداء الشركة وليس على تجنب الدائنين. وغالبًا ما يحدث بعد دخول مدير تنفيذي جديد.
في بعض الحالات، يكون النوع الثاني من إعادة التنظيم بمثابة مقدمة للأول. إذا كانت محاولة الشركة لإعادة التنظيم من خلال شيء مثل الاندماج غير ناجحة، فقد تحاول بعد ذلك إعادة التنظيم من خلال الفصل 11 من الإفلاس.